截至4月22日，59家基金公司旗下的444只基金對(duì)2009年一季報(bào)披露完畢。
　　好買(mǎi)基金研究中心向記者提供的數(shù)據(jù)顯示，受到一季度股市回暖的影響，股票型基金成為最大的贏家，其整體倉(cāng)位基本達(dá)到牛市水平。相比之下，此前表現(xiàn)搶眼的債券型基金、貨幣型基金等固定收益類(lèi)品種則大失風(fēng)光，遭遇到大幅贖回。

　　固定收益基金風(fēng)光不再 偏股基金表現(xiàn)平穩(wěn)

　　在剛剛過(guò)去的一季度，債券型基金和貨幣型基金成為最大的輸家。貨幣基金份額減少逾40%，債券型的份額減少近40%，股票型基金遭遇小幅贖回，但基本保持平穩(wěn)。
　　股票型基金中，2008年成立的基金贖回比例較大：2008年成立的基金贖回比例為16.02%，其他年份成立的基金贖回比例為1.19%。好買(mǎi)基金研究中心研究員曾令華對(duì)此表示，2008年成立的基金成立時(shí)市場(chǎng)下跌，沒(méi)有為投資者賺錢(qián)，沒(méi)形成足夠的凝聚力，當(dāng)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，基金到達(dá)面值附近，即遭到贖回；另外，2008年成立的基金份額較少，大部分份額在5億份以下，對(duì)申購(gòu)贖回較為敏感。
　　與此同時(shí)，業(yè)績(jī)突出的基金得到凈申購(gòu)，業(yè)績(jī)落后基金遭贖回。譬如：金鷹中小盤(pán)基金一季度業(yè)績(jī)?yōu)?9.29%，居于偏股型基金前列，其基金份額由去年末的1.74億份，增加為一季度末的5.84億份；嘉實(shí)主題精選份額由2008年末的73.82億份，增加至一季度末的85.54億份，增加近16%，而其一季度業(yè)績(jī)?yōu)?5.31%，位于股票型基金前十。一些贖回比例較大的基金，一季度業(yè)績(jī)也較差，像農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(zhǎng)份額由去年年末的37.8億份，減少到一季度末的19.86億份，減少近一半，其一季度業(yè)績(jī)居股票型基金后列，德盛紅利、華富策略靈活精選等基金也較為相似，其贖回比例均超過(guò)一半。
　　一些基金由于贖回比例較大，基金不得不保持大量現(xiàn)金，這使得基金在上漲的行情中處于不利位置，同時(shí)，基金經(jīng)理被迫賣(mài)出看好股票，影響基金業(yè)績(jī)，使得業(yè)績(jī)和贖回之間形成惡性循環(huán)。

　　股票基金倉(cāng)位 基本達(dá)到牛市水平

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，股票型基金的平均倉(cāng)位達(dá)78.76%，比上一季度末平均70.42%的倉(cāng)位上升近8個(gè)百分點(diǎn)，基本達(dá)到牛市水平。
　　倉(cāng)位前五的股票型基金分別是國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力、南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)、嘉實(shí)主題精選、博時(shí)特許價(jià)值和東方精選，這些基金的股票倉(cāng)位接近開(kāi)放式股票型基金的上限95%的水平。與上一季報(bào)公布的倉(cāng)位相比，華商盛世成長(zhǎng)、東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)、農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(zhǎng)增倉(cāng)最大，分別比上一季度增加近30個(gè)百分點(diǎn)。
　　2008年下半年成立的新基金，充分利用6個(gè)月的建倉(cāng)期優(yōu)勢(shì)躲避了去年三季度的下跌，在2009年一季度迅速加倉(cāng)，平均增加倉(cāng)位15個(gè)百分點(diǎn)左右。這些基金在規(guī)避市場(chǎng)下跌之后，又抓住市場(chǎng)上漲的機(jī)會(huì)，凈值都在1元以上。
　　同時(shí)，也有一些基金出于對(duì)后市的謹(jǐn)慎，保持了較低的倉(cāng)位，華夏大盤(pán)、華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)、東方龍混合等基金的倉(cāng)位均在50%左右的水平。
　　從基金倉(cāng)位的分布來(lái)看，低倉(cāng)位基金占比大幅減少，高倉(cāng)位基金占比增加。一季報(bào)顯示，190多只股票型金中，股票倉(cāng)位在90%以上的基金占比達(dá)45.21%，比上一季度增加近33個(gè)百分點(diǎn)，倉(cāng)位在70%至80%之間的基金占比近40%，比上一季度增加近10個(gè)百分點(diǎn)，倉(cāng)位在60%-70%的基金，同時(shí)也是上季度基金倉(cāng)位的集中區(qū)，一季度占比僅10.64%，比上一季度減少近30個(gè)百分點(diǎn)。

　　傳統(tǒng)重倉(cāng)股表現(xiàn)不佳 新增重倉(cāng)股表現(xiàn)較好

　　根據(jù)好買(mǎi)基金研究中心提供的數(shù)據(jù)，在一季度重倉(cāng)股中，基金持有最多的十大重倉(cāng)股分別為中國(guó)平安、浦發(fā)銀行、招商銀行、中信證券、貴州茅臺(tái)、萬(wàn)科A、興業(yè)銀行、深發(fā)展A、蘇寧電器、特變電工。
　　相比去年四季度，興業(yè)銀行、深發(fā)展A進(jìn)入前十，而鹽湖鉀肥、中國(guó)神華則從前十大重倉(cāng)股中退出。招商銀行連續(xù)3年位居基金重倉(cāng)股第一的位置被中國(guó)平安取代。今年一季度，新進(jìn)入前十的股票均強(qiáng)于滬深300漲幅，而退出的股票表現(xiàn)均弱于市場(chǎng)。
　　一季度，基金的前十大重倉(cāng)股的簡(jiǎn)單平均漲幅為36.51%，而滬深300漲幅為37.96%，表現(xiàn)弱于市場(chǎng)。有5只股票跑輸市場(chǎng)，其中漲幅最小的蘇寧電器、貴州茅臺(tái)漲幅均為個(gè)位數(shù)，分別為0.78%和5.56%。
　　從重倉(cāng)股的總數(shù)來(lái)看，基金的重倉(cāng)股總只數(shù)達(dá)405只，多于去年四季度的363只。這表明，基金挖掘了一些新的股票進(jìn)入重倉(cāng)股，以求超額收益。銀行、保險(xiǎn)、證券等股票，是基金加倉(cāng)的重點(diǎn)，地產(chǎn)、新能源則是其重要補(bǔ)充。事實(shí)上，這些新重倉(cāng)股為基金作出了積極的貢獻(xiàn)，一季度平均漲幅達(dá)76.75%。
　　今年一季度，股票型基金重倉(cāng)的前三大行業(yè)分別為金融保險(xiǎn)業(yè)、機(jī)械設(shè)備、儀表業(yè)和采掘行業(yè)，分別比上一季度增加4.76%，0.75%，0.78%。一季度配置最少的為木材家具以及紡織業(yè)等。受基金增持的行業(yè)漲幅明顯，其中今年一季度基金增持最大的金融保險(xiǎn)業(yè)在一季度上漲了48.29%，金屬、非金屬業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)是今年一季度基金增持第二大和第三大的行業(yè)，一季度分別上漲了59.51%和63.73%。
　　今年一季度股票型基金平均減配最多的為醫(yī)藥生物行業(yè)，比上一季度減少了近2.41%。醫(yī)藥生物行業(yè)在今年一季度僅上漲了38.63%，遠(yuǎn)落后于其他行業(yè)。

　　基金對(duì)后市看法分化明顯

　　在經(jīng)過(guò)一季度的大幅上漲之后，基金又面臨新的選擇，基金對(duì)后市的看法出現(xiàn)分歧。這種分歧反映在倉(cāng)位上，對(duì)后市看法持謹(jǐn)慎的基金，倉(cāng)位降到較低的位置，對(duì)后市較為樂(lè)觀的基金，倉(cāng)位維持在高位。這種分歧最突出的表現(xiàn)是，同一家公司旗下基金看法也出現(xiàn)分歧。
　　其中，典型的是華夏旗下基金，華夏大盤(pán)和平穩(wěn)增長(zhǎng)倉(cāng)位在60%以下，而華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、華夏藍(lán)籌核心倉(cāng)位則維持在80%以上，其他基金倉(cāng)位則保持在70%左右。
　　在一季報(bào)中，華夏大盤(pán)基金經(jīng)理認(rèn)為，雖然二季度資金面仍能保持寬松，市場(chǎng)有望維持活躍，但資產(chǎn)泡沫化的風(fēng)險(xiǎn)值得警惕，基金將在操作中持謹(jǐn)慎態(tài)度。而華夏優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理則認(rèn)為，對(duì)A股市場(chǎng)近期行情的持續(xù)性保持相對(duì)樂(lè)觀。東方基金公司、南方基金公司、富國(guó)基金公司也出現(xiàn)相同情況，旗下基金一季度末倉(cāng)位分歧明顯。