近日，許多市場機(jī)構(gòu)發(fā)布最新報告稱，從目前來看，未來一定時間的政策走向已無懸念，市場各方可以在比較明確的政策預(yù)期作出投資決策。

　　定調(diào)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性

　　國務(wù)院總理溫家寶近日在江蘇考察時指出，在當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展企穩(wěn)向好的形勢下，中央強(qiáng)調(diào)要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，堅持實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策不動搖，這是因?yàn)槲覀兠媾R的困難和挑戰(zhàn)仍然很多，國際經(jīng)濟(jì)前景還不明朗，外需下滑的壓力仍然很大；經(jīng)濟(jì)自主增長的動力還不強(qiáng)，一些行業(yè)、企業(yè)經(jīng)營還比較困難，產(chǎn)能過剩的問題十分突出，結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)十分艱巨；擴(kuò)大內(nèi)需在短期內(nèi)還受到各方面因素的制約，一些刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策效應(yīng)會遞減，一些關(guān)系長遠(yuǎn)的政策收到成效需要時間。因此宏觀經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向不能改變。
　　上周五，國家發(fā)改委、財政部、央行三部委高官周五集體亮相并表態(tài)，前宏觀政策取向不會改變，將繼續(xù)保證資本市場穩(wěn)定發(fā)展。
　　中信證券發(fā)布最新報告稱，從目前來看，未來一定時間的政策走向已無懸念，市場各方可以在比較明確的政策預(yù)期作出投資決策。

　　央行詳解政策動態(tài)“微調(diào)”

　　中金公司分析人士表示，上周A股市場沖高回落持續(xù)大跌，市場關(guān)注的焦點(diǎn)在于央行在2009年二季度貨幣政策執(zhí)行報告中首次提出的“注重運(yùn)用市場化手段進(jìn)行動態(tài)微調(diào)”的提法。
　　8月5日人民銀行發(fā)布了2009年二季度貨幣政策執(zhí)行報告中首提動態(tài)微調(diào)的說法后，市場對此的解釋各不相同。央行副行長蘇寧上周五在答記者問中，對“微調(diào)”進(jìn)行了不同的解釋：這不是貨幣政策微調(diào)，央行的“微調(diào)”不是對貨幣政策的微調(diào)，是對貨幣政策的操作，貨幣政策的重點(diǎn)、力度、節(jié)奏進(jìn)行微調(diào)。一個方面是用市場化的手段，而不是用規(guī)�？刂频霓k法。第二個方面是微調(diào)，而不是大的調(diào)整。
　　市場分析人士認(rèn)為，央行的“微調(diào)”并非政策轉(zhuǎn)向，很可能是通過控制發(fā)行或回購央票節(jié)奏、增強(qiáng)公開市場操作利率彈性、優(yōu)化對沖工具組合等方式來實(shí)現(xiàn)“微調(diào)”，包括調(diào)整存款準(zhǔn)備金率、利率等手段恐怕短期內(nèi)還不會實(shí)施。

　　穩(wěn)定股市政策取向明確

　　許多市場分析人士表示，從有關(guān)部門的表態(tài)看，管理層呵護(hù)和保持股市穩(wěn)定的政策取向非常明確。
　　財政部副部長丁學(xué)東在上周五國務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會上公開表示，下一步，財政部將繼續(xù)配合有關(guān)部門健全和完善市場內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制，以保證資本市場，特別是股市穩(wěn)定健康發(fā)展。
　　央行副行長蘇寧則表示，央行非常關(guān)注資產(chǎn)價格的變化，關(guān)注引起資產(chǎn)價格變化的原因，特別是宏觀層面的原因，但是央行不把資產(chǎn)價格作為貨幣政策直接調(diào)控的目標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一表態(tài)，說明央行的貨幣政策不會直接針對資產(chǎn)價格進(jìn)行調(diào)控。
　　發(fā)改委副主任朱之鑫也作出明確表態(tài)，要“保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。全面落實(shí)和充實(shí)完善一攬子計劃和相關(guān)政策措施，鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的勢頭”。