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日前召開的“第三屆中國企業(yè)國際融資洽談會”成為目前國內(nèi)規(guī)模最大的股權(quán)投融資盛會。記者在現(xiàn)場了解到，金融危機下參會的1700多家海內(nèi)外企業(yè)正積極尋求直接融資的支持，而以500多只參會基金為代表的股權(quán)投資基金，也似乎在努力承擔緩解企業(yè)融資難的重任。
股權(quán)投資基金為企業(yè)打開直接融資新路
在國際金融危機的沖擊下，中小企業(yè)反映最強烈的問題就是融資難。來自工信部的統(tǒng)計顯示，2008年全國新增小企業(yè)貸款只有225億元，比上年只增長了1.4%，而全國貸款則增加了14.9%。
今年頭三個月，全國信貸規(guī)模總量增加了4.8萬億元，但中小企業(yè)貸款增加額度只占不到5%，數(shù)字顯示中小企業(yè)貸款增長沒有達到與經(jīng)濟發(fā)展同步增長。“不但銀行給予的信貸額度縮小，貸款成本也提高了很多，靠銀行貸款已經(jīng)不能滿足生存和發(fā)展的需要�！币晃豢萍夹推髽I(yè)的參會代表告訴記者。
全國工商聯(lián)并購公會會長王巍表示，過去中國的企業(yè)和股權(quán)投資基金的接觸，主要是大企業(yè)和大資本。然而大企業(yè)的融資渠道比較多，可支配的資源也多，中小企業(yè)除了自有資金和銀行的間接融資外，更希望有新的融資渠道。而國內(nèi)外規(guī)模巨大的股權(quán)投資基金，也希望通過投資高成長性企業(yè)實現(xiàn)收益。
銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾在本屆“融洽會”上表示，中小企業(yè)不僅僅是有債務的融資，還有一個不可忽略的方面，就是股權(quán)融資。對于初創(chuàng)時期的中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)，他們更需要的是在不同發(fā)展時期吸引一些股權(quán)投資。在經(jīng)過孵化、篩選、培養(yǎng)后真正進入成長期的時候，可以作為中小企業(yè)板的上市公司或者是創(chuàng)業(yè)板的上市公司來培養(yǎng)。
股權(quán)投資基金帶來更完善的融資服務
據(jù)了解，由于股權(quán)投資基金具有在多個行業(yè)和領(lǐng)域的投資經(jīng)驗，還能為企業(yè)推薦適合的管理人才，協(xié)助企業(yè)進入新的市場和尋找新的戰(zhàn)略伙伴，這些支持對于中小企業(yè)的發(fā)展是至關(guān)重要的。“對企業(yè)而言，與股權(quán)投資基金的合作除了獲得所需資金外，還能獲得豐富的管理經(jīng)驗，獲得前瞻性的戰(zhàn)略性指導等�！碧旖蚴姓泵貢L陳宗勝在接受采訪時表示。
參加“融洽會”的一些股權(quán)投資基金代表說，與投資銀行的短期交易導向不同，股權(quán)投資基金對股權(quán)的持有期一般在三到五年左右，比較注重與企業(yè)的同甘共苦，是一種所有者的行為模式。由于與企業(yè)有著長期合作關(guān)系，股權(quán)投資基金對企業(yè)的發(fā)展過程也有充分的了解，便于幫助企業(yè)完善管理體系。
此外，股權(quán)投資基金的運作方式也更加靈活，可以在很多地方彌補商業(yè)銀行功能的局限。天津財經(jīng)大學國際金融研究室主任孟昊說，與商業(yè)銀行關(guān)注企業(yè)的過往業(yè)績和資產(chǎn)總量不同，股權(quán)投資基金關(guān)心民營企業(yè)的成長性。商業(yè)銀行一般要求企業(yè)有較大的規(guī)模和較強的盈利能力，這些條件不是所有的企業(yè)都能具備的。中小企業(yè)的成長性很好，也能受到股權(quán)投資基金的青睞。“商業(yè)銀行處于自身的盈利要求和風險控制，肯定更看重大企業(yè)和大客戶，有點嫌貧愛富，而股權(quán)投資資金表現(xiàn)出來是雪中送炭。”北京市金融工作局副局長霍學文此前曾表示。
“融洽會”上的一位民營企業(yè)代表還提出，企業(yè)不希望通過上市進行融資，因為會造成企業(yè)股權(quán)分散、所有者對經(jīng)營者約束弱化。這方面股權(quán)投資基金顯然具備一定的優(yōu)勢。
企業(yè)要學會與股權(quán)投資基金“打交道”
由于中國絕大部分企業(yè)對股權(quán)投資基金并不了解，還不懂得如何與基金就融資問題展開談判“融洽會”主辦方提醒，在基金經(jīng)理的眼中，電子信息產(chǎn)業(yè)、新興服務業(yè)、品牌消費品、新材料、新能源、新農(nóng)業(yè)等行業(yè)由于發(fā)展迅速、成長潛力大，具備了更強的吸引力。
他們說，企業(yè)尋求股權(quán)投資基金應遵循以下幾點原則，如應清楚地看到成長過程中的不足，尊重股權(quán)投資基金在出資過程中提出的改革建議，虛心接受先進的管理經(jīng)驗；提供真實資料，避免不切實際的夸大；既要保證自己核心的經(jīng)營業(yè)務不被干涉，也要不干預基金的資金管理，認可基金參與企業(yè)經(jīng)營管理的權(quán)利等等。 |