“十一”長假歸來，期貨市場普遍進(jìn)入上漲通道，以三大油脂為首的農(nóng)產(chǎn)品期價均突破技術(shù)壓力，自底部展開反彈。統(tǒng)計顯示，自“十一”至今，大連商品交易所豆油指數(shù)反彈大約17%，棕櫚油指數(shù)反彈約15%，菜籽油指數(shù)反彈13%左右。三大油脂輪番上漲，引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品市場做多熱情，大有指引新一輪上漲之勢。從反彈幅度不難看出，目前豆油仍然處于領(lǐng)漲狀態(tài)。

    季節(jié)壓力不可小視棕櫚油價短期或受限

    棕櫚油目前隨著價格的攀升，馬來西亞地區(qū)棕櫚油出口開始增加，歐洲和中國買家逐漸增加棕櫚油制品的采購量，令其價格獲得支撐。但是，由于棕櫚油的熔點較低，隨著國內(nèi)冬天到來，氣溫驟降，棕櫚油市場開始遭遇季節(jié)性的滯銷壓力。
    雖然周邊市場的走強仍將推高棕櫚油價格，但是季節(jié)性的壓力仍不容小視，預(yù)計四季度的最后兩個月里,中國、馬來西亞的棕櫚油庫存都可能居高不下，因此棕櫚油的漲勢仍可能受到抑制。

    政策推高菜籽油后市動能稍顯不足

    從基本面因素來看，10月22日，我國有關(guān)方面正式通知加拿大等國，在2009年11月15日之后出口至我國的油菜籽不得含有“黑脛病”。同時要求，進(jìn)口油菜籽企業(yè)必須具有出口國政府出具的證明不含有此病毒的文件方可進(jìn)口。實際上，由于產(chǎn)地加拿大的油菜作物很難有效根除“黑脛病”病菌，政府短期內(nèi)實行強制性的進(jìn)口菜籽質(zhì)檢要求，幾乎等同于國內(nèi)將幾乎完全禁止進(jìn)口加拿大油菜籽，該消息被市場解讀為政策面的突發(fā)利好。
    10月23日，以菜籽油為首的油脂展開拉升。但菜籽油的強勢并未延續(xù)太久，隨著我國拒絕加拿大推遲這一禁令的消息傳出，菜籽油走勢恢復(fù)平穩(wěn)狀態(tài)。由于是由政策消息推高菜籽油，當(dāng)其利多影響被市場消化之后，菜籽油后市動能稍顯不足。

    內(nèi)需啟動勢頭良好豆油行情持續(xù)看好

    豆油方面，目前天氣以及國內(nèi)政策都是推動其上漲的重要因素。雖然市場普遍認(rèn)為美豆以及南美大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下紀(jì)錄，但是目前不利于大豆收割的天氣令市場重現(xiàn)憂慮，各機構(gòu)紛紛下調(diào)產(chǎn)量預(yù)估，支撐價格。
    而18日國家臨儲大豆拋售再次全部流拍。據(jù)悉，中國將新作大豆收儲價提高至每噸3740元/噸，較去年同期高出1%，中國將向大豆買家提供每噸100-200元的補貼，預(yù)計這將對國內(nèi)豆類期價繼續(xù)提供支撐。
    從現(xiàn)貨角度來看，繼之前花生油提價之后，豆油也開始提價。本周，品牌小包裝大豆油開始全線上調(diào)批發(fā)價。以北京地區(qū)最大的專業(yè)糧油批發(fā)市場玉泉路市場為例，目前，“匯福”大豆油每箱(5L×4桶，下同)批發(fā)價格為155元，較月初上調(diào)4元，漲幅為2.65%；“金龍魚”大豆油每箱為164元，上調(diào)6元，漲幅達(dá)3.80%；“福臨門”大豆油每箱為156元，上調(diào)2元，漲幅為1.30%。隨著天氣變冷，豆油替代效應(yīng)增加，下游需求穩(wěn)定，內(nèi)需啟動良好，為豆油后市上漲打下良好基礎(chǔ)。
    美元長期跌勢顯而易見，美元下跌引發(fā)了市場的通脹預(yù)期，商品市場未來整體看好。而2008年初的大雪曾讓全國農(nóng)產(chǎn)品價格連續(xù)暴漲，創(chuàng)下歷史新高，如今暴雪天氣又現(xiàn)，國內(nèi)商品市場又現(xiàn)異動，雖然北方的創(chuàng)紀(jì)錄降雪已經(jīng)暫時停止，但我國南方大部分地區(qū)及西北地區(qū)東部又出現(xiàn)較大范圍的陰雨雪天氣，這將令國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場倍顯壓力，加上國內(nèi)政策支撐，隨著國內(nèi)新年春節(jié)消費旺季到來，油脂行情后市可期。