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| 2009-04-03 楊微 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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對于期貨，很多投資者的印象就是高風(fēng)險(xiǎn)，甚至為此避而遠(yuǎn)之。然而，風(fēng)險(xiǎn)和收益往往是共生的。在投資理財(cái)工具日益豐富的今天，特別是在我國相繼推出股指期貨模擬交易和黃金期貨之后，期貨投資工具會被越來越多的投資者認(rèn)識和接受，成為一種重要的投資理財(cái)工具。
期貨與股票、債券、基金等最大不同是期貨可實(shí)行雙向交易機(jī)制。這也就給投資者多了個贏利的方向。當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，投資者可以低價(jià)買進(jìn)，等價(jià)格上漲后賣出，也就是“做多”來賺取差價(jià)盈利。而當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，還可以選擇先高價(jià)賣出，價(jià)格下跌后再買進(jìn)，同樣可以賺錢，也就是“做空”，投資者的盈虧永遠(yuǎn)是“賣出價(jià)”減去“買入價(jià)”。期貨的雙向交易制度使投資者可獲利的空間更大了。
很多人對股票的“T+1”制度并不陌生，但是這種當(dāng)天買進(jìn)的股票最早要到下一個交易日才能賣出的交易制度，令很多投資者感到對日內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)無從把握。但期貨的“T+0”交易制度能解決這個問題。所謂“T+0”制度就是期貨投資者在當(dāng)天買入或賣出開倉某期貨品種，當(dāng)天就可以賣出或買入平倉，對沖了結(jié)頭寸實(shí)現(xiàn)贏利。這種制度就改善了股票交易周期較長，不夠靈活方便的缺點(diǎn)，有助于投資者控制風(fēng)險(xiǎn)，并且提高資金利用和投資機(jī)會。
另外，期貨還有一個最顯著的優(yōu)勢，就是它的保證金制度。交易者只需按合約價(jià)格的一定比率交納少量資金便可參與期貨合約的買賣，這種少量資金就是期貨保證金，它使期貨交易具有了入市成本低、盈利(或風(fēng)險(xiǎn))效率高的特點(diǎn)。
比如，某客戶存入5萬元保證金，以12700元/噸買入開倉一手鋁時(shí)，合約的價(jià)值是63500元人民幣，按10%的保證金計(jì)算只需交納6350元人民幣。若價(jià)格漲至13700元/噸，賣出平倉即可獲利5000元(一手5噸)，這時(shí)投資者獲利將近80%，也就是說期貨交易具有“以小博大”的效應(yīng)。
作為保證金制度的一部分，期貨交易實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算原則逐日結(jié)算。期貨公司根據(jù)結(jié)算價(jià)對客戶所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)等結(jié)算，相應(yīng)增加或減少保證金。
當(dāng)日若有盈利，結(jié)算后劃入客戶賬戶，可以使投資者將資金滾動利用。如果需要追加保證金，就需要客戶在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)繳足保證金，否則期貨公司有權(quán)對客戶的持倉合約實(shí)施部分或全部強(qiáng)行平倉。所以為避免以上風(fēng)險(xiǎn)，按照一般原則，持倉比例不宜超過總資金的30%。
由于期貨市場本身實(shí)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，投資者只要正確認(rèn)識和控制風(fēng)險(xiǎn)，加之實(shí)施良好的資金管理，就一定可以在期貨市場獲得收益。
雖然很多新手對期貨交易的體會還比較粗淺，但只要認(rèn)真思考訓(xùn)練，并且堅(jiān)持下去，一定可以擁有對期貨的良好感覺，并在期貨市場上成為一名成功者。
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