創(chuàng)業(yè)板即將開張，市場也逐漸熱鬧起來，29家公司在六天內(nèi)密集上會，已經(jīng)上會18家企業(yè)通過的有17家；創(chuàng)業(yè)板開戶21日出現(xiàn)“放量井噴”，投資者熱情驟然高漲；業(yè)內(nèi)人士預期創(chuàng)業(yè)板正式掛牌當日，市場將出現(xiàn)難得一遇的火爆場面。
    創(chuàng)業(yè)板在近期出現(xiàn)的“熱現(xiàn)象”引起網(wǎng)絡上一些財經(jīng)時評人的“冷思考”，他們認為，創(chuàng)業(yè)板上市公司的趕集式審核上市潛藏巨大風險，亟待加強監(jiān)管。

    被呵護的上會公司

    和訊博客博主“皮海洲”指出，前兩次發(fā)審會的上會公司獲得100%的過會率，讓人們看到創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會對上會公司精心呵護的一面。
    “皮海洲”表示：“以創(chuàng)業(yè)板的首次發(fā)審會為例，首次發(fā)審會自然引人關注，首批上會公司也會引來市場挑剔的目光。不過，最危險的地方往往最安全，事實表明，首批上會的7家公司都明顯得到了發(fā)審會的呵護。最明顯的標志就是，7家公司都是‘有條件通過’。根據(jù)發(fā)審委委員蔣新紅介紹，‘這實際上說明這個企業(yè)已經(jīng)符合發(fā)行上市的條件，但是在信息披露和細節(jié)上可能存在著問題，需要發(fā)行人進行修改，這些都不影響企業(yè)的發(fā)行上市。’……蔣新紅委員的解釋無疑讓人們看到了首次發(fā)審會對7家上會公司的呵護。這‘有條件通過’的本身就是一種呵護。象‘信息披露和細節(jié)上可能存在著問題，需要發(fā)行人進行修改’這種情形，如果從嚴審核的話，完全應該推遲上會。但因為有了發(fā)審會的呵護，于是都順利通過，有關問題作為會后事項來處理。實際上，蔣新紅委員比方中所提到的應收賬款占比跟同行比可能偏低的問題，有可能不只是信息披露問題......這樣的‘有條件通過’是不是顯得唐突了一些呢？”

    “大躍進”才是真正的市場風險

    搜狐博客博主“周俊生”警告稱，如果只是為了在短時間做大創(chuàng)業(yè)板市場而放松審批，那么很可能會讓一些并不怎么符合條件的企業(yè)混入市場，這將為即將誕生的市場埋下巨大的風險隱患。
    他分析認為，管理當局最為擔心的是創(chuàng)業(yè)板市場一旦開通，很容易成為炒作者的目標，從而出現(xiàn)一股爆炒創(chuàng)業(yè)板股票的狂潮。因此，管理當局確立了密集發(fā)行、密集上市的指導思想，期望讓創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)像集束炸彈一樣成批量地投入市場，利用多個創(chuàng)業(yè)板企業(yè)集中起來后在市場上產(chǎn)生的威懾力，使炒作者視創(chuàng)業(yè)板為畏途，其股價也就可以保持“低姿態(tài)”，所謂的市場風險也就可以化為無形了。
    “周俊生”表示，管理當局的這種思路既是一廂情愿的，也是反市場的，其中醞釀巨大風險。這種風險不單表現(xiàn)在單個股票可能出現(xiàn)的爆炒上，更嚴重的是它的快速擴容會使市場難以承受，甚至拖累包括主板市場在內(nèi)的整個中國股市，這一種影響到整個市場的系統(tǒng)性風險，投資者將難以抗拒。目前，我國主板市場正面臨嚴峻的局面。今年以來雖然走勢有所修復，但在新股發(fā)行重啟以后，市場資金面正趨于緊張，貨幣管理當局今年下半年以來對貨幣政策的“動態(tài)微調(diào)”，已使對資金有嚴重依賴的股市成為驚弓之鳥，近期股市出現(xiàn)的動蕩明顯地反映出這種被動局面。事實上，創(chuàng)業(yè)板“大躍進”的局面已經(jīng)對主板市場形成了不利影響，上周五主板市場猛烈下挫近百點，雖然有多種綜合性原因促成，但管理當局密集審批創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的動作已引起投資者的嚴重不安，無疑是一個不可忽視的原因。

    嚴格準入門檻完善監(jiān)管措施

    鳳凰博報博主“時寒冰”認為，創(chuàng)業(yè)板的推出必須在系統(tǒng)、完善、嚴格的制度下展開，否則，創(chuàng)業(yè)板有可能成為激情燃燒后的噩夢。做事嚴謹、制度系統(tǒng)完善的德國，僅僅未能把好準入門檻這一關，未能監(jiān)管好信息披露，就葬送了他們的創(chuàng)業(yè)板。那么，作為缺乏遵守制度規(guī)范傳統(tǒng)的國家，中國降低準入門檻就能避免德國那樣的悲劇嗎？德國創(chuàng)業(yè)板的命運給我們帶來的啟示是，走好每一步，把好每一關，嚴格依照上市標準，將不符合要求的企業(yè)屏蔽在市場之外，同時，做好監(jiān)管，嚴格實行退市制度，及時把問題企業(yè)踢出市場，以良好的信譽支撐投資者的信心，切莫為了規(guī)模、政績，或者某個說不清的目的，急功近利，埋下巨大隱患。
    “時寒冰”建議：“汲取別人的教訓，就等于少交學費。中國的創(chuàng)業(yè)板要想成功，首先就應該嚴格準入門檻，其次要完善監(jiān)管措施，抑制投機、打擊造假、嚴厲退市，確保投資者利益不被傷害，確保投資者信心不被挫傷。做好了這些，創(chuàng)業(yè)板就有希望，否則，難逃‘火一把就死’的悲劇�！�