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| 2009-03-23 作者:民族證券 徐一釘 來源:經(jīng)濟參考報 |
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目前A股市場并不具備持續(xù)上漲或下跌的基本面，滬深股市將延續(xù)平臺整理的走勢。
如果本周A股市場未能出現(xiàn)顯著的調(diào)整，很容易引發(fā)持倉不重投資者心理的“浮躁”。筆者非常關(guān)注A股流通市值能否突破6.45萬億的壓力。如果不能有效突破6.45萬億，2037點以來的反彈恐怕很難走遠。否則，流動性過剩使得多空博弈的天平擺向多方，深證成指、深證綜指短期內(nèi)創(chuàng)出本輪反彈新高的概率很大。
最近一段時間，A股市場宏觀面偏暖。首先、2月份公布的一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)回升。3月18日，國務(wù)院常務(wù)會議指出，國際金融危機仍在蔓延加深，但中國部分地區(qū)和行業(yè)經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象；2、財政部發(fā)布《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》，將目前國資背景的大非減持行為全部納入規(guī)范范圍，從具體操作程序和操作手段等四個方面引導(dǎo)大小非減持；3、美聯(lián)儲宣布推出總額1.2萬億美元的債券購買計劃，刺激支出并幫助振興美國經(jīng)濟；4、2月份美國部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)回升。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國2月新屋開建數(shù)字躍升22%，出現(xiàn)八個月以來首次回升。
全球主要股市出現(xiàn)技術(shù)性反彈，也給A股市場創(chuàng)造了良好的氛圍。目前美國道瓊斯指數(shù)已進入周線級別反彈，同時國際貴金屬、原油也進入周線級別反彈。而貴金屬、原油價格的上漲，又刺激相關(guān)上市公司股票價格的上漲，又推動海外股市進一步反彈。3月3日至今，香港H股指數(shù)累計上漲20.72%，同期上證綜指、深證成指分別累計上漲11.19%、15.68%，H股的走勢明顯強于A股的走勢。香港股市受歐美股市影響較大，在美國股市結(jié)束技術(shù)性反彈之前，H股指數(shù)至少不會出現(xiàn)大幅下跌的走勢。
近階段，A股市場可以預(yù)期的利淡因素并不多。1、恢復(fù)新股發(fā)行；2、嚴(yán)查銀行資金進入股市，并限期歸位；3、2008年年報及2009年一季度報告集中公布。第一條，在恢復(fù)新股發(fā)行前，就修改發(fā)行規(guī)則要征詢意見，至少目前還沒有看到征詢意見。第二條，銀監(jiān)會可能在調(diào)查之中，但并沒有看到嚴(yán)厲的舉措。第三條，4月中旬以后，才進入2008年年報及2009年一季度報告公告的密集期，還有三周的時間。與之相對應(yīng)的是，A股市場充裕的資金面。即使是前期在2300點附近減倉的投資者，也并沒有把資金抽離A股市場，而是在等待滬深股市調(diào)整帶來的機會。目前A股市場盤升的走勢，顯然給等待調(diào)整的投資者帶來很大的心理壓力。
據(jù)Wind資訊：6124點調(diào)整以來，A股流通市值分別在10萬億、8萬億、6.45萬億、5.66萬億、4.92萬億形成重要的技術(shù)位。2月16日，A股流通市值達到6.32萬億，逼近6.45萬億關(guān)鍵的技術(shù)位，隨后A股市場出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)。3月3日，A股流通市值回調(diào)到5.63萬億，獲得5.66萬億另一關(guān)鍵的技術(shù)位的支撐，隨后A股市場止跌反彈。3月20日，A股流通市值再次達到6.32萬億，以目前A股市場充裕的資金面，短期內(nèi)有望向上突破6.45萬億重要的壓力位，即上證綜指收盤在2310點之上。如果A股流通市值突破6.45萬億的壓力，下一個阻力位將在8萬億。
目前投資者可以關(guān)注彈性大的板塊，比如：房地產(chǎn)股、有色金屬股、農(nóng)業(yè)股。2009年2月份，中國出口同比下降25.7%，由于金融危機沖擊波仍將延續(xù)，短期內(nèi)中國出口很難出現(xiàn)大的改觀，而2008年中國出口額占GDP的33%，這樣擴大內(nèi)需成為保8%的關(guān)鍵所在。目前汽車、彩電下鄉(xiāng)對內(nèi)需的拉動作用不明顯，而房地產(chǎn)作為一個國家的支柱產(chǎn)業(yè)，其對上、下游行業(yè)的拉動作用是不能被忽視的。雖然房地產(chǎn)行業(yè)沒有被列入10大產(chǎn)業(yè)振興計劃，但中國出口形勢越嚴(yán)峻，要完成保8%的任務(wù)，房地產(chǎn)行業(yè)就顯得越重要，預(yù)計國家還會進一步出臺刺激房地產(chǎn)的政策，近期一些地區(qū)的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)回升。此外，國際貴金屬、原油價格進入反彈周期，也給有色金屬股、煤炭股提供了很好的交易性機會。 |
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