2月1日，美國(guó)政府向國(guó)會(huì)提交了創(chuàng)紀(jì)錄的財(cái)政開(kāi)支預(yù)算，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，這將對(duì)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)形成利空，中國(guó)等海外大債主需要調(diào)整自身戰(zhàn)略。
　　當(dāng)日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬向國(guó)會(huì)提交總額為創(chuàng)紀(jì)錄的3.83萬(wàn)億美元的2011財(cái)年政府預(yù)算開(kāi)支報(bào)告，這也是美國(guó)年度預(yù)算開(kāi)支連續(xù)三年突破3萬(wàn)億美元大關(guān)。該報(bào)告同時(shí)預(yù)測(cè)，美國(guó)2010財(cái)年財(cái)政赤字將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.56萬(wàn)億美元。這項(xiàng)預(yù)算還需得到國(guó)會(huì)的批準(zhǔn)才能最終塵埃落定。
　　根據(jù)這份報(bào)告，美國(guó)2010財(cái)年預(yù)算開(kāi)支為3.72萬(wàn)億美元，較2009財(cái)年增長(zhǎng)5.7%；而2011財(cái)年開(kāi)支則較2010財(cái)年又增加3%。2011財(cái)年從今年10月1日開(kāi)始�！皩�(shí)際上這份報(bào)告對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是有一定利好的，花錢(qián)若能解決實(shí)際問(wèn)題就能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。”國(guó)家行政學(xué)院咨詢部研究員陳炳才對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
　　盡管美國(guó)股市在當(dāng)天的強(qiáng)勁表現(xiàn)支撐了以上利好的看法，但是過(guò)多赤字的負(fù)面影響似乎更大。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)10年，美國(guó)聯(lián)邦財(cái)政赤字相對(duì)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率將維持在4.5%的高水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是可以接受的3%。奧巴馬在上周發(fā)表的首份國(guó)情咨文及每周例行講話中，兩度強(qiáng)調(diào)創(chuàng)紀(jì)錄的財(cái)政赤字將對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成威脅，并表示必須對(duì)此嚴(yán)加控制，但這種表態(tài)似乎并不能立刻體現(xiàn)在行動(dòng)中。部分投行分析認(rèn)為，最近爆發(fā)的希臘債務(wù)問(wèn)題僅僅是一個(gè)警示，未來(lái)還會(huì)有更多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而不是新興國(guó)家的財(cái)政會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。主要經(jīng)濟(jì)體預(yù)期中的更多擴(kuò)張性財(cái)政政策，可能加重財(cái)政方面的負(fù)擔(dān)。
　　“在說(shuō)服諸如中國(guó)這樣的重要債權(quán)國(guó)相信他能采取令人信服的方案來(lái)控制美國(guó)財(cái)政赤字和國(guó)債規(guī)模這個(gè)問(wèn)題上，奧巴馬正在面臨壓力。”路透社1日評(píng)論道。“我們正在玩火。外國(guó)正注意到我們管理上的失敗，”華盛頓智庫(kù)布魯金斯學(xué)會(huì)的一名高級(jí)分析員Bill Galston說(shuō)，“美元作為世界儲(chǔ)備貨幣和美國(guó)經(jīng)濟(jì)全球領(lǐng)導(dǎo)者的地位均處于危險(xiǎn)的境地�！倍�《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站2日的報(bào)道分析稱，今年美國(guó)政府花費(fèi)的開(kāi)支中，每3美元中就有1美元是借來(lái)的。美國(guó)國(guó)債的高企削弱了美國(guó)的地位以及行動(dòng)的自由，同時(shí)卻加強(qiáng)了中國(guó)和世界其他國(guó)家的地位。
　　美國(guó)國(guó)債走勢(shì)正在受到進(jìn)一步壓制。據(jù)市場(chǎng)人士分析，美財(cái)政部在2010年中將發(fā)行更多國(guó)債，而美聯(lián)儲(chǔ)在2010年中將不再會(huì)大量購(gòu)買(mǎi)財(cái)政部發(fā)行的各類國(guó)債，相反今年美聯(lián)儲(chǔ)有可能出售多達(dá)2.5萬(wàn)億美元的各類國(guó)債、TIPS債券，這將對(duì)債券市場(chǎng)造成巨大沖擊�！笆澜缯�在重構(gòu)自身的平衡，而美國(guó)收支逆差的下降以及其他國(guó)家收支順差的下降意味著美國(guó)國(guó)債將越來(lái)越難賣。”中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
　　目前，美國(guó)10年期國(guó)債的收益率是3.68%。高盛集團(tuán)、摩根大通等投行也紛紛發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，2010年美國(guó)10年期國(guó)債收益率將在2009年3.84%的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步上升至4.14%。而國(guó)債收益率的提高意味著存量國(guó)債價(jià)格的進(jìn)一步縮水。
　　“美國(guó)國(guó)債收益風(fēng)險(xiǎn)加大，使中國(guó)自身面臨著更為慎重的選擇�！标惐�才說(shuō)。根據(jù)1月19日美國(guó)財(cái)政部公布的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告(TIC)，截至2009年11月底，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債數(shù)量為7896億美元，仍居各大債主之首�！懊绹�(guó)國(guó)債”把中美兩國(guó)牢牢綁在一起，而這只燙手山芋讓中國(guó)陷入了左右為難的境地。我國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)要“保證中國(guó)在美資產(chǎn)安全”。
　　“應(yīng)對(duì)美國(guó)國(guó)債的波動(dòng)是一個(gè)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略問(wèn)題。現(xiàn)在要考慮的是如果美國(guó)政府再發(fā)債，中國(guó)該怎么辦？或者說(shuō)我們應(yīng)該買(mǎi)些什么呢？是不是考慮多買(mǎi)些地方債、公司的股權(quán)或者進(jìn)行其他投資。”陳炳才說(shuō)。
　　而趙慶明表示，中國(guó)應(yīng)對(duì)這一情況要注意卡住外匯儲(chǔ)備增量。截至2009年12月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為23992億美元，同比增長(zhǎng)23.28%，再度創(chuàng)下歷史新高。根據(jù)趙慶明的計(jì)算，2009年前11個(gè)月的外匯占款增量為2.20萬(wàn)億元人民幣，而2008年全年外匯占款增量為3.54萬(wàn)億元人民幣，他估計(jì)若延續(xù)這個(gè)趨勢(shì)，外匯流入在2010年會(huì)繼續(xù)回落�！半p順差的下降，會(huì)降低外匯儲(chǔ)備上升的壓力，美國(guó)國(guó)債問(wèn)題也將不會(huì)那么棘手�！壁w慶明說(shuō)。