最近幾個交易日，電力行業(yè)的上市公司漲勢迅猛，58只電力公司中近八成上漲。
    市場分析機構表示，數據表明電力行業(yè)已經實現扭虧，而行業(yè)資產重組和電力綜合也將進一步提升電力公司的業(yè)績，三類公司將凸顯其市場價值。

    電力行業(yè)整體盈利能力提升

    中金公司最新研究報告認為，從長遠來看，國家關于電力改革措施將提高電力企業(yè)盈利能力。近期，國務院批轉發(fā)改委《關于2009年深化經濟體制改革工作的意見》�！兑庖姟诽岢隽恕按罅ν七M資源性產品價格和節(jié)能環(huán)保體制改革，努力轉變發(fā)展方式”的相關內容，對于推進電價改革，有實質性意義。
    分析人士指出，國網調度中心數據顯示，在同比減少一個工作日的情況下，6月中旬的日均發(fā)電量自4月以來首次實現旬數據正增長，其中東部沿海和中西部地區(qū)發(fā)電量回升較快。受此影響，當前投資者投資電力行業(yè)的熱情上升，促使電力行業(yè)整體反彈。
    中金公司報告表示，利潤穩(wěn)定回升將推動電力公司股價上行。從2008年8月份開始，日均電量呈環(huán)比下降態(tài)勢，10月份加速惡化，12月份才開始略有企穩(wěn)。除了四季度金融危機爆發(fā)帶來實體產業(yè)電力消費下降因素外，去年奧運會期間對于部分高耗能產業(yè)限制，也是造成電量低基數的因素之一。
    中金公司測算，在三季度仍將出現單月用電量同比持平、略有增長的態(tài)勢。若投資增速維持高位，推動黑金屬冶煉、非金屬礦制品、有色金屬冶煉及化工行業(yè)產量上升，進而帶來這些行業(yè)電力消費增速恢復正增長，那么在四季度有望出現電量同比增速大幅度上揚。
    中金公司認為，推動股價繼續(xù)上行的因素主要是基于電力行業(yè)利潤的穩(wěn)定回升以及用電量的逐步改善。

    電力板塊將跑贏大盤

    國元證券日前發(fā)布報告稱，從A股整體板塊來看，有色、金融、地產、資源等均實現了大幅度上漲或補漲，但電力業(yè)由于去年全行業(yè)虧損及前幾個月連續(xù)用電量的下降，其整體表現較弱，整體漲幅不大。近期隨著國家經濟復蘇跡象逐漸明顯和夏季用電高峰的來臨，國內的發(fā)電量和用電量皆有所回升，而重工業(yè)的回暖進一步帶動了用電需求。
    “近期A股市場不時出現電力品種強勁表現說明，電力板塊補漲性的機會仍然存在。”國元證券能源分析師華山表示。
    數據顯示，今年1至4月份全國累計用電量10558.82億千瓦時，同比下降了4.03%。從累計需求看全社會用電量的負增長已經初步呈現筑底反彈的態(tài)勢，預計下半年隨著經濟逐步復蘇帶來的需求增加將帶領全年用電增速恢復正增長。
    目前電力業(yè)上市公司股價對應2009年平均市凈率分別為，A股2.2倍，H股1.5倍，估值與歷史平均水平相當。電力行業(yè)已經恢復盈利以及低于行業(yè)平均的PB估值使機構投資者堅持認為電力板塊在下半年將跑贏大盤。

    關注三類投資品種

    中信證券認為，在整個電力行業(yè)中，首先要關注藍籌電力品種。中信證券表示，從電力行業(yè)來看，既有水電、火電，也有風電，但從目前中國用電的主流及新能源運用需要時間來看，仍然集中于火力發(fā)電。從火力發(fā)電企業(yè)來看，目前行業(yè)的平均PB在2.20倍左右，低于2.78倍的行業(yè)歷史平均水平，也遠低于目前A股總體3.5倍左右PB的估值，因此從安全角度來看，業(yè)績出現回升的區(qū)域或全國性電力龍頭，是投資者挖掘的重點。既有股價超跌嚴重，又有業(yè)績回升、漲幅不大、PB又處于安全區(qū)域的品種，正是投資者需要挖掘的品種。
    海通證券建議，要關注具有預期性向好的電力品種。如從資產重組和水電電價上升中的水電品種挖掘機會。另外就是資產重組類品種。隨著我國經濟步入結構調整和轉型的關鍵時期，能源企業(yè)必將加快并購重組步伐，相信電力體制改革和行業(yè)整合將帶來較好的波動性機會。
    申銀萬國等指出，水電電價未來預期性上升較高。他們表示，在未來10到20年內將是我國水電發(fā)展的高峰時期，水電的發(fā)電占比到2020年將達到約30%。