國債

    國債市場上附息國債已成為主流與風向標，其內含收益率已逐步擔當起市場基準收益率的作用。附息國債應從以下幾個方面分析：一是分析價格的構成，找出利息的合理增值部分，從而判斷價格是持平還是“加息”，或是“貼息”。二是通過內含收益率的比較分析。若內含收益率持平，則相對應的價格持平；若內含收益率降低，則意味著價格相對而言是漲；若內含收益率升高，則意味著價格相對而言是跌。三是還可將持有收益率與資金成本利息比較，判斷交易是賠是賺。若購入這筆債券的資金成本低于年持有收益率，則從經(jīng)濟效益上評估是可行的，雖然一定程度上存在著券種賣出時價格的低估。當然，若從專業(yè)投資者的角度分析，則有必要進一步分析投資的機會成本與收益，是否存在投資收益高于此項債券投資的機會，再綜合評判投資這筆債券是賠是賺。

    公司債

    公司債作為一種新的投資產(chǎn)品，為投資者帶來了更多的投資選擇，如何評估公司債的價值實質上代表了投資者對公司債的認可程度。公司債直接反映了發(fā)債主體的基本面情況和信用等級的變化。它的投資價值應從以下幾點分析：首先，從信用相關內容進行分析，公司基本面直接影響著發(fā)債主體的發(fā)債規(guī)模、償還能力和市場的接受度，并直觀地反映在公司的資產(chǎn)結構、所處行業(yè)和公司的競爭力三個方面。其次，從債券條款角度進行分析，債券條款是債券的主要內容，條款的變化將直接影響企業(yè)債的收益。除了熟悉基本條款對收益率情況，甚至整個利率市場的影響外，還必須學會分析和了解特殊條款以便更好地評估公司債的價值。最后，從發(fā)行定價方面進行分析，它不僅決定了發(fā)行主體的成本，從另一個角度也明確了投資人收益上限。以往企業(yè)債券發(fā)行利率由發(fā)行人和主承銷商商定，且規(guī)定不得高于同期銀行存款利率的40%。

    可轉債

    可轉債作為兼具股性和債性的金融衍生產(chǎn)品，其價值主要由純債券價值和期權價值兩部分有機構成，所以轉債的固定收益部分(包括票面利息、利息補償以及無條件回售價格)和股票的走勢對轉債的市場價格具有決定性的作用。如果以轉股價格為分水嶺，當股價遠低于轉股價格時，轉債價格主要體現(xiàn)的是轉債的債性，純債券價值對轉債的價格起到了很好的支撐作用；當股價遠高于轉股價格時(不考慮贖回)，此時轉債價格主要體現(xiàn)的是轉債的股性，即轉換期權價值；當股價處于轉股價格附近時，則債性和股性綜合體現(xiàn)。其中：轉換價值=股票價格×(債券面值÷轉股價格)。因此，在股價低于轉股價格時，由于純債券價值的保底作用，可轉債顯示出了很強的抗跌性。在高于轉股價格較多時，則轉債的市場價值略高于轉換價值，跟隨股票的上漲而上漲，收益與股票相似。