在一些人眼里幾乎與“投機(jī)炒作”劃等號的商品期貨，在本輪金融危機(jī)中卻表現(xiàn)出有效的避險(xiǎn)功能。中國期貨市場發(fā)展歷經(jīng)“由亂而治”，服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)、服務(wù)市場的功能逐步凸顯。上海期貨交易所成立十年以來，國際大宗商品市場上的“上海價(jià)格”影響力與日俱增。

    期貨十年：由亂而治

    “我從事金屬行業(yè)十多年，從來沒有像現(xiàn)在這樣深刻感受到上海期貨交易所發(fā)展對現(xiàn)貨企業(yè)的影響�！鄙虾＝饘倬W(wǎng)分析師蔣寧說，“不僅越來越多的有色金屬企業(yè)參與期貨交易，其上下游企業(yè)也利用期貨市場來判斷形勢、安排生產(chǎn)，期貨市場、現(xiàn)貨市場以及國外市場的互動(dòng)關(guān)聯(lián)空前緊密�！�
    1999年5月4日，原上海金屬交易所、上海糧油商品交易所，以及由石油、建材、農(nóng)資、化工四家合并的上海商品交易所，三合一組建上海期貨交易所并試營運(yùn)；同年12月，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上海期貨交易所正式成立。自此，中國期貨市場進(jìn)入了“由亂而治”的十年。
    金石期貨總經(jīng)理助理董淑志告訴記者，中國期貨市場誕生之初可以用無序和混亂來形容，交易所數(shù)量一度超過了全球交易所數(shù)量的總和。隨著一系列欺詐和過度投機(jī)丑聞的爆發(fā)，國家開始了為期7年的清理整頓，直到2001年，期貨市場才步入健康快速發(fā)展時(shí)期。
    近年來，我國期貨市場規(guī)模翻了數(shù)十倍，成為全球第二大商品期貨市場。隨著上海國際金融中心建設(shè)的推進(jìn)，未來上海衍生品市場將迎來更廣闊的前景。國務(wù)院關(guān)于上�！皟蓚�(gè)中心”建設(shè)的《意見》提出，加大期貨市場發(fā)展力度，做深做精現(xiàn)有期貨品種，有序推出新的能源和金屬類大宗產(chǎn)品期貨，支持境內(nèi)期貨交易所在海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)內(nèi)探索開展期貨保稅交割業(yè)務(wù)。
    浦發(fā)銀行期貨結(jié)算部主管楊再斌表示：“上海期貨市場的交易品種、交易方式、交易主體都將邁上一個(gè)新臺(tái)階，尤其是上期所探索金屬期貨等品種的保稅交割制度，將是上期所邁向國際化的重要一步�！�

    期貨服務(wù)經(jīng)濟(jì)功能日益凸現(xiàn)

    在此次金融危機(jī)中，商品期貨等場內(nèi)衍生品不但沒有受到批評，反而得到各界專家和監(jiān)管層的高度肯定。“期貨衍生品在服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)、服務(wù)企業(yè)生產(chǎn)、對沖市場風(fēng)險(xiǎn)等方面的積極作用日益凸顯�！鄙虾Ｆ谪浗灰姿�總經(jīng)理?xiàng)钸~軍說。
    期貨產(chǎn)品為市場參與者提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，相關(guān)各方可以通過期貨交易來對沖風(fēng)險(xiǎn)。對比我國的有色金屬和鋼鐵行業(yè)的情況就可以發(fā)現(xiàn)，在去年的金融風(fēng)暴中，有色金屬的價(jià)格急劇下跌，幅度超過了50%，鋼鐵價(jià)格也下跌了大約30%。但是因?yàn)橛猩�金屬行業(yè)有期貨市場，相關(guān)企業(yè)可以利用期貨市場對沖風(fēng)險(xiǎn)，所以年底的時(shí)候有色金屬行業(yè)的銷售收入和利潤下降幅度都小于鋼鐵行業(yè)。
    今年以來，線材、螺紋鋼、早秈稻期貨相繼掛牌上市，表明我國期貨市場不僅沒有因國際金融危機(jī)而停止創(chuàng)新的腳步，而且還將對經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更為重要的服務(wù)功能。在經(jīng)歷上市首日價(jià)量雙雙收高后，上海鋼材期貨逐步進(jìn)入平穩(wěn)階段，成交量趨于活躍，期、現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)基本保持聯(lián)動(dòng)，市場認(rèn)可度逐漸提高。
    在經(jīng)歷國際金融危機(jī)沖擊后，國內(nèi)期貨市場已經(jīng)出現(xiàn)回暖和復(fù)蘇跡象。2009年，市場成交活躍度明顯提高，尤其是在三四月份，頻頻創(chuàng)出4000億元以上的日成交總額。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年日成交額突破4000億元的天數(shù)，已經(jīng)接近2008年全年的數(shù)量。
    上海期貨交易所研究中心高級總監(jiān)祁國中在此前舉行的陸家嘴論壇上表示，上海期貨交易所2008年的交易規(guī)模增長了60%，說明市場風(fēng)險(xiǎn)管理的需求有所增加。上海的大宗商品市場在服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)和為風(fēng)險(xiǎn)管理需求者提供有效的工具方面，發(fā)揮了積極作用。

    “上海價(jià)格”叫響世界

    每天，倫敦金屬交易所開市之前，從業(yè)人員都有一項(xiàng)必做的“功課”：看一看上海期貨交易所以銅為主的有色金屬品種的收盤價(jià)，從而開出當(dāng)天的開盤價(jià)。
    上海期貨交易所已被認(rèn)可為全球銅期貨三大定價(jià)中心之一，其期銅價(jià)格不僅成為我國銅生產(chǎn)、消費(fèi)、流通企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)貨銷售、原料采購和貿(mào)易流通的定價(jià)基準(zhǔn)，也成為國際銅行業(yè)企業(yè)定價(jià)的基準(zhǔn)。
    隨著中國期貨市場的發(fā)展、交易量不斷放大，我國對部分產(chǎn)品的定價(jià)話語權(quán)有所提升，國際大宗商品市場上出現(xiàn)了越來越多的“上海價(jià)格”。
    以上海鋅期貨為例，2008年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，其對國際期價(jià)(倫敦鋅期貨)的影響力從推出時(shí)的12.36%上升到49.77%，與倫敦鋅期貨的總體價(jià)格相關(guān)性為94.9%。
    除了價(jià)格，在國際市場交割標(biāo)準(zhǔn)上同樣有了“上海聲音”。鑒于國內(nèi)用戶主要是電廠、建材陶瓷企業(yè)，上海燃料油期貨合約初步建立了燃料油期貨的“中國標(biāo)準(zhǔn)”。過去，中國企業(yè)只能被動(dòng)接受以船用為主的新加坡標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在，越來越多的國內(nèi)企業(yè)在進(jìn)口燃料油時(shí)要求對方提供符合上期所標(biāo)準(zhǔn)的燃料油。
    上海金屬網(wǎng)分析師蔣寧表示，過去參與者常說“上海市場”是“倫敦市場”的“影子”，但現(xiàn)在，上海期貨交易所價(jià)格與倫敦市場價(jià)格已成為投資者共同關(guān)注的指標(biāo)，“上海價(jià)格”的國際影響力越來越強(qiáng)。