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| 2009-04-24 記者:劉振冬 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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 雖然身處五大電力公司以外，但背靠央企控股股東——國家開發(fā)投資公司，專注于西部市場的國投電力也難以讓人小視。
國投電力2002年重組上市后，在控股股東國家開發(fā)投資公司的支持下快速擴(kuò)張。目前，國投集團(tuán)正在啟動旗下電力資產(chǎn)整合。國投電力擬向國投公司發(fā)行股份購買其持有的改制后的電力公司100%的股權(quán)。本次重大資產(chǎn)重組完成后，國投電力將新增投產(chǎn)裝機(jī)容量585萬千瓦、權(quán)益裝機(jī)容量280萬千瓦，分別增長86.1%、84.8%。本次擬注入資產(chǎn)在建項目裝機(jī)容量和權(quán)益裝機(jī)容量1040萬千瓦和531萬千瓦。
重組完成后，國投電力的電源結(jié)構(gòu)將得到改善，水電機(jī)組裝機(jī)容量將大幅提升，占總裝機(jī)規(guī)模比例將達(dá)41.25%，大幅改善了國投電力的電源結(jié)構(gòu)。國投電力將從一個單純的火電企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜泄局袨閿?shù)不多的大型水電企業(yè)之一，將獲得雅礱江流域水能資源全流域開發(fā)、天津北疆發(fā)電廠循環(huán)經(jīng)濟(jì)項目等多個具有長期發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)項目。
在2008年火電行業(yè)全面虧損的形勢下，國投電力經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀槐３至擞麘B(tài)勢；全年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入65.53億元，利潤總額2.79億元，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1.24億元。
渤海證券的報告表示，2009年一季度，由于電力需求的下降，國投電力控股及參股各發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電量同比下降24.07%，從而造成營業(yè)收入出現(xiàn)下降，但是2008年兩次上調(diào)火電上網(wǎng)電價抵消了一部分上網(wǎng)電量下降的不利影響，而一季度毛利率水平也因此達(dá)到16.47%，比去年同期提高0.72個百分點(diǎn)。由于煤炭長期合同占比達(dá)到70%，而目前長期合同談判仍在僵持，暫時延續(xù)去年末的價格，因此一季度入爐標(biāo)煤價格仍出現(xiàn)同比上漲。
渤海證券預(yù)計，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，國投電力二季度上網(wǎng)電量將有所恢復(fù)，2009至2010年分別實現(xiàn)收入116.59億元、142.95億元，同比分別增長77.18%、22.61%；實現(xiàn)凈利潤7.04億元、9.19億元，同比分別增長467.8%、30.3%；對應(yīng)每股收益分別為0.37、0.49，國投電力2009年合理的價值區(qū)間為11.56至16.17元/股，維持“買入”評級。 |
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