7月份新增貸款：預計回落至5000億元
    2009-08-06    本報記者：方燁 劉振冬    來源:經濟參考報
　　“7月份的信貸增幅比6月份將明顯放緩，估計也就在5000億元左右�！蹦硣写笮腥耸扛嬖V記者，各大行都主動放緩了信貸投放，信貸結構調整也將更加積極。而且，大行上半年放量明顯，優(yōu)質儲備項目越來越少，大半年放貸的主力將是全國性的股份制銀行。
　　交通銀行首席經濟學家連平預測，7月份新增貸款約5000億元至6000億元，高于市場預期。交行的展望報告也預測，下半年信貸絕對增量會明顯下降，但信貸余額仍會保持一定增速，信貸結構將趨于優(yōu)化，預計全年新增貸款余額9萬億元至10萬億元。貨幣供應速度仍將保持快速增長，預計年末M2同比增長27%左右，M1同比增長約26%。
　　興業(yè)證券資深經濟學家魯政委則相對保守，認為新增信貸或回落至年內低點4000億元至6000億元。據他分析，當前銀行放貸存在促進和制約兩方面的因素。驅使貸款突進最重要的因素是，一年期央票重啟、定向央票發(fā)出、部分地方債二期發(fā)行推后等行為所發(fā)出的趨緊信號，很可能會促使地方政府加快上項目進度。至于制約因素，對于小機構，流動性壓力將約束銀行放貸沖動。流動性壓力更大的城商行、農信社在6月新增貸款占比較4、5顯著下降。對于大中型機構，7月份央行已通過發(fā)行定向央票，明確向其過快的信貸投放進行警示。
　　據記者了解，7月份國有大行的新增貸款明顯下降。其中，工行新增300多億，建行新增貸款550億，中行新增貸款約800億，而農行的新增貸款零增長。6月份，中行新增貸款1500億；建行新增貸款747億；工行新增貸款640億；農行新增貸款近500億。
　　事實上，不僅是新增貸款總量下降，國有大行信貸結構的調整也更加明顯。工行明確表示，工行將非常堅決地退出落后產能和嚴重污染企業(yè)。農業(yè)銀行行長張云在分行長會上也表示，下半年要“促發(fā)展、調結構、控風險、強基礎”。建行新聞發(fā)言人也表示，建行將嚴控對“兩高一資”、產能過剩行業(yè)的新增貸款，果斷從風險較大、不良率較高的行業(yè)和客戶中退出。
　　不過，中金公司的研究報告認為，7月貸款季節(jié)性回落并非信貸收縮的信號。中金公司預計，7月份貸款將呈現季節(jié)性回落，甚至可能創(chuàng)出年初以來的新低，但不代表政策的轉向。7月貸款增量下降一方面是正常的季節(jié)特征。2至4季度首月的新增貸款通常較低，即4月、7月和10月；由于上半年銀行超額完成額度后往往會在7月略加休整，歷史上每年7月的新增貸款都處于全年最低位。另一方面，這與中央財政撥款的節(jié)奏有很大關系。銀行貸款與中央投資之間“茶葉與水”的關系，6月份由于中央未下發(fā)投資，基建項目缺乏資本金，而第三季度中央財政計劃下發(fā)投資撥款800億元，隨后的項目配套貸款預計將隨之回升。
　　國務院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松認為，從信貸投放以及M1和M2的增長趨勢看，信貸投放的平穩(wěn)回落是一個必然的趨勢，但這并不意味著流動性的大幅緊縮，因為2009年上半年7.37萬億元的信貸投放已經是相當高的水平，即使下半年每個月平均回落到5000億元左右，全年依然可能高達10萬億元，這是一個相當高的增長速度，同時，從目前趨勢看，M1的增長速度在加快，正在趕上M2的增長速度�？傮w上看，在政策基調沒有大的調整的前提下，下半年的流動性依然是較為寬松的。
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