新華社記者 李健 攝

    最近幾個(gè)交易日，A股市場(chǎng)大宗交易井噴，前后共發(fā)生30筆大宗交易、套現(xiàn)額達(dá)10.6億元、11只個(gè)股遭折價(jià)拋售的消息，加劇了市場(chǎng)對(duì)大小非出逃的恐懼。市場(chǎng)人士表示，隨著10月份巨量大小非解禁的臨近，A股市場(chǎng)的反彈行情再次面臨考驗(yàn)。

    10月解禁量達(dá)兩萬(wàn)億市值

    記者通過(guò)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，A股10月份涉及限售股解禁的公司為51家，解禁股超過(guò)3000億股，達(dá)到3131億股，占到了全年解禁股份總量的四成。如果按市值計(jì)算，達(dá)到了2萬(wàn)億元左右，相當(dāng)于目前A股流通市值的兩成左右。這也是自股改以來(lái)解禁規(guī)模最大的月份。
    其中，工商銀行和中國(guó)石化的解禁額度分別達(dá)2360億股和571億股，解禁市值占了當(dāng)月解禁額度的90%以上。工商銀行限售股解禁的股東為兩家，分別為匯金公司和財(cái)政部。中國(guó)石化解禁的股東為中國(guó)石油化工集團(tuán)。其中，匯金公司、中國(guó)石油化工集團(tuán)此前均未發(fā)生過(guò)減持行為。全月大非的解禁量占比超過(guò)了99%。
    機(jī)構(gòu)認(rèn)為，像工商銀行和中國(guó)石化的大股東，短期減持的可能性極小。如果剔除這些因素，10月份真正有減持壓力的解禁規(guī)模大概只有300億左右，這與之前幾個(gè)月的解禁金額相比，規(guī)模反而是縮小的。當(dāng)然，從長(zhǎng)期看，限售股解禁后流通是個(gè)必然的趨勢(shì)，這也是股改的最終目的。
    不過(guò)，另外有機(jī)構(gòu)則認(rèn)為，天量限售股解禁，加上之前已解禁尚未減持的限售股，無(wú)論是心理上還是從實(shí)際減持結(jié)果看，對(duì)市場(chǎng)的壓力都是顯而易見(jiàn)的。從歷史上看，解禁額度高的月份，市場(chǎng)走勢(shì)的確頗讓投資者心憂。雖然解禁額度高峰月帶來(lái)的并非是真實(shí)的減持，但給市場(chǎng)帶來(lái)的恐懼卻是必然存在的。

    資金面壓力不小

    光大證券的有關(guān)分析認(rèn)為，接下來(lái)以及整個(gè)第四季度，A股市場(chǎng)的資金面壓力較大，行情難以平穩(wěn)向上。以信貸規(guī)�？�，全年總體呈遞減的趨勢(shì)是必然的。創(chuàng)業(yè)板國(guó)慶后即將推出，將分流一部分市場(chǎng)資金。而最近，浦發(fā)銀行150億元再融資以及中國(guó)中冶9月21日上市，則再度加劇了投資者對(duì)資金面和市場(chǎng)走勢(shì)的擔(dān)憂。
    自大盤(pán)從3400點(diǎn)回落以來(lái)，市場(chǎng)擴(kuò)容備受詬病，被認(rèn)為從資金面對(duì)大盤(pán)形成打壓。新股密集發(fā)行，特別是大盤(pán)股的相繼上市，再加上天量的再融資等等，無(wú)疑使得市場(chǎng)供過(guò)于求。而隨著10月份大小非解禁洪峰的臨近，A股市場(chǎng)再次面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

    10月行情謹(jǐn)慎樂(lè)觀

    數(shù)據(jù)顯示，自年初以來(lái)，隨著市場(chǎng)行情的回暖，兩市大小非實(shí)際減持規(guī)模節(jié)節(jié)高升，除1月實(shí)際減持量為5.7億股以外，2月至7月，實(shí)際減持量均超過(guò)10億股，7月兩市大小非減持規(guī)模達(dá)到13.63億股，創(chuàng)出歷史新高。8月隨著A股回調(diào)，兩市大小非實(shí)際減持下跌至0.34億股。
    隨著9月份以來(lái)股指的連續(xù)反彈，上市公司大小非和大小限減持有再度加速的跡象。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，9月的前半個(gè)月時(shí)間，公告減持的大小非股份合計(jì)已近3.94億股，是8月份公告減持?jǐn)?shù)量的近七成。
    海通證券認(rèn)為，表面上看，大小非大規(guī)模減持似乎沒(méi)有對(duì)二級(jí)市場(chǎng)造成負(fù)面影響，但其實(shí)，由于持續(xù)上升的走勢(shì)吸引場(chǎng)外資金不斷進(jìn)場(chǎng)，使得限售股解禁的股東們有了大規(guī)模套現(xiàn)的機(jī)會(huì)，而這最終會(huì)對(duì)市場(chǎng)資金產(chǎn)生抽離作用，市場(chǎng)在經(jīng)歷了大額減持后，往往次月出現(xiàn)重挫。按照這一規(guī)律，如果在9月份的上漲中限售股套現(xiàn)兇猛，加上10月份天量解禁的心理壓力，那么10月份的股市將不容樂(lè)觀。
    國(guó)都證券認(rèn)為，雖然管理層從穩(wěn)定市場(chǎng)的角度出發(fā)，加速了市場(chǎng)雙向擴(kuò)容的節(jié)奏，比如外管局計(jì)劃將單家QFII的申請(qǐng)投資額度上限由8億美元增至10億美元，但這些新資金是否會(huì)在目前這個(gè)時(shí)機(jī)進(jìn)入還難以明確。分析師指出，雙向擴(kuò)容節(jié)奏的不同步性將給市場(chǎng)資金面帶來(lái)比較大的壓力。因而，在沒(méi)有其他大的政策利好出現(xiàn)的前提下，10月A股市場(chǎng)反彈行情謹(jǐn)慎樂(lè)觀。