由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的管理，以及投資者備戰(zhàn)打新的積極性，5月份的銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量繼續(xù)回落。與此同時(shí)，普益財(cái)富和西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所日前聯(lián)合發(fā)布的商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告顯示，5月份銀行超短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行激增。

    保守仍是趨勢(shì)

    據(jù)普益財(cái)富的不完全統(tǒng)計(jì)，5月份，全國(guó)46家銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品391款。與4月的456款相比，下降幅度為14.25%。在理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行主體上，38家中資銀行發(fā)行了360款理財(cái)產(chǎn)品，8家外資銀行發(fā)行了31款理財(cái)產(chǎn)品。
    與證券市場(chǎng)相比，銀行理財(cái)市場(chǎng)似乎過于保守，保證收益理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)占比連續(xù)三個(gè)月上升，達(dá)到今年最高水平。普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)顯示，5月，保證收益理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為160款，市場(chǎng)占比為40.9%；保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為45款，市場(chǎng)占比為11.5%；非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為186款，市場(chǎng)占比為47.6%。
    “5月份非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)存在著明顯的下降，達(dá)到近40款。在非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品中，僅有少數(shù)幾款理財(cái)產(chǎn)品涉及了國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)。5月份國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)延續(xù)了今年以來的牛市，當(dāng)然經(jīng)歷了數(shù)月的上漲，市場(chǎng)已經(jīng)積累了較大的風(fēng)險(xiǎn)，或許銀行也有此方面的考慮。此外，監(jiān)管層對(duì)銀行的監(jiān)管同樣造成了銀行不能發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)較高的理財(cái)產(chǎn)品，特別是在經(jīng)歷了2008年的一系列負(fù)面影響，監(jiān)管層對(duì)銀行的窗口指導(dǎo)或許更多�！睆埿钦f。
    “伴隨著IPO即將重啟，不少投資者對(duì)新股申購再次產(chǎn)生興趣。同時(shí)，證券市場(chǎng)的牛市行情，也使得投資者對(duì)資金的流動(dòng)性有著較高的要求。由此，現(xiàn)在銀行發(fā)行的超短期理財(cái)產(chǎn)品頗受投資者歡迎�！逼找尕�(cái)富研究員張星介紹，5月份，1個(gè)月期以下(含1個(gè)月)的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)占比為29.67%，上升了近10個(gè)百分點(diǎn)。盡管本月理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行總數(shù)下降不少，但超短期理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)反而出現(xiàn)了較大幅度的上升，由上月的87款上升至116款，顯示出投資者對(duì)于該類理財(cái)產(chǎn)品有所偏好。

    5月理財(cái)產(chǎn)品月收益實(shí)現(xiàn)率首超90%

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，本月有461款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，其中91.54%的理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益，與上月相比，市場(chǎng)占比明顯增加，銀行理財(cái)產(chǎn)品的月收益實(shí)現(xiàn)率在2009年首次超過了90%。此外，本月提前終止的理財(cái)產(chǎn)品有16款，且全為信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品，但提前終止的理財(cái)產(chǎn)品都實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益。到期年收益率在5%以上理財(cái)產(chǎn)品近140款，市場(chǎng)占比為29%。
    本月到期的投資于特殊對(duì)象的理財(cái)產(chǎn)品延續(xù)了上月的良好表現(xiàn)，1款投資于其他理財(cái)產(chǎn)品和3款投資于收益權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品到期都實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益，且其中2款投資于收益權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品到期年收益率達(dá)到了7%。此外，2款投資于股權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品到期也取得了較高的收益率。張星認(rèn)為，本月收益實(shí)現(xiàn)率得以顯著增加的主要原因是信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品收益情況較好，本月到期的200余款信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品中，僅有17款理財(cái)產(chǎn)品到期未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，相比前幾月該類理財(cái)產(chǎn)品的表現(xiàn)，其收益實(shí)現(xiàn)能力明顯好轉(zhuǎn)。從理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行期限來看，本月到期的信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品中，降息后新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品占有相當(dāng)大的比例，銀行在理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)中已經(jīng)考慮了利率因素，這是信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的收益實(shí)現(xiàn)能力提高的主要原因。
    另據(jù)了解，本月有52款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到期，其中33款理財(cái)產(chǎn)品到期實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益，值得一提的是荷蘭銀行發(fā)行的一款名為“‘標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)’反向掛鉤結(jié)構(gòu)性存款第二期澳元款”的掛鉤指數(shù)型的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到期實(shí)現(xiàn)了14.83%的年收益率。未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品仍以掛鉤股票、基金、指數(shù)和匯率的理財(cái)產(chǎn)品為主，而掛鉤利率和價(jià)格的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品則表現(xiàn)穩(wěn)定，到期均實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益�？傮w來看，本月到期的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到期收益實(shí)現(xiàn)能力有所回升，但值得注意的是，與上月相同，本月到期的理財(cái)產(chǎn)品中，同樣有10款到期實(shí)際收益為零，4款理財(cái)產(chǎn)品到期收益為負(fù)，且這些理財(cái)產(chǎn)品中，除1款投資于基金的理財(cái)產(chǎn)品中，其余都是結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品�？梢钥闯鼋Y(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品仍未脫離零收益的尷尬。

    關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品資金規(guī)模規(guī)避1年期以上美元產(chǎn)品

    “銀行和投資者對(duì)IPO重啟都充滿了期待。由于，新股申購理財(cái)產(chǎn)品收益水平一直位于各類銀行理財(cái)產(chǎn)品的前列，此類理財(cái)產(chǎn)品很受投資者追捧。”張星說，但是《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)，也讓不少銀行和投資者陷入了選擇的困境。《指導(dǎo)意見》提出對(duì)網(wǎng)上單個(gè)申購賬戶設(shè)定上限，原則上不超過本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一。這一規(guī)定對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說，將極大限制其資金的使用，資金量大的優(yōu)勢(shì)將失去。而且，新股申購制度也使機(jī)構(gòu)投資者失去了同時(shí)網(wǎng)上和網(wǎng)下申購新股的機(jī)會(huì)。這些變化將可能降低銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益水平。
    “經(jīng)過粗略計(jì)算，中小投資者自主申購收益水平高于理財(cái)產(chǎn)品帶來的收益水平的概率大。不過，銀行在發(fā)行新股申購理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，將可能使理財(cái)產(chǎn)品的資金規(guī)模降低，控制理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，以整體提高理財(cái)產(chǎn)品可能的收益水平。因此，中小投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，需要關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品資金規(guī)模，特別是進(jìn)行網(wǎng)上申購的理財(cái)產(chǎn)品�！睆埿墙ㄗh道。
    銀率網(wǎng)分析師則建議投資者，6月份的資產(chǎn)配置風(fēng)格應(yīng)保持穩(wěn)健積極。投資者可選擇近期成立的有大宗商品概念的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。由于股市近期的連續(xù)上漲增加了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎購買掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。建議投資者將低風(fēng)險(xiǎn)保本型產(chǎn)品的配置比例保持在60%左右，中高風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置比例控制在20%以下。外幣理財(cái)則建議選擇6個(gè)月以下的短期美元產(chǎn)品，規(guī)避1年期以上的美元產(chǎn)品，非美貨幣外幣產(chǎn)品應(yīng)謹(jǐn)慎購買。