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| 分析人士認(rèn)為，目前處于經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)性上漲行情前期的震蕩期 |
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| 2009-10-20 作者:本報(bào)記者 張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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10月19日，隨著創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市時(shí)間的敲定，空方陣營(yíng)暫時(shí)出現(xiàn)退守跡象。在地產(chǎn)、有色等幾大權(quán)重板塊齊力表現(xiàn)的助推下，市場(chǎng)出現(xiàn)久違的放量上漲。滬指第四次叩關(guān)成功，站上3000點(diǎn)關(guān)口，同時(shí)兩個(gè)月來(lái)首度刺穿60日均線。
在人民幣升值預(yù)期驅(qū)動(dòng)下，調(diào)整三個(gè)月之久的房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)快速反彈，做多人氣也被激發(fā)起來(lái)。從板塊看，當(dāng)天板塊全線翻紅，房地產(chǎn)、有色金屬、船舶制造、鋼鐵、煤炭等板塊處于漲幅前列，板塊漲幅分別為5.11%、4.52%、3.78%、2.95%、2.90%。而自行車(chē)、商業(yè)百貨、公路橋梁、飛機(jī)制造、酒店旅游等板塊則表現(xiàn)較弱，但板塊表現(xiàn)還是上漲的。
根據(jù)長(zhǎng)江證券的分析，當(dāng)天大盤(pán)上漲的主要?jiǎng)恿?lái)自于兩大權(quán)重板塊大漲，一是房地產(chǎn)板塊。房地產(chǎn)行業(yè)受到資金追捧，除了人民幣升值、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)等因素外，還有住建部政策研究中心否認(rèn)二次房改的消息刺激，令地產(chǎn)股如釋重負(fù)，故輕松上陣大漲。在目前保八壓力下，房地產(chǎn)業(yè)作為國(guó)內(nèi)最大的內(nèi)需拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)，肩負(fù)保增長(zhǎng)和保民生兩大重任，在中國(guó)的出口沒(méi)有根本扭轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)政策就不會(huì)有太大調(diào)整。
二是有色板塊。前幾日美元指數(shù)有觸底反彈之勢(shì)，使得有色板塊出現(xiàn)分歧，但周一美元指數(shù)再度下跌，使得外盤(pán)大宗商品受到避險(xiǎn)資金的追捧，從而帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)有色板塊的大漲。
北京、上海等地的多家主流機(jī)構(gòu)均表示，在利好因素不斷疊加情況下，市場(chǎng)走出盤(pán)局也是預(yù)料之中的。好于預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心，同時(shí)人民幣升值預(yù)期逐漸強(qiáng)烈，加上信貸增速超預(yù)期，儲(chǔ)蓄活期化加快等，這些因素均為震蕩中市場(chǎng)底部的繼續(xù)抬升提供動(dòng)力。
中金公司等機(jī)構(gòu)表示，結(jié)合9月份較好的房地產(chǎn)、汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)以及出口數(shù)據(jù)，基本面呈現(xiàn)“內(nèi)需改善、外需反彈”局面。周內(nèi)將公布固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值等宏觀數(shù)據(jù)，從已經(jīng)公布的房地產(chǎn)開(kāi)工、發(fā)電量以及進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)看，這些將公布的宏觀數(shù)據(jù)依然有望支持“基本面依然穩(wěn)健”的結(jié)論�？傮w上，8、9月份兩個(gè)月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)性的擔(dān)憂(yōu)有所緩解。預(yù)計(jì)如果海外市場(chǎng)走勢(shì)繼續(xù)平穩(wěn)，而中國(guó)自身市場(chǎng)流動(dòng)性方面壓力不出現(xiàn)大幅惡化情況，市場(chǎng)有望走出略帶向上趨勢(shì)的震蕩走勢(shì)。
從市場(chǎng)流動(dòng)性層面看，聯(lián)合證券認(rèn)為，9月份信貸數(shù)據(jù)5167億元遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期，其中四大行僅僅增加1100多億元，而其他貸款都是來(lái)自中小銀行。雖然中國(guó)銀監(jiān)會(huì)也要求銀行合理把握信貸節(jié)奏、強(qiáng)化貸款風(fēng)險(xiǎn)管理，不過(guò)僅僅對(duì)五大國(guó)有銀行進(jìn)行信貸管制，難以達(dá)到控制全年信貸的預(yù)期效果，因此市場(chǎng)對(duì)信貸的預(yù)期已經(jīng)不像之前那么謹(jǐn)慎。
“從調(diào)整的時(shí)間和空間來(lái)看基本已經(jīng)到位，未來(lái)已具備重拾上升趨勢(shì)的條件。”天證投資分析師如此表示。根據(jù)天證投資的分析，本輪自8月份展開(kāi)的調(diào)整將伴隨上證指數(shù)攻擊站上60日均線基本宣告終結(jié)。同時(shí)，從本輪調(diào)整的幅度上看，最低降至2639點(diǎn)，調(diào)整幅度達(dá)到24%，基本達(dá)到調(diào)整的要求。從本輪調(diào)整的時(shí)間上看，從8月至10月調(diào)整的時(shí)間接近3個(gè)月，本輪上漲為9個(gè)月，也達(dá)到了30%左右。
在滬指再度站上3000點(diǎn)之后，也有不少機(jī)構(gòu)表達(dá)出謹(jǐn)慎看法。主要理由是：10月份是今年大小非解禁高峰，又在股市相對(duì)高位，大小非解禁的內(nèi)在動(dòng)能和外在要求比較強(qiáng)烈，使得二級(jí)市場(chǎng)面臨著較大的股票供給壓力；同時(shí)創(chuàng)業(yè)板即將推出，其高成長(zhǎng)性一定會(huì)吸引一部分場(chǎng)內(nèi)資金參與一級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)，也就是會(huì)分流場(chǎng)內(nèi)部分資金，影響主板市場(chǎng)的資金供給。
據(jù)此，華泰證券分析師費(fèi)良江和魏剛認(rèn)為，本輪經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)性行情會(huì)到來(lái)，也就是目前市場(chǎng)處于牛市的中期，不管是空間和時(shí)間都留著較大的機(jī)會(huì)。“但是，鑒于目前證券市場(chǎng)環(huán)境，我國(guó)股市還處于經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)性上漲行情前期的震蕩行情期。在這一時(shí)期，即沒(méi)有太大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也沒(méi)有足夠的資金入場(chǎng)催生大的行情�！�
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