海通證券與滬深300比較圖

    海通證券作為證券行業(yè)龍頭企業(yè)，同時(shí)也是上海本地唯一的上市券商，其實(shí)力和地位是不言而喻的。分析師認(rèn)為，在上海國(guó)有金融資源整合的大背景，整合將會(huì)進(jìn)一步提升海通證券在業(yè)內(nèi)的實(shí)力和地位。
    上半年，海通證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入29.07億元，同比增加了7.30%，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)成本為8.28億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為71.54%。同時(shí)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入占整個(gè)營(yíng)業(yè)收入的比重逐步提高，由2008年上半年的59.27%提高為2009年上半年的67.13%。
    同時(shí)，海通證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)也錦上添花。2009年上半年，海通證券及時(shí)把握市場(chǎng)趨勢(shì)，調(diào)整自營(yíng)策略，在上半年取得較好的業(yè)績(jī)。其自營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入3.45億元，同比增加了73.93%，其中股權(quán)類自營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.86億元，債券類自營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.59億元。自營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)成本為0.27億元，同比下降了43.17%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率則高達(dá)92.23%。
    中信建投的研究報(bào)告稱，海通在上海國(guó)有金融資產(chǎn)，特別是證券等領(lǐng)域的整合中具有一定的優(yōu)勢(shì)；一是，上市券商的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，為目前上海本地券商中唯一一家上市公司。二是，手握巨額現(xiàn)金，有進(jìn)行整合的資金實(shí)力。
    “上海國(guó)資金融資產(chǎn)整合將為公司帶來(lái)兩大機(jī)遇，其一，公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)�？赡苁芤妗Ｆ涠�，金融國(guó)資管理方式的轉(zhuǎn)變，如高管任命的市場(chǎng)化、薪酬激勵(lì)的合理化將會(huì)大大改善公司治理的效率，更好實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化的目標(biāo)�！敝行沤ㄍ斗治鰩熚簼�表示。
    此外，海通證券的資本運(yùn)作力度也在不斷加強(qiáng)。公司繼續(xù)增資海通期貨至5億元，持股比例增至93%；并決定發(fā)起設(shè)立并控股海通產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司；目前收購(gòu)百瑞信托一事也在進(jìn)行之中。未來(lái)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將更為多元化，有富國(guó)、海富通基金、海富產(chǎn)業(yè)基金以及新設(shè)的海通產(chǎn)業(yè)基金，加上公司的直投牌照，未來(lái)PE領(lǐng)域可能成為最大亮點(diǎn)。
    湘財(cái)證券的研究報(bào)告稱，海通證券積極參與直投業(yè)務(wù)，在創(chuàng)業(yè)板開(kāi)閘的機(jī)遇下，必將會(huì)拓寬盈利渠道。再加上目前上海市國(guó)資整合的背景，維持海通證券“增持”的評(píng)級(jí)，建議把握調(diào)整的階段性機(jī)會(huì)，未來(lái)12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)區(qū)間16.01元-17.22元。