隨著股市的這輪小牛行情，投資者對理財產(chǎn)品的投資偏好轉(zhuǎn)向積極。普益財富和西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所聯(lián)合發(fā)布的《商業(yè)銀行理財市場報告》顯示，4月份結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)繼續(xù)走高，中國概念更是成為市場焦點。
　　與此同時，Bankrate銀率網(wǎng)分析師提醒投資者，宏觀數(shù)據(jù)是否能在二季度繼續(xù)走好成為后市走勢關(guān)鍵，銀行理財產(chǎn)品的資產(chǎn)配置風(fēng)格應(yīng)繼續(xù)保持穩(wěn)健積極。

　　經(jīng)濟形勢尚存不確定因素銀行理財穩(wěn)字當頭

　　普益財富不完全統(tǒng)計，4月份全國46家銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品441款，較3月份的474款相比小幅下降，但理財產(chǎn)品發(fā)行主體繼續(xù)增加，部分中小銀行在本月開始參與理財市場，且與2008年4月的396款理財產(chǎn)品相比，本月理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)仍然相對較高。其中，4月份外幣理財產(chǎn)品共發(fā)行102款，較上月小幅度下降，美元理財產(chǎn)品發(fā)行54款占比過半。
　　記者注意到，2009年以來，國內(nèi)A股股票市場連續(xù)走高，前4個月上漲幅度超過40%，其他金融機構(gòu)證券投資類理財產(chǎn)品發(fā)行逐漸增多，但銀行理財市場并未緊跟市場，參與發(fā)行風(fēng)險程度較高的理財產(chǎn)品。本月，保證收益理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為157款，市場占比為35.6%；保本浮動收益理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為63款，市場占比為14.3%；非保本浮動收益理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為221款，市場占比為50.1%。在非保本浮動收益理財產(chǎn)品中，除了11款涉及到股票資產(chǎn)的理財產(chǎn)品和部分結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品風(fēng)險較高外，其余理財產(chǎn)品風(fēng)險程度均較低。可以看出，目前整個銀行理財市場仍然堅持穩(wěn)健操作的策略。這主要是由于銀行理財產(chǎn)品經(jīng)歷了2008年證券市場的打擊，且經(jīng)濟形勢仍然存在不確定因素，銀行對證券投資等較高風(fēng)險理財產(chǎn)品的投資仍保持謹慎。不過，銀行一直在關(guān)注整個市場，在條件允許的情況下，將會發(fā)行與股票相關(guān)的理財產(chǎn)品。
　　此外，由于第三批中央投資計劃仍未下達，全國各地的項目貸款需求下降，4月份信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品發(fā)行有所下降。

　　結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品掛鉤標的集中度較高

　　由于證券市場的回暖，投資者的風(fēng)險偏好上升，銀行理財市場的節(jié)奏略有放緩，但相對風(fēng)險較高的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)則繼續(xù)走高。本月結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品發(fā)行了49款，與上月的38款相比，發(fā)行數(shù)繼續(xù)上升。
　　普益財富統(tǒng)計顯示，在結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的掛鉤標的方面，以利率、基金以及股票等標的為主。
　　“中國概念標的已經(jīng)成為多數(shù)銀行的選擇，在未來一段時期，這一趨勢不會發(fā)生改變�！蔽髂县敶笮磐信c理財研究所研究員張星分析說，考察2009年的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，可以看出具體掛鉤標的集中度較高，比如，香港富盈基金、恒生H股指數(shù)基金等，這主要與這些掛鉤標的的性質(zhì)有關(guān)，目前上市交易活躍的中國概念型基金主要為這些基金，其衍生品交易同樣較為活躍。
　　“不過，雖然多數(shù)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品圍繞中國市場，但多涉及香港市場的中國概念標的，而掛鉤于中國內(nèi)地標的的產(chǎn)品則鮮有出現(xiàn)。2008年部分銀行曾發(fā)行了掛鉤內(nèi)地市場標的的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，但由于系統(tǒng)性風(fēng)險等原因，這類理財產(chǎn)品并未有良好表現(xiàn)。此外，內(nèi)地衍生品市場發(fā)展不完善，體制和人才方面的因素一直制約著結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的發(fā)展。”張星說。

　　投資策略應(yīng)繼續(xù)保持穩(wěn)健積極

　　對于當前市場，Bankrate銀率網(wǎng)的分析師提醒投資者，宏觀數(shù)據(jù)能否在二季度繼續(xù)走好是后市關(guān)鍵，投資策略應(yīng)繼續(xù)保持穩(wěn)健積極。
　　Bankrate銀率網(wǎng)《月度理財市場分析報告》表示，4月為政策面相對真空期，國外市場反彈幅度較大。市場的樂觀預(yù)期以及充裕的流動性對于股市有一定支撐，但宏觀數(shù)據(jù)是否能在二季度繼續(xù)走好成為后市走勢關(guān)鍵，資產(chǎn)配置依然推薦穩(wěn)健積極型資產(chǎn)配置。在外幣方面，澳元及歐元繼續(xù)降息至歷史低點，非美貨幣雖消化了市場預(yù)期并未出現(xiàn)顯著下跌，但投資者依然要關(guān)心匯率風(fēng)險。美元或?qū)⒁蜇i流感的爆發(fā)而獲益，但美聯(lián)儲過于寬松的貨幣政策使得美元在3至5年左右的長周期內(nèi)貶值成為大概率事件。
　　Bankrate銀率網(wǎng)分析師建議，5月份資產(chǎn)配置方面，低風(fēng)險保本型產(chǎn)品配置比例應(yīng)在60%左右，中高風(fēng)險結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置比例應(yīng)控制在20%以下。外幣理財方面依然要規(guī)避流動性差的幣種，以及1年期以上的美元產(chǎn)品。
　　Bankrate銀率網(wǎng)的統(tǒng)計同時顯示，隨著各主要外幣基準利率的下調(diào)，國內(nèi)各商業(yè)銀行也開始了小額外幣存款利率的調(diào)整，且各家銀行的外幣存款利率差異較大。投資者在辦理小額外幣存款業(yè)務(wù)時要貨比三家。此外，投資者還要注意，某些銀行的外幣利率較高可能存在其他附加條件(如賬戶管理費等)。