豆油：震蕩行情仍將繼續(xù)

　　從國際、國內(nèi)市場上的基本面分析，以及其他各種影響因素來看，豆油一直處于穩(wěn)定狀態(tài)。在期貨市場上，因905合約即將到期，909合約的持倉量有大幅增加，移倉現(xiàn)象尤為明顯，然而期價(jià)卻沒有上漲的跡象，可見在905合約到期前，主力合約909的震蕩行情仍將繼續(xù)。

　　棉花：近期仍將震蕩上揚(yáng)

　　由于國家政策收儲，棉價(jià)相對穩(wěn)定，且國家于4月1日把紡織品、服裝的出口退稅率提高到16%，進(jìn)一步提振市場。另外，紡織業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃也即將推出，屆時(shí)將對國內(nèi)期棉市場有極大的促進(jìn)作用。在國內(nèi)現(xiàn)貨的強(qiáng)勢支撐下，目前棉花市場面臨的主要問題還是消費(fèi)需求的萎縮。政策面的發(fā)展以及需求格局的變化，將最終決定棉價(jià)的中長期方向。鄭棉在國內(nèi)外市場差價(jià)不斷加大并且政策調(diào)控極強(qiáng)的環(huán)境下近期仍將保持震蕩上揚(yáng)格局。

　　玉米：望形成階段性底部

　　當(dāng)前，跟美玉米市場聯(lián)系緊密的更多是金融和原油市場，目前這兩個(gè)市場都隨著美國經(jīng)濟(jì)衰退減緩預(yù)期的增強(qiáng)而開始好轉(zhuǎn)，這給玉米市場帶來支撐；另外，玉米種植面積預(yù)期減少也利多玉米市場，至少會(huì)阻止玉米市場下跌趨勢；而且玉米需求預(yù)計(jì)也會(huì)隨著乙醇市場的好轉(zhuǎn)而增加。因此，我們預(yù)計(jì)美玉米有望形成階段性底部，并隨著農(nóng)戶拋售行為的結(jié)束，再度回到400美分上方。

　　白糖：多頭顧慮不斷增加

　　白糖市場基本面的減產(chǎn)在經(jīng)過前期炒作后已經(jīng)變得比較明朗，且從近期最新公布的數(shù)據(jù)看，供需缺口并沒有之前想像得那么大；從國際市場方面考慮，雖然投資市場有所回暖，商品市場原油、基本金屬等價(jià)格回升，但不可否認(rèn)的是目前國際經(jīng)濟(jì)形勢仍處于比較艱難的階段，加上美元指數(shù)的強(qiáng)勢對以美元報(bào)價(jià)商品的不利影響，以及技術(shù)上偏弱的走勢形態(tài)等等，使得國際原糖期貨市場在未來一段時(shí)間的走勢仍然不容樂觀。而國內(nèi)方面，種種因素交織在一起使短期行情的波動(dòng)變得更加復(fù)雜。
　　從整體上看，多頭在盤中仍然占據(jù)著一定的優(yōu)勢，但隨著價(jià)格的不斷走高，多頭的顧慮也在不斷增加。

　　PTA：呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局

　　在全球經(jīng)濟(jì)未明顯好轉(zhuǎn)、終端消費(fèi)未有效啟動(dòng)之前，行業(yè)刺激政策成了影響PTA價(jià)格漲跌的主要因素之一。通過對比利多利空因素可發(fā)現(xiàn)，利多因素多為短期、偶然因素，利空因素多為長期、根本性因素，因此大方向仍偏空；就短期而言，第二季度為紡織品消費(fèi)旺季，或?qū)�對價(jià)格形成一定支撐。
　　總而言之，PTA在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策托市相互作用下呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。

　　塑料：保持謹(jǐn)慎追漲心態(tài)

　　市場后期依然有上漲空間，但需求的低迷，短期行情可能將以穩(wěn)為主，還是應(yīng)當(dāng)保持謹(jǐn)慎追漲的心態(tài)。在操作上多單應(yīng)謹(jǐn)慎持有，日內(nèi)交易注意設(shè)置止損。

　　燃油：價(jià)格上漲受到壓制

　　目前原油的供求關(guān)系并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，價(jià)格上漲更多的原因是市場貨幣量的增加，導(dǎo)致流動(dòng)性大增，抬高了價(jià)格。國內(nèi)現(xiàn)貨市場因供應(yīng)充裕、需求疲軟的原因，價(jià)格上漲將會(huì)受到壓制。滬燃油由于早于國際原油反彈，近期上漲幅度將會(huì)弱于國際原油。建議滬油操作上依托20日均線保持多頭思路，謹(jǐn)慎操作。

　　滬鋁：價(jià)格波動(dòng)幅度增大

　　美國印鈔機(jī)的開動(dòng)，直接導(dǎo)致股市和大宗商品市場大幅上漲，流動(dòng)性的增強(qiáng)以及未來通脹的預(yù)期，給市場打了一劑強(qiáng)心針；但市場上漲的持續(xù)性還有待觀察。市場不確定性的增加，將導(dǎo)致商品價(jià)格波動(dòng)幅度增大。鋁價(jià)格也不例外，LME3月鋁短期波動(dòng)區(qū)間在1380-1500美元/噸，長期波動(dòng)區(qū)間在1250-1700美元/噸。

　　滬銅：現(xiàn)貨壓力壓制多頭

　　從4月份看，各國實(shí)施的寬松的貨幣政策增加了市場流動(dòng)性，增強(qiáng)了市場對今后商品價(jià)格上漲的預(yù)期；中國的財(cái)政刺激計(jì)劃對滬銅期貨價(jià)格繼續(xù)產(chǎn)生利多影響；美元指數(shù)持續(xù)下跌的預(yù)期也為國內(nèi)外銅期貨價(jià)格形成支撐。
　　但同時(shí)還應(yīng)該看到，巨大的現(xiàn)貨壓力將構(gòu)成多頭拉高價(jià)格的最大顧慮，這個(gè)因素的存在又決定國內(nèi)外銅期貨價(jià)格上漲的高度依然有限。多空因素相互交織，預(yù)計(jì)4月份滬銅將在31000-34000的區(qū)間內(nèi)維持震蕩整理行情。