新華社發(fā)(楊新躍 攝)

    10月30日，創(chuàng)業(yè)板正式開(kāi)板，28家創(chuàng)業(yè)板公司同時(shí)高調(diào)上市。截至當(dāng)日收盤(pán)，金亞科技、安科生物和探路者3家公司的股票漲幅分別高達(dá)209.73%、194.59%和152.88%，即使是漲幅最小的神州泰岳、中元華電和南風(fēng)股份也都接近80%。
    懷胎十年，一朝面世，被譽(yù)為“中國(guó)的納斯達(dá)克”的創(chuàng)業(yè)板，開(kāi)板首日即遭受爆炒。這讓許多投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板的未來(lái)發(fā)展空間產(chǎn)生了疑慮，到底創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立，是為了投資，還是投機(jī)？ 
    創(chuàng)業(yè)板到底貴不貴？市場(chǎng)對(duì)此說(shuō)法迥然相異，大有決戰(zhàn)之意。

    正方觀(guān)點(diǎn)：不算貴

    樂(lè)觀(guān)人士認(rèn)為，雖然創(chuàng)業(yè)板上市公司平均發(fā)行市盈率明顯高于主板和中小板IPO的上市公司，但向好的經(jīng)濟(jì)基本面起到了有力的支撐作用。逐漸回暖的經(jīng)濟(jì)，使得市場(chǎng)對(duì)于上市公司未來(lái)的業(yè)績(jī)普遍持比較樂(lè)觀(guān)的態(tài)度。
    Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年全部上市公司的凈利潤(rùn)達(dá)到1.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)近50%。與此同時(shí)，由于全球金融危機(jī)的影響，市場(chǎng)對(duì)于上市公司2008年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都持較悲觀(guān)的態(tài)度，因此，市場(chǎng)普遍給予當(dāng)時(shí)新發(fā)行公司較低的市盈率。2008年，由于經(jīng)濟(jì)增速放緩，上市公司的凈利潤(rùn)也出現(xiàn)下滑，在上市公司數(shù)量增加50多家的情況下，上市公司僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8208.22億元，下降17%。而2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸回暖的信號(hào)明確。根據(jù)09年前8個(gè)月的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)回暖的態(tài)勢(shì)持續(xù)，預(yù)計(jì)三季度的GDP同比增速在8.5%以上，前三季度GDP同比增速預(yù)計(jì)在7.5%以上。
    有機(jī)構(gòu)投資者基于良好的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，以及對(duì)超過(guò)1/3的公司未來(lái)2年業(yè)績(jī)平均增長(zhǎng)率在40%以上的的預(yù)測(cè)，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板這些新股發(fā)行公司的估值水平包含了合理的增長(zhǎng)預(yù)期。

    反方觀(guān)點(diǎn)：太貴了

    面對(duì)創(chuàng)業(yè)板如此的勢(shì)頭，市場(chǎng)大部分各路機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，目前是股價(jià)偏高，炒作遠(yuǎn)大于價(jià)值。從開(kāi)板第一天收市價(jià)來(lái)看，紅日藥業(yè)以106.5元的價(jià)格成為創(chuàng)業(yè)板“最貴”股票，神州泰岳的股價(jià)也是破了百元大關(guān)。再來(lái)看看主板，目前僅有茅臺(tái)一只股票能夠達(dá)到如此的價(jià)格級(jí)別。
    業(yè)界多數(shù)人認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板市盈率偏高，據(jù)估算，首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司市盈率水平平均將達(dá)到75倍。有基金經(jīng)理算過(guò)這樣一筆賬：當(dāng)前全部A股的市盈率大約為26倍，而創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)如果達(dá)到75倍的市盈率，就是相對(duì)于主板市場(chǎng)溢價(jià)188%。即使是從動(dòng)態(tài)市盈率角度來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板上市公司也是很貴的。
    而從估值角度來(lái)看，價(jià)格更是不便宜。有業(yè)內(nèi)人士分析指出，首批10家的發(fā)行價(jià)平均超過(guò)40倍PE，如果未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率能夠保持在40%-50%以上，還可以接受，但實(shí)際上目前一些創(chuàng)業(yè)板的上市公司僅20%至30%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，如此來(lái)看估值已經(jīng)偏高。
    一些基金公司相關(guān)人士認(rèn)為，首批創(chuàng)業(yè)板公司估值過(guò)高無(wú)疑是美麗的新泡沫，雖然好看，但隨時(shí)會(huì)破裂。

    上市門(mén)檻最高 中國(guó)創(chuàng)業(yè)板很?chē)?yán)格

    同海外經(jīng)過(guò)多年發(fā)展的相對(duì)成熟的市場(chǎng)相比，為了保持創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板上市門(mén)檻最高，監(jiān)管也比較嚴(yán)格。

    創(chuàng)業(yè)板：普通投資者迎著誘惑也要上？

    對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，參與創(chuàng)業(yè)板炒作也要做到心中有數(shù)。