作為中國啤酒行業(yè)龍頭企業(yè)之一的燕京啤酒，其發(fā)展一直備受關(guān)注。近期，公司受到了中國人壽保險(集團(tuán))公司等保險巨頭的青睞，被持倉量不斷提高。
    2009年上半年，燕京啤酒銷量增長超出預(yù)期，公司上半年累計啤酒銷量同比增長14%，比同期行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)產(chǎn)量增長率高出近8個百分點(6.03%)。
    公司于7月28日發(fā)布了半年報。報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入489449.16萬元，同比增長了18.98%；實現(xiàn)營業(yè)利潤42061.02萬元，同比增長了16.75%；實現(xiàn)凈利潤31841.63萬元，同比增長25.05%；每股收益為0.26元，每股經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為0.25元。
    面對2008年國際金融危機(jī)和石油價格的下降，加拿大、澳大利亞大麥價格也出現(xiàn)大幅度回落，對此，公司改變原來提前采購大麥的策略，從2008年下半年起停止采購大麥。2009年上半年，公司新進(jìn)大麥價格在250美金/噸，最低的有215美金/噸，與去年高點500美金/噸比，出現(xiàn)了大幅下降。此外，啤酒花價格也從2008年的8.6萬元/噸下降到目前的4萬元/噸左右。據(jù)此，興業(yè)證券研究報告預(yù)計，公司2009年毛利率會呈現(xiàn)逐季遞增的趨勢。
    2009年上半年報告期內(nèi)，公司銷售啤酒221萬千升，同比增長14%，加上受托經(jīng)營管理的企業(yè)共銷售啤酒234萬千升，增速遠(yuǎn)高于啤酒行業(yè)的增速6%。興業(yè)證券研究報告分析指出，由于今年北京天氣炎熱，公司北京市場4、5月單月銷量增速約為20%，6月甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，第三季度沒有了去年奧運會的影響因素，北京市場銷量增長仍有可能超預(yù)期。外埠市場也保持一個高速的增長，上半年啤酒銷量同比增長17%。外埠市場仍存在可挖掘的潛力，也是公司未來的業(yè)績增長點。
    2009年上半年公司對去年高價進(jìn)口庫存大麥的消化，加上上半年啤酒價格同比上漲(漲幅為4.44%)，使得公司全年毛利率有望繼續(xù)提升。民族證券研究報告認(rèn)為，奧運補(bǔ)償效應(yīng)以及啤酒行業(yè)的發(fā)展慣性，有可能使得公司下半年產(chǎn)量增速也進(jìn)一步提升。如果母公司及其控股子公司均通過高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，那么可以增厚每股收益約0.08元。此外，研究報告也指出了投資存在的一定風(fēng)險因素，公司上半年管理費用率7.73%，同比上升了0.46個百分點。