股市的財富效應(yīng)讓基金公司大為獲益，隨著資產(chǎn)家底的逐漸殷實，基金公司分紅的熱情也日漸高漲，不少公司出手闊綽頻頻將“紅包”送至投資者手中。
    不過，值得關(guān)注的一個現(xiàn)象是，在這波基金分紅潮中，基金公司普遍出現(xiàn)“重頻不重量”的操作特點：在分紅次數(shù)增加的同時，分紅的額度卻稍嫌微薄。分析人士據(jù)此指出，當(dāng)前的基金分紅除了政策原因和履行合同之外，不排除有些公司更多的是為老基金持續(xù)營銷和新基金發(fā)行做氣氛烘托和“人氣”鋪墊。

    基金分紅潮再度來襲

    來自Wind資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，共有33只基金發(fā)布了分紅公告，本月基金累計分紅總額為34億元左右，平均每只基金分紅額度超過1億元。
    在這33只基金中，偏股型基金占17只，QDII基金1只，債券型基金15只。不管是從基金分紅數(shù)量還是基金分紅總額來看，偏股型基金是分紅的主力軍，17只偏股型基金累計分紅23億元，占基金分紅比例約為7成。而在17只偏股型基金中，13只為次新基金，這些次新基金多數(shù)成立于2008年下半年至2009年上半年。另外，15只債券型基金本月的累計分紅金額約為11億元，尚未占到偏股型基金的一半。
    除了偏股型基金之外，很多分析師對封閉式基金的分紅也充滿期待。招商證券在研究報告中指出，由于近半年來，封閉式基金復(fù)權(quán)單位凈值平均上漲五成左右，已經(jīng)獲得了可觀的收入，同時其對基礎(chǔ)股票市場下半年走勢持樂觀態(tài)度，比較看好折價率較高的封閉式基金，認為它們具有較強的分紅能力。
    由于封閉式基金分紅需首先彌補前期虧損，因此盡管今年以來封閉式基金獲利頗豐，但具備年中分紅條件的基金并不多。天相統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，基金普惠、安順、興華等12只封閉式基金可分配凈收益為正，其中基金普惠每份可分配收益為0.34元，基金安順每份可分配收益為0.3元，是封閉式基金中僅有的兩只每份可分配收益超過0.3元的基金。

    “高頻次低額度”特征明顯

    截至7月30日，2009年已經(jīng)有90只基金進行了分紅，分紅次數(shù)125次。與2008年相比，今年基金分紅的頻率明顯加快，2008年全年共有115只基金分紅，分紅次數(shù)共計159次。
    不過，從分紅額度來看，今年基金的分紅還不夠大方。在去年的大熊市下，基金分紅總額尚有1746億元(數(shù)據(jù)來自銀河證券)，而今年到目前為止，分紅額只有166億元左右。
    針對基金分紅次數(shù)驟增的現(xiàn)象，國金證券基金研究總監(jiān)張劍輝分析，大盤經(jīng)過2008年的大跌，基金凈值是一步一步反彈上漲的，收益也是一點一點積累的，當(dāng)面值陸續(xù)達到分紅的標準后很多基金就進行分紅，因此分紅次數(shù)逐漸增多。
    同時，自今年4月1日證監(jiān)會出臺《證券投資基金收益分配條款的審核指引》，對基金分紅條件作出更細致、準確的規(guī)定后，多只基金開始扎堆分紅，一部分曾經(jīng)不分紅的“鐵公基”也開始補分紅。這一新出臺的政策也使得基金公司需要更加積極地履行分紅的義務(wù)，從而也增加了分紅的次數(shù)。
    除此之外，基金分紅還具有較好的廣告效應(yīng)�；�金公司出于發(fā)售新基金或?qū)�老基金進行持續(xù)營銷的需要，增加了分紅次數(shù)。據(jù)統(tǒng)計，目前在發(fā)的基金共有13只，包括銀華、泰信、寶盈、長信和金元比聯(lián)等公司，都有一只新基金正處在發(fā)售期。而“湊巧”的是，這些公司旗下其他老基金都有一只或兩只在近期進行了分紅，很明顯這是在為新基金發(fā)行積聚人氣。招商證券基金研究中心王丹妮對此認為，這種形式的分紅只是營銷手段，在投資上的意義并不大。
    針對基金分紅數(shù)額度偏小的問題，張劍輝進一步指出，在今年二季度以來，股市上漲進入了加速階段，無論是從倉位還是獲利的角度考慮，都使得基金公司不愿意進行太大規(guī)模分紅，因為分紅需要減倉，這不利于持有人實現(xiàn)利益最大化。

    “紅包”該拿走還是留下

    理財專家指出，分紅是基金對已實現(xiàn)利潤進行分配，分配的方式可以是紅利再投資也可以是現(xiàn)金分紅。投資者若全部采用紅利再投資的方式，在沒有新投資者申購該基金的情況下，基金規(guī)模并不會發(fā)生任何變化，增加的僅僅是基金份額。若投資者全部采用現(xiàn)金贖回的方式，并且也沒有新投資者申購，基金份額雖然不變，而規(guī)模反而減少了。那么，面對這兩種分配方式，投資者究竟該作何選擇呢？
    張劍輝認為，還是需要具體根據(jù)投資者的需求不同而選擇不同的方式：如果要投資基金，且更多地對后市看好，選擇進行長期投資，這樣能夠降低成本。而如果投資者只是進行短期投資，實現(xiàn)階段性投資目標，獲得有限收益，或者是不看好后市，自己的風(fēng)險承受能力和市場的風(fēng)險度不匹配的情況下，那么選擇直接的現(xiàn)金分紅則更有利。
    但在目前的市場環(huán)境下，他的觀點是紅利再投資可能是更好的選擇。因為這種方式有費率優(yōu)惠，相當(dāng)于免費申購了增加的份額。
    業(yè)內(nèi)較為一致的觀點是，開放式基金分紅并沒有絕對的好壞之分，這取決于分紅前后的市場狀況。在熊市中，基金分紅是利于基金投資者的，分紅作為強制贖回有利于鎖定基民現(xiàn)金收益；但如果市場處在一個長期的牛市中，分紅尤其是大額分紅實際上是強制降低了投資者的收益，對投資者來說是不利的。