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| 2009-06-12 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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 “本土酒店管理的王者，中國最大的酒店、餐飲業(yè)上市公司�！边@是業(yè)界對(duì)錦江股份的共同的評(píng)價(jià)。
錦江股份的發(fā)展戰(zhàn)略是通過實(shí)施“國際化、品牌化、市場(chǎng)化”，以星級(jí)酒店管理業(yè)務(wù)為發(fā)展方向，并將通過錦江之星旅館有限公司參與經(jīng)濟(jì)型酒店管理業(yè)務(wù)，繼續(xù)拓展連鎖中西快餐的投資經(jīng)營，提升公司在“管理、品牌、網(wǎng)絡(luò)、人才”等方面的核心競(jìng)爭能力。
餐飲食品業(yè)務(wù)方面，根據(jù)公司投資者年會(huì)有關(guān)資料顯示，2008年公司餐飲業(yè)務(wù)利潤占比58.14%，是公司的主要利潤來源，其中，肯德基西餐是公司餐飲業(yè)務(wù)利潤的主要來源。
公司目前主要擁有上�？系禄�42%股權(quán)及蘇州、無錫、杭州肯德基8%的股權(quán)和一系列經(jīng)營中式餐飲公司的股權(quán)，餐飲業(yè)務(wù)的利潤表現(xiàn)主要體現(xiàn)在股權(quán)投資收益中。
公司2008年尚持有上�？系禄�49%股權(quán)，公司2009年4月29日公告出售7%上�？系禄蓹�(quán)，用來換取10年經(jīng)營權(quán)。公司的中式餐飲業(yè)務(wù)雖然一直處于微利或虧損狀態(tài)，但是公司參股40%的上海吉野家快餐有限公司2009年一季度營業(yè)收入同比增長67%，目前發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。
酒店投資方面，根據(jù)公司投資者年會(huì)有關(guān)資料顯示，2008年酒店投資業(yè)務(wù)利潤占比20.56%，是公司營業(yè)收入的主要來源和營業(yè)利潤的次要來源。公司目前擁有的星級(jí)酒店為12家，其中11家位于上海，1家位于武漢。其中，武漢錦江國際大酒店有限公司截至目前仍然虧損，估計(jì)盈利也在3年之后。其余的酒店基本都成熟。
酒店管理方面，根據(jù)公司投資者年會(huì)有關(guān)資料顯示，2008年酒店管理業(yè)務(wù)利潤占比17.61%。截止到2008年底，公司簽約管理的星級(jí)酒店已達(dá)100家，其中70家是第三方委托投資管理，其余的是錦江集團(tuán)投資的酒店。酒店管理方面目前壓力不小，計(jì)劃2009年新簽酒店管理還是不少于2000間客房。
另外公司通過參股20%錦江之星旅館有限公司和20%的錦江之星投資公司來參與錦江之星經(jīng)濟(jì)型酒店管理業(yè)務(wù)。錦江之星是中國經(jīng)濟(jì)型酒店首創(chuàng)，截止2008年底已經(jīng)擁有門店360家，實(shí)際經(jīng)營240家，2008年錦江之星業(yè)務(wù)利潤占比3.70%。錦江之星擴(kuò)張速度目標(biāo)是于2010年要達(dá)到600家，靠目前的模式要從360家擴(kuò)張到600家估計(jì)有點(diǎn)困難，公司不排除未來使用兼并收購擴(kuò)大規(guī)模，我們估計(jì)2012-2013年錦江之星的利潤可達(dá)到轉(zhuǎn)折點(diǎn)，邁入成熟期。
世博會(huì)期間，公司將管理世博園區(qū)公寓酒店900間客房。上海地區(qū)公司全部酒店都要進(jìn)入世博會(huì)招標(biāo)酒店，公司有一定的招標(biāo)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。
公司還主要擁有長江證券1億股股票，截止2008年年底，還擁有全聚德、同達(dá)創(chuàng)業(yè)、豫園商城、交通銀行若干股股票。對(duì)于這部分資產(chǎn)，公司的成本只有兩億左右，截止2009年6月1日，公允價(jià)值已經(jīng)達(dá)到17億左右。未來如果公司要通過兼并收購做大做強(qiáng)，這部分資產(chǎn)隨時(shí)可以處置用于兼并收購，這樣收購做大做強(qiáng)不增加公司的財(cái)務(wù)成本，不影響公司當(dāng)前收益，金融資產(chǎn)處置的速度、時(shí)間和順序服務(wù)于公司的戰(zhàn)略規(guī)劃。
山西證券分析師加麗果認(rèn)為，雖然公司目前主營業(yè)務(wù)下滑趨勢(shì)暫時(shí)難以改變，但公司資本結(jié)構(gòu)合理，分紅率較高，受益區(qū)域經(jīng)濟(jì)計(jì)劃振興和上海世博會(huì)，公司有著一定的題材概念可供炒作，目前短期可能有所調(diào)整，但已走出上升通道。
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