2009年以來，A股市場一改2008年劇烈下滑的情景，走出近半年持續(xù)單邊上揚的行情，上證指數(shù)從1871.16點一路沖高，突破3000點關口。
    受益于此，2009年基金市場出現(xiàn)一系列新的特點，新基金發(fā)行日益回暖，偏股型基金的規(guī)模與業(yè)績均出現(xiàn)大幅提升，基金的理財優(yōu)勢再度顯現(xiàn)。但不可否認的是，隨著股票市場3000點之上繼續(xù)攀升，大量基金回歸面值后，贖回現(xiàn)象也愈加明顯，應引起投資者警惕。

    股市上漲帶動基金發(fā)行回暖

    隨著A股市場的一路上揚，基金發(fā)行回暖也再度引起投資者的關注。據(jù)WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年上半年共成立50只新基金，募集總規(guī)模達1671.24億份，其中股票型和混合型基金為股市新增了989.85億元資金。
    “在A股市場連續(xù)上漲過程中，基金再顯理財優(yōu)勢�！眹�信證券基金分析師楊濤表示，“投資者通過認購新基金分享經(jīng)濟復蘇成果的行為已經(jīng)接近2006年5月初新基金發(fā)行步入搶手期的狀態(tài)。而且，上述趨勢一旦形成，中短期來看仍將繼續(xù)放大，未來一段時期偏股型基金募集規(guī)模將持續(xù)擴大。”

    機構掀起基金自購熱潮

    伴隨著上證指數(shù)沖上3000點，以及IPO再度重啟刺激，投資者通過基金進行投資的熱情也逐漸升溫，基金交易日趨活躍。尤其是在二級市場交易的ETF基金及封閉式基金，換手率及成交額均迅速放大，顯示出投資者投資熱情日益高漲。
    2009年上半年，封閉式基金平均換手率為168.72%，遠高于2008年下半年117.67%的平均換手率。對此，業(yè)內人士指出，創(chuàng)新型封基———瑞福進取更是遭到市場炒作，近一個月漲幅高達80%之多；同時，基金裕澤甚至走出15連陽，顯示出交易活躍程度之高。
    此外，從基金公司頻繁自購、贖回旗下基金來看，機構投資者也加大了進出市場的頻率。
    僅6月，已有長城基金、東方基金和匯添富基金三家基金公司宣布自購旗下偏股型基金，涉及資金6600萬元。而在自購大熱的同時，基金自贖的行為也不在少數(shù)，但綜合兩方面情況來看，多數(shù)申購的都是股票方向基金，而在贖回行為中，贖回債券型基金的意愿在抬頭，顯示出機構投資者看好股票市場的長期發(fā)展趨勢。

    基金贖回現(xiàn)象值得警惕

    雖然基金的規(guī)模大幅提升，基金凈值也隨著A股的反彈回升較快，但不可否認，整個2009年上半年基金業(yè)仍處于乍暖還寒的階段。隨著凈值逐漸回歸面值，分析人士預計基金或將面臨大量凈贖回的困境。
    從天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，二季度五大類開放式基金(統(tǒng)計范圍是公布一季報的老基金，不包括QDII基金)全部遭遇凈贖回，合計凈贖回達到1134億份，凈贖回比例達到5.34%，這也是繼一季度基金整體贖回10.77%之后再度遭遇大比例贖回。
    其中，與2008年形成巨大反差的是，貨幣和債券型基金在2009年成為遭遇凈贖回最大的主力。統(tǒng)計顯示，二季度貨幣型基金和債券型基金合計凈贖回877.54億份，占基金凈贖回總額的77.35%。
    雖然目前偏債類基金為投資者拋售的最主要對象，但偏股型基金的申贖現(xiàn)象也不容小覷，出現(xiàn)一定程度的凈贖回。其中，股票型和混合型基金二季度合計凈贖回達255.33億份，占基金凈贖回總額的22.52%。
    對于偏股型基金未來是否會出現(xiàn)大量凈贖回的情況，部分業(yè)內人士表示擔憂。國泰君安基金分析師吳天宇表示，這種情況的發(fā)生并非沒有可能，這主要和投資者的風險偏好、基金的凈值表現(xiàn)有很大的相關性。
    一位來自基金公司市場部的人士表示：“由于老基金凈值即將回歸面值，現(xiàn)階段投資者出現(xiàn)贖回的現(xiàn)象較為明顯，預計隨著股市的繼續(xù)上漲，投資者繼續(xù)贖回的可能性很大�！�
    海通證券基金分析師婁靜也表示：“老基金持有人在經(jīng)歷了下跌市場的大幅虧損后，對證券市場的風險意識明顯增強，在市場回暖但爭議較大的過程中，容易選擇解套出局，值得警惕�！�