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| 2009-06-19 經(jīng)易期貨大豆分析師：章興超 來源:經(jīng)濟參考報 |
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經(jīng)過三個月持續(xù)性上漲后，內(nèi)外盤大豆近期弱勢震蕩，在無突發(fā)性事件刺激的情況下，短期這種狀況將持續(xù)。
一方面，價格上漲缺乏實體經(jīng)濟好轉(zhuǎn)支持。各國政府為應對金融危機，為市場注入大量資金，在實體經(jīng)濟缺乏配合情況下，資金的投資需求使其流入金融市場。今年以來的大宗商品走勢及股票市場走勢的一致性都說明了這個問題。在大宗商品漲幅基本超過30%，但宏觀經(jīng)濟指標也未見明顯復蘇情況下，市場做多信心不足。CBOT大豆也出現(xiàn)基金逢高了結(jié)跡象。
另一方面，大豆供需偏緊局面限制了豆類價格下行空間。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部6月大豆供需最新報告顯示，預估08/09年度美國大豆期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存為1.1億蒲式耳，美國大豆庫存消費比為近30年來最低，全球大豆庫存消費比也為近10年來最低值。全球大豆供應緊張，國內(nèi)卻短期供應相對寬裕。這與前期中國收儲了大量國產(chǎn)豆和進口豆有關。
從大豆全球供求關系來看，大豆價格易漲難跌。國內(nèi)外價格在經(jīng)歷了前期大幅攀升后，技術上存在著回調(diào)要求。需求疲軟和價格上漲的矛盾制約著價格的上漲空間，在前期利多題材被消化后，市場缺乏新題材的支撐，后期關注大豆產(chǎn)區(qū)天氣情況，預計短期將維持弱勢震蕩。
我國大量進口美豆，促使了CBOT大豆價格的上漲，而大量進口大豆國產(chǎn)大豆被邊緣化，國內(nèi)供應充足，價格的上漲也增加了市場對拋儲的疑慮。進而演繹出國內(nèi)外大豆價格的“冰火兩重天”。如果國內(nèi)能夠很好解決拋儲這個矛盾，從價值分析角度來看，國內(nèi)大豆價格偏低，后期有補漲要求。
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