中國人民銀行10月14日公布數(shù)據(jù)顯示，9月新增人民幣貸款5167億元，較8月份高出1000余億元。分析人士指出，信貸增量出現(xiàn)一定幅度回升，對債券市場影響“偏空”，當(dāng)前債市面臨可投資資金減少、基礎(chǔ)利率上行等多種壓力，即便未來一段時(shí)間信貸增量保持平穩(wěn)甚至出現(xiàn)一定程度回落，債市走勢也難以樂觀。
    來自信達(dá)證券的分析指出，一方面，商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金率下降、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)保費(fèi)收入同比下降，將導(dǎo)致債市面臨可投資資金減少的壓力；另一方面，CPI連續(xù)數(shù)月攀升，并有望在年內(nèi)“轉(zhuǎn)正”，未來一段時(shí)間基礎(chǔ)利率上行可能性增大，債券市場收益率也將面臨上行壓力。
    中金公司研究員陳健恒持有類似觀點(diǎn)：債市在10月上中旬的表現(xiàn)仍將趨弱。首先，即將公布的9月份的宏觀數(shù)據(jù)對債市總體而言將是偏空的；其次，市場對央票利率再次上升的擔(dān)憂會(huì)增強(qiáng)。
    “10月份的資金面狀況較9月份或有可能收緊�！标惤『阏J(rèn)為，一方面，銀行超儲(chǔ)率仍維持在較低水平，而央行節(jié)后可能加大回籠力度，另一方面，財(cái)政存款在10月份一般會(huì)出現(xiàn)較明顯的增加，對基礎(chǔ)貨幣起到收縮的作用。
    13日，中國人民銀行發(fā)行了1000億元1年期央票，同時(shí)進(jìn)行300億元28天期正回購操作，回籠資金1300億元，顯示回收流動(dòng)性力度不小。
    事實(shí)上，隨著經(jīng)濟(jì)逐步回暖，央行此前已開始試探性回收流動(dòng)性，8月份以來，央行3個(gè)月及以上期限央票或正回購發(fā)行比重上升，回籠資金面臨更長鎖定期。而四季度到期資金量將大幅度減少，也意味著資金的投放相應(yīng)減少。
    不過，也有市場分析人士認(rèn)為，債券市場仍然有可能在第三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后出現(xiàn)反彈，前提是央票利率在10月份仍保持平穩(wěn)，投資者對央票利率上升的擔(dān)憂逐步弱化。
    數(shù)據(jù)顯示，發(fā)行利率已連續(xù)數(shù)月保持穩(wěn)定的1年期央票13日再度發(fā)行，發(fā)行量達(dá)到1000億元，利率則仍然維持在1.7605%。盡管如此，諸多業(yè)內(nèi)人士仍然傾向于認(rèn)為，央票利率年底前面臨上行壓力。