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| 齊海滔：業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素將逐漸發(fā)揮主導(dǎo)作用 |
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| 2009-07-10 楊遠(yuǎn) 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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銀華基金旗下封閉式基金天華證券投資基金已于7月1日到期“封轉(zhuǎn)開”，基金經(jīng)理齊海滔表示，該基金到期后轉(zhuǎn)型成為一只重點(diǎn)投資于內(nèi)需增長(zhǎng)主題的LOF基金———銀華內(nèi)需精選股票基金(LOF)，當(dāng)前市場(chǎng)仍將維持振蕩上行的走勢(shì)，這為“封轉(zhuǎn)開”后的基金提供了良好的市場(chǎng)環(huán)境。
齊海滔表示，目前市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)觸底回升已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，但對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度仍有爭(zhēng)議，股市估值水平所反映的市場(chǎng)情緒高低將決定行情發(fā)展的走勢(shì)�！拔艺J(rèn)為市場(chǎng)向上的趨勢(shì)沒(méi)有改變。如果認(rèn)為是市場(chǎng)只是短暫反彈，那么隱含的假設(shè)是股指還會(huì)跌回1600點(diǎn)，這樣的可能性很小，那么可以判斷市場(chǎng)將在較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)維持整體向上的趨勢(shì)。當(dāng)然，這一過(guò)程中可能會(huì)出現(xiàn)一些調(diào)整，但決定市場(chǎng)上漲的幾個(gè)因素都沒(méi)有變，因此調(diào)整的幅度將主要取決于市場(chǎng)情緒的高低�！�
對(duì)于支持市場(chǎng)上漲的主要因素，齊海滔認(rèn)為，寬松的貨幣政策導(dǎo)致市場(chǎng)維持較高的流動(dòng)性水平，而目前實(shí)業(yè)投資的回報(bào)率仍然很低，在低資金成本的情況下，股市的投資回報(bào)率依然有吸引力。同時(shí)，投資者目前對(duì)國(guó)內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇保持樂(lè)觀態(tài)度。從估值角度看，目前的估值水平仍處于合理的區(qū)間內(nèi)。隨著半年報(bào)的陸續(xù)披露，部分行業(yè)會(huì)出現(xiàn)去年低基數(shù)情況下的同比高增長(zhǎng)或者相對(duì)于今年一季度的環(huán)比增長(zhǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)調(diào)高對(duì)這些行業(yè)的未來(lái)盈利預(yù)測(cè)，從而進(jìn)一步降低半年報(bào)后市場(chǎng)整體的估值水平。
今年上半年，市場(chǎng)運(yùn)行以估值修復(fù)作為主線，齊海滔判斷，下半年業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素將逐漸發(fā)揮主導(dǎo)作用，行業(yè)和估值會(huì)出現(xiàn)相當(dāng)?shù)姆只瑯I(yè)績(jī)優(yōu)異的公司在股價(jià)上會(huì)得到更好的反映。 |
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