在短短的一個月內(nèi)，發(fā)改委已經(jīng)兩次上調(diào)油價，累計漲幅達每噸1000元。更有不少專家預測，今年成品油價調(diào)整將更加頻繁，7月中下旬油價還可能再次上調(diào)。機構(gòu)普遍認為，成品油的提價提高了國內(nèi)煉廠的安全邊際，對國內(nèi)石油企業(yè)形成明顯利好。

    油價仍有上調(diào)空間

    申銀萬國分析師俞春梅認為，如果嚴格按照新的成品油定價機制，國內(nèi)成品油價格依然具有上調(diào)空間。本次提價后成品油對應的原油成本大致在60-62美元/桶左右，而8月份煉廠進口用油成本大致在67美元/桶左右，因此成品油價格需要在7月底附近時再上調(diào)400元/噸左右以保證煉廠合理盈利。
    國泰君安的報告認為，目前每桶70美元的油價并沒有多少泡沫，未來國際油價向上的動力仍然存在。美元匯率短期內(nèi)走強的幾率不大，支撐原油價格的根本原因是中國、美國的需求恢復。未來當油價進入75-80美元的區(qū)間后，發(fā)改委還會繼續(xù)上調(diào)成品油價格。
    中投證券的報告也表示，更多市場投資者開始相信美國經(jīng)濟將在下半年復蘇，能源消費也將隨之增加。隨著石油消費第一大國美國的經(jīng)濟預期將有所好轉(zhuǎn)、石油消費第二大國中國的經(jīng)濟增長表現(xiàn)平穩(wěn)，期貨投資者對石油需求會持續(xù)增加產(chǎn)生樂觀預期，促進油價的上升；另一方面，作為國際金融市場重要產(chǎn)品的原油相關(guān)產(chǎn)品，隨著資金在投資者信心恢復的情況下重新入場，這也推動了價格的上升；還有，目前人們擔心美元持續(xù)貶值及通貨膨脹再度發(fā)生，為了保值將資金投資到大宗商品交易中，也推動了原油價格的持續(xù)高漲。

    石油需求謹慎回暖

    國際能源署(IEA)6月月度石油市場報告預計，今年全球日均石油需求將為8330萬桶，較5月份報告中的預期上調(diào)了12萬桶。IEA預計，今年石油需求將下降2.9%，相當于日均需求下降250萬桶。IEA同時，將美國日均石油需求總量微幅上調(diào)50000桶，將中國日均石油消費水平小幅上調(diào)了40000桶。國泰君安分析師楊偉認為，IEA此次上調(diào)預期暗示，近80年來全球最為嚴峻的經(jīng)濟衰退所引發(fā)的汽油需求大幅下滑局面可能已經(jīng)結(jié)束。
    國泰君安認為，國內(nèi)石油需求正在逐步恢復。自2009年3月起，我國原油進口快速回升。5月度進口值恢復到僅次于奧運會前最高值的1709萬噸。我國前半年的原油進口數(shù)據(jù)有戰(zhàn)略石油儲備的影響，大約影響到每月270萬噸的數(shù)量。隨著首期戰(zhàn)略石油儲備基地收儲結(jié)束，我國的原油進口不能繼續(xù)維持環(huán)比增長的態(tài)勢。另一方面，國內(nèi)石油公司等買家同樣存在買漲不買跌的心理。對于未來中國的原油進口量不必過于悲觀。

    調(diào)價提高油企安全邊際

    在此次調(diào)整成品油價格后，國內(nèi)油價與國際價格的溢價率進一步提高，而且考慮國內(nèi)原油極其低廉的開采成本，分析師認為國內(nèi)煉廠的安全邊際大幅提高。
    渤海證券分析師張延明表示，此次調(diào)價，汽油每升上調(diào)0.44元，柴油每升上調(diào)0.51元，國內(nèi)汽油價格相對紐約、鹿特丹、新加坡三地平均價格的溢價率由14.33%上升至22.61%，國內(nèi)柴油價格相對紐約、鹿特丹、新加坡三地平均價格的溢價率由21.40%上升至34.62%，可以看到，成品油的提價提高了國內(nèi)煉廠的安全邊際，對中國石油和中國石化形成明顯利好。
    國信證券的報告認為，調(diào)價后煉油毛利將得到維持。雖然6月初的調(diào)價幅度沒有完全彌補4-5月的原油成本上升，但仍然實現(xiàn)6美元的煉油毛利。7月大慶原油原料含稅價格較6月上升600元，7月原油成本上升得到彌補之外，7月的煉油毛利將與6月持平略有上升。
    浙商證券的報告表示，此次調(diào)價使兩大石油公司業(yè)績提升0.05元左右。中石化大部分外購原油，成品油價上調(diào)完全覆蓋了原油成本的上升，因此增加的盈利來源于自產(chǎn)原油價格上漲帶來的收益增加。假設(shè)其自產(chǎn)原油成本不上升，實現(xiàn)價格上漲約7美元/桶，扣除特別收益金的增加因素，實際實現(xiàn)價格上升約4.4美元/桶，增加2009年其上游業(yè)務收入增加45億元，約增加每股收益0.04元。中石油大部分采用自產(chǎn)原油，自產(chǎn)原油成本上升主要體現(xiàn)在上繳特別收益金的增加，特別收益金約增加2.6美元/桶�？鄢�特別收益金增加的影響，增加上游業(yè)務收入131億元，增加每股收益約0.05元。