作為一個沒有獲得劉翔和央視這兩個“大”客戶的公司，中國人壽無疑是幸運的；但作為生存在金融危機下的大型保險公司，它又無疑是眾人關注和懷疑的對象。
　　上周，中國人壽公布了2008年年報，年報顯示，2008年實現保費收入2956億元，同比增長50%。首年期交保費收入達360億元，同比增長26%。公司投資資產達9370億元，總投資收益率為3.46%。公司實現每股收益0.36元。報告期末內含價值為2401億元，一年新業(yè)務價值139億元。

　　規(guī)模與收益之間的抉擇

　　中信建投證券研究發(fā)展部金融服務業(yè)分析師魏濤分析說，2008年中國人壽取得了高達50.34%的壽險保費增長率，但標準保費利潤率由26.7%下降為21%，而首年保費利潤率則由10%下降為6.6%。從香港準則下保費數據來看，期繳占比很低的總投資型合同收入增長率為101%，遠高于總保費收入增速23.1%。
　　他認為，這是公司在競爭情勢下，對規(guī)模和效益作出抉擇后的戰(zhàn)略選擇。
　　中國人壽保險股份有限公司總裁萬峰在3月26日的業(yè)績發(fā)布會上強調，中國人壽今年要進一步調整業(yè)務結構，加大長期期交型、保障型產品發(fā)展力度，實行“轉型增效”。從今年一季度情況看，轉型效果非常明顯，5年以上、10年以上期交業(yè)務增長強勁。

　　投資收益出現企穩(wěn)態(tài)勢

　　魏濤認為，對于中國人壽2009年的投資收益的情況不必過分悲觀。隨著股市回暖，權益類投資收益將有所企穩(wěn)。
　　而且，由于固定收益投資以中長期為主、且主要為到期收益率降幅較小的國債和金融，因此投資收益率下降幅度有限。2008年，中國人壽面對資本市場深幅回調，調整了投資資產組合，加大了固定收益投資的力度，并在新投資領域進行了探索，如投資于天津城投的債權計劃。截至2008年末，債券型投資額為5759億元，股權投資為747億元，定期存款為2344億元，現金及等價物340億元，其他投資為179億元，合計投資資產為9371億元，保持了較高增速。
　　隨著未來通貨膨脹預期的到來，債券收益率將有所回復，適當提高利差收益。此外，近期保監(jiān)會出臺政策，著眼于拓寬保險資金的運用渠道，允許保險投資無擔保企業(yè)債券、地方債券、債權計劃、基礎設施等，也將提高保險公司的長期回報率。

　　未來的發(fā)展

　　在業(yè)務發(fā)展策略上，中國人壽將始終堅持以發(fā)展傳統(tǒng)型和分紅型產品為重點，因此，也有分析師認為，未來一段時間，由于分紅率的可能下降，以及傳統(tǒng)險和分紅險領域的競爭日益激烈，公司的保費收入增速將放緩。
　　從長遠看，魏濤分析，未來如果保險稅收政策出現變化的話，對保費收入乃至保險公司未來的發(fā)展，都將起到巨大的推動作用。目前居民購買壽險或商業(yè)養(yǎng)老金，其費用當期無法從稅前列支，大大削弱了居民購買養(yǎng)老險的愿望。
　　未來如果商業(yè)養(yǎng)老金能實現遞延納所得稅，即不在當期，而在未來領取期繳納所得稅的話，養(yǎng)老保險將在中國得到迅速發(fā)展，甚至超越個人壽險，如同在美國一樣，未來發(fā)展空間巨大。