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| 天膠長線漲勢依舊短線風(fēng)險(xiǎn)加大 |
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| 2009-11-27 作者:銀河期貨 原靜 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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在經(jīng)過10月上旬至11月中旬的橫盤整理后，上期所天然橡膠借助主力合約換月之際，終于打破震蕩區(qū)間，強(qiáng)勢上漲，價(jià)格連創(chuàng)年內(nèi)新高。自11月6日至11月25日短短幾日，漲幅高達(dá)14%。持倉量也創(chuàng)新高，達(dá)到20萬手以上。同期日膠走勢良好，具備繼續(xù)沖擊250日元/公斤關(guān)口的實(shí)力，呼應(yīng)了國內(nèi)滬膠走勢。
宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境繼續(xù)向好。美聯(lián)儲繼續(xù)低利率貨幣政策，市場流動(dòng)性充裕，決定美元弱勢格局。近期原油保持高位整理，商品市場受到一定支撐。奧巴馬訪華，中美聯(lián)合聲明采取前瞻性貨幣政策，反對保護(hù)主義，推動(dòng)國內(nèi)商品市場漲勢。
東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨天氣持續(xù)，嚴(yán)重影響割膠及運(yùn)輸?shù)倪M(jìn)行，供應(yīng)依舊偏緊。上周外盤價(jià)格上漲近100美金，雖然12月份東南亞產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)進(jìn)入高產(chǎn)期，但有消息稱今年天膠生產(chǎn)旺季或?qū)⒖s短，市場看多氣氛高漲，加上國外以泰國為首的橡膠主產(chǎn)國屢出政策聲明要將東南亞橡膠價(jià)格維持在每公斤約80泰銖，而且他們認(rèn)為2009年底橡膠價(jià)格會(huì)升至每公斤100銖即300美分/公斤。目前泰國3號煙片膠價(jià)格為265美分/公斤，后期東南亞橡膠價(jià)格仍將維持強(qiáng)勢，因此目前國外貿(mào)易商惜售情緒嚴(yán)重。各國延續(xù)汽車振興政策，導(dǎo)致對橡膠需求繼續(xù)加大，各國陸續(xù)在東南亞市場上進(jìn)行遠(yuǎn)期采購，提振膠價(jià)。
國內(nèi)天然橡膠市場方面，青島保稅區(qū)10月份天膠進(jìn)口量較上個(gè)月下降約53%，主要是受特保案利空影響。截止到11月13日區(qū)內(nèi)天膠庫存總量高達(dá)數(shù)萬噸，由于近期價(jià)格高漲，下游廠家接貨較為謹(jǐn)慎。目前國內(nèi)天膠產(chǎn)區(qū)已經(jīng)陸續(xù)進(jìn)入停割期，上交所庫存壓力有望緩解，目前市場關(guān)注汽車“以舊換新”補(bǔ)貼措施。據(jù)悉，由于汽車“以舊換新”補(bǔ)貼的標(biāo)準(zhǔn)偏低，制約了這項(xiàng)政策的實(shí)施效果，商務(wù)部已經(jīng)會(huì)同有關(guān)部門調(diào)研，將進(jìn)一步完善這項(xiàng)政策，這證實(shí)了市場對調(diào)高“以舊換新”補(bǔ)貼的猜測，這一政策將更加有利于車市消費(fèi)，從而提高天然橡膠需求。
總的來看，橡膠基本面繼續(xù)向好，幾無利空因素，在宏觀以及周邊市場大好的形勢下，市場泡沫的嚴(yán)重壓力被市場弱化。但由于較長時(shí)間以來滬膠在資金主導(dǎo)下的技術(shù)面開始接近并達(dá)到前期上漲目標(biāo)位22000元/噸，多頭獲利豐厚，后期面臨獲利了結(jié)的操作過程，市場一旦走入調(diào)整將會(huì)造成巨大的殺傷力，會(huì)導(dǎo)致市場的盲目性多頭遭受重創(chuàng)，因此投資者在22000元/噸上方不宜繼續(xù)追高，可在22000上方嘗試拋空，下方第一目標(biāo)為可設(shè)為21000元/噸，且不排除12月份調(diào)整到19500元/噸。但需要強(qiáng)調(diào)的是，這并不意味著上漲趨勢的終結(jié)，而是技術(shù)調(diào)整的需要。 |
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