雖然去年QDII大幅縮水的慘狀至今仍讓投資者記憶猶新，但隨著全球市場的回暖，銀行系QDII的發(fā)售也開始升溫。不過，與以往高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的路線不同，新近發(fā)售的銀行系QDII產(chǎn)品開始追求穩(wěn)健回報(bào)，部分產(chǎn)品甚至加上了“保證收益”的條款。

    QDII穿上“保本”馬甲

    2007年以前，監(jiān)管層禁止QDII投資于境外股市，當(dāng)時(shí)銀行系QDII產(chǎn)品多投資于債券或貨幣市場等領(lǐng)域，產(chǎn)品收益率較低。
    2007年后，隨著開放投資境外股市，越來越多的QDII投資于股票和各類指數(shù)，但在金融危機(jī)爆發(fā)后，這類產(chǎn)品大多陷入了大幅縮水的窘境。
    在經(jīng)歷了這一輪回后，如今，銀行系QDII的研發(fā)思路開始回歸穩(wěn)健。
    例如匯豐銀行新近發(fā)行的“代客境外理財(cái)計(jì)劃―美元固定收益票據(jù)”就一改QDII高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的形象，該產(chǎn)品為保證收益理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年收益率為2.10%。理財(cái)資金投資于由英國匯豐銀行有限公司發(fā)行并以美元結(jié)算、期限為3年的票據(jù)。據(jù)匯豐銀行客戶經(jīng)理介紹，該產(chǎn)品從9月7日起為投資者提供提前贖回，理財(cái)產(chǎn)品每6個(gè)月支付一次利息。
    無獨(dú)有偶，花旗銀行也于近期推出了一款QDII產(chǎn)品———“4年期掛鉤指數(shù)和基金每日累計(jì)相對表現(xiàn)可自動(dòng)提前終止美元票據(jù)”，該產(chǎn)品到期時(shí)100%美元本金保證，產(chǎn)品表現(xiàn)掛鉤盈富基金、新華富時(shí)A50中國指數(shù)基金和標(biāo)準(zhǔn)普爾金磚四國40指數(shù)等。
       對此，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員李要深表示，對比以往銀行系QDII所表現(xiàn)出的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征，最近發(fā)行的銀行系QDII產(chǎn)品明顯穩(wěn)健不少，這是一個(gè)很好的嘗試，QDII未必要成為高風(fēng)險(xiǎn)的代名詞。
    中行私人銀行部的理財(cái)顧問告訴記者，銀監(jiān)會(huì)對于理財(cái)產(chǎn)品新規(guī)不斷，下半年銀行理財(cái)市場將更加穩(wěn)健，將QDII設(shè)計(jì)成穩(wěn)健型產(chǎn)品也不足為奇。對比以往銀行系QDII所表現(xiàn)出的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益特征，新近研發(fā)的這些產(chǎn)品，不僅體現(xiàn)了策略上的變化，也體現(xiàn)了一種全球資產(chǎn)配置的理念，從過去單純地在境外高風(fēng)險(xiǎn)市場博弈，回歸到了穩(wěn)健道路。

    境外市場回暖催熱QDII

    據(jù)記者了解，QDII近期頗受關(guān)注的一個(gè)原因是其風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，更主要的在于近期海外市場的持續(xù)回暖。申銀萬國分析師魏志羽表示，2季度海外主要市場在全球央行和政府大幅度向市場注入流動(dòng)性政策刺激下大幅反彈，投資海外的QDII把握機(jī)會(huì)采取積極策略大幅增倉，直接分享了市場上漲收益，2季度平均凈值增幅達(dá)30.15%。
    也有分析師認(rèn)為，QDII的表現(xiàn)得益于新興市場的回暖。“從銀行發(fā)行的QDII產(chǎn)品看，那些與港股、新興市場掛鉤的QDII，其凈值增長相對表現(xiàn)較好�！崩钜�深表示，那些表現(xiàn)與成熟市場掛鉤的QDII，其表現(xiàn)則相對遜色一些。
    據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，QDII配置最重的港股表現(xiàn)極為搶眼，恒生指數(shù)和國企指數(shù)分別大漲11.94%和10.59%。亞太市場方面，新加坡海峽指數(shù)大漲13.98%，韓國綜合指數(shù)以12.03%的漲幅緊隨其后，印度、澳大利亞等QDII主要配置地股市漲幅也超過7%。
    普益財(cái)富上周的統(tǒng)計(jì)顯示，由于連續(xù)兩周海外股市普遍走高，超過92%的QDII理財(cái)產(chǎn)品收益再次上漲，平均周漲幅為2.80%，QDII理財(cái)產(chǎn)品收益率曲線反彈持續(xù)。

    投資應(yīng)多方考慮多關(guān)注新發(fā)行產(chǎn)品

    銀率網(wǎng)分析師趙瑞昆表示，目前收益上漲的多為投資于新興市場和大宗商品的QDII理財(cái)產(chǎn)品。而在新興市場中，亞洲股市的反彈最為明顯。港股年初至今漲幅達(dá)35%，投資于港股的QDII理財(cái)產(chǎn)品凈值反彈幅度也在30%至50%之間。對于去年虧損比較多的投資者來說，如果凈值的回升已經(jīng)挽回當(dāng)初的虧損，可以考慮及時(shí)贖回。
    趙瑞昆同時(shí)建議，一般而言，銀行系QDII的股票倉位較低，不會(huì)超過50%，比較適合穩(wěn)健的投資者；而略微激進(jìn)的銀行系或基金系QDII，可以隨時(shí)申購贖回，具備高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特性，更適合想做波段操作、有高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。投資者應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資金流動(dòng)性的需求等各方面綜合考慮。
   李要深則建議投資者，目前可以多關(guān)注新發(fā)行的產(chǎn)品。相對以前發(fā)行的QDII產(chǎn)品而言，經(jīng)歷了金融海嘯后的各家銀行目前在發(fā)行新的QDII產(chǎn)品時(shí)，顯得更為謹(jǐn)慎和保守。