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今年以來，A股市場一直震蕩向上，市場樂觀情緒占據(jù)了主流，多數(shù)基金經(jīng)理和部分投資者在對中短期市場的看法上開始趨同。
面對如此情勢，目前國內(nèi)最大的基金研究機(jī)構(gòu)之一——好買基金研究中心提出警告說，在樂觀的市場情緒下投資者仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎，而在對基金不同類型和品種的投資選擇上，更需要研究和采用一定的策略。
股票型基金：業(yè)績差距或許再次拉大
根據(jù)好買基金研究中心的判斷，今年3月份股票型基金之間的業(yè)績差距較2月份有所縮小，這主要是基金對市場看法趨同所致。如果未來市場出現(xiàn)波動，基金之間的差距或許將再次擴(kuò)大。
在對當(dāng)前股票型基金選擇上，好買基金研究中心建議，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持“選擇投研實(shí)力較強(qiáng)的基金公司，選擇操作風(fēng)格靈活的基金經(jīng)理，選擇設(shè)計(jì)靈活的基金產(chǎn)品”的原則。與此同時(shí)，更看好風(fēng)格穩(wěn)健、策略方面注重中期布局的基金公司。
據(jù)此，華夏行業(yè)精選、中郵核心成長、泰達(dá)荷銀行業(yè)精選、國泰金馬穩(wěn)健、興業(yè)社會責(zé)任、博時(shí)主題行業(yè)、富蘭克林國海深化價(jià)值、富國天瑞、華安宏利等都是投資者可重點(diǎn)關(guān)注的基金。
貨幣型基金：高流動性和低波動性凸顯
今年年初以來，以7天回購利率下降到1%以下為標(biāo)志，我國正式進(jìn)入低利率時(shí)代。低利率時(shí)代的成因是，央行將法定利率降到了距離歷史低位僅一步之遙，以及數(shù)次調(diào)降存款準(zhǔn)備金率。由于2009年要保持8%的經(jīng)濟(jì)增長難度仍比較大，預(yù)計(jì)國內(nèi)保持低利率水平的時(shí)間比較長。
進(jìn)入低利率時(shí)代后，債券市場或仍存在一定結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，但已經(jīng)失去了整體性上漲的機(jī)會。雖然現(xiàn)在談何時(shí)低利率時(shí)代會結(jié)束為時(shí)尚早，但令市場擔(dān)心的是在信貸持續(xù)增長、各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步反彈的情況下，央行持續(xù)大幅回收短期流動性或?qū)Χ唐趥袌霎a(chǎn)生擾動；而央票這種流動性良好的無風(fēng)險(xiǎn)品種的規(guī)�？s小，讓機(jī)構(gòu)不得不用信用產(chǎn)品替代央票，增加了貨幣基金的管理難度和基金凈值的波動性。
低利率時(shí)代的貨幣基金回到了現(xiàn)金替代工具的本質(zhì)，在收益率預(yù)期降低后，貨幣基金的高流動性和低波動性特質(zhì)將再次被強(qiáng)調(diào)。好買基金研究中心建議，近階段對流動性要求較高的投資人，可繼續(xù)關(guān)注華夏現(xiàn)金增利、海富通貨幣和萬家貨幣。
債券型基金：股票是可充分挖掘的“藍(lán)�！�
好買基金研究中心分析師表示：“前期債券市場受美聯(lián)儲買債、歐元區(qū)降息等消息的刺激稍有反彈，但當(dāng)前投資者對今后通脹的擔(dān)憂超過了短期對通縮的擔(dān)憂，因此即便是央行有小幅的降息，債券市場系統(tǒng)性的機(jī)會仍不具備�！�
同時(shí)，國內(nèi)3月信貸可能大幅擴(kuò)張的傳聞顯然已在近期的債市上起到了震懾作用，在信貸連續(xù)大幅擴(kuò)張的前提下，降息預(yù)期本身就會變得模糊起來。因此在趨勢未明前，建議債券基金投資者繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。而從債券市場供應(yīng)方面來說，也看不到4月份債券供應(yīng)量有停止增長的跡象。
根據(jù)好買基金研究中心的判斷，在利率產(chǎn)品、信用產(chǎn)品一波波退潮后，可轉(zhuǎn)債、二級市場價(jià)值類股票或仍是債券基金可以充分挖掘的“藍(lán)海”。因此，好買基金研究中心對近期債券型基金的投資策略是，繼續(xù)積極推薦偏債型基金中股票投資能力突出的鵬華豐收、銀河銀聯(lián)收益等基金；純債型基金繼續(xù)推薦可轉(zhuǎn)債投資積極的工銀瑞信信用添利和華富收益增強(qiáng)等基金。
指數(shù)型基金：適時(shí)買入并長期持有
好買基金研究中心表示，目前的市場仍將以信心恢復(fù)為主導(dǎo)，以流動性充裕為支持，以政策面的預(yù)期為推動力，借助政策利好的刺激市場可能會有一波沖高的過程。但由于宏觀面和海外市場不確定因素依然較多，市場區(qū)間震蕩的運(yùn)行格局短期內(nèi)仍難以改變�！奥鋵�(shí)到4月份市場的指數(shù)基金投資，建議投資者應(yīng)根據(jù)自己的投資目標(biāo)和投資能力來進(jìn)行�！�
在震蕩性的市場中，指數(shù)基金最好波段操作，高拋低吸，才能獲取較為良好的收益。波段操作需要投資者對市場的時(shí)點(diǎn)和行情有比較準(zhǔn)確的把握，但是大部分投資者難以做到這點(diǎn)。
同時(shí)，長期來看當(dāng)前A股市場估值已較低，在投資者相信我國經(jīng)濟(jì)長期增長的前提下，好買基金研究中心建議投資者可適時(shí)買入指數(shù)基金并長期持有，而不必計(jì)較短期的收益波動。 |