銀率網(wǎng)日前發(fā)布2月份理財(cái)產(chǎn)品報(bào)告指出，國內(nèi)各商業(yè)銀行在2月份共發(fā)行產(chǎn)品461款，環(huán)比降幅4.8%。1年期以上的產(chǎn)品發(fā)行量明顯減少、外幣產(chǎn)品發(fā)行量下降、掛鉤于匯率的產(chǎn)品明顯增多成為2月份理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的主要特點(diǎn)。
　　銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，一方面，對人民幣加息和匯率調(diào)整的預(yù)期改變了投資者的流動性偏好，各國央行近期的貨幣政策調(diào)整及利率變動牽動人心，對美元及人民幣的利率、匯率的政策變化使匯率掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品成為熱門，短期的產(chǎn)品更被投資者奉為明智之選；另一方面，實(shí)際利率將由正變負(fù)的趨勢是每個(gè)投資者的心頭之憂，通脹預(yù)期下，投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)更應(yīng)找準(zhǔn)方向，涉及股市、大宗商品市場的理財(cái)產(chǎn)品有一定的投資機(jī)會。

　　1年期以上產(chǎn)品減少銀行發(fā)行量排名發(fā)生較大變化

　　銀率網(wǎng)報(bào)告顯示，2月份人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量保持穩(wěn)定，和上月持平。外幣產(chǎn)品有所減少，環(huán)比降幅16%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年1月份各商業(yè)銀行共發(fā)行人民幣產(chǎn)品383款，占比83.1%，環(huán)比并未發(fā)生變化；外幣發(fā)行量有所下滑，繼1月份外幣產(chǎn)品發(fā)行量創(chuàng)下近10個(gè)月的新高后，2月份發(fā)行了78款外幣產(chǎn)品，環(huán)比降幅16.1%。其中澳幣、港幣產(chǎn)品明顯減少，是外幣產(chǎn)品環(huán)比下降的主要原因。
　　從產(chǎn)品期限上來看，2月份的短期及中期產(chǎn)品數(shù)量變化不大，而1年期以上的產(chǎn)品發(fā)行量明顯減少。據(jù)介紹，期限在6個(gè)月以內(nèi)的短期產(chǎn)品發(fā)行364款，環(huán)比減少6.4%�？傮w來看，短期產(chǎn)品依然是投資者的首選，占據(jù)了市場主流。1年期以上的長期產(chǎn)品環(huán)比降幅30.4%，表明投資者對目前的長期產(chǎn)品持更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。
　　“對人民幣加息預(yù)期的上升改變了投資者的流動性偏好，目前選擇1年期以上的產(chǎn)品無法有效的應(yīng)對利率上升帶來的流動性風(fēng)險(xiǎn)，選擇短期理財(cái)產(chǎn)品為明智之選�！便y率網(wǎng)分析師說。
　　值得關(guān)注的是，本月銀行發(fā)行量排名發(fā)生較大變化，招商銀行跌出前十，本月僅發(fā)行14款產(chǎn)品。國有銀行及城市商業(yè)銀行發(fā)行量下降。

　　掛鉤匯率類產(chǎn)品明顯增加不妨選擇3個(gè)月以內(nèi)的美元產(chǎn)品

　　根據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，按投資標(biāo)的分類，信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品本月發(fā)行量小幅反彈，但依然處于歷史低位，發(fā)行量為97款，較1月份的78款增加了19款，環(huán)比上升24%。值得注意的是掛鉤于匯率的理財(cái)產(chǎn)品2月份明顯增加，環(huán)比增加了8款。專家對此表示，目前處于各國貨幣政策轉(zhuǎn)型前的政策真空期，各銀行對于美元、歐元、澳元等貨幣的匯率走勢較前期關(guān)注度更高，匯率市場的投資機(jī)會成為了市場目前的熱點(diǎn)之一。
　　近幾個(gè)月來對匯率預(yù)期的調(diào)整可能會影響投資者對掛鉤匯率類理財(cái)產(chǎn)品的判斷。據(jù)悉，目前雖然歐元區(qū)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均在緩慢復(fù)蘇，但是希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)的發(fā)生再次挑戰(zhàn)了投資者的信心。事實(shí)上，不僅僅是希臘、葡萄牙、愛爾蘭及西班牙(小豬四國PIGS)均面臨不同程度的財(cái)政赤字危機(jī)。中金最近發(fā)布的報(bào)告指出，市場預(yù)期希臘在4-5月間將進(jìn)行大規(guī)模的國債融資，規(guī)模為相對于其GDP10%的250億歐元。但歐盟國家對于是否愿意提供援助意見不統(tǒng)一，提供的救援方案也缺乏具體措施。
　　高盛在2月份發(fā)布的新一期外匯視點(diǎn)(GlobalViewpoint)中修改了匯率預(yù)期，調(diào)低了歐元及英鎊的3個(gè)月、6個(gè)月和1年的匯率預(yù)期。美元指數(shù)在2月份持續(xù)上升，目前保持在80以上的高位水平。
　　銀率網(wǎng)認(rèn)為，短期內(nèi)美元指數(shù)將依然在高位震蕩，美聯(lián)儲于月中提高了貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，以及投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好改變將繼續(xù)支撐美元。歐元及英鎊由于債務(wù)危機(jī)問題短期內(nèi)難以得到迅速解決，短期內(nèi)不看好其表現(xiàn)。投資者近期可選擇3個(gè)月以內(nèi)的美元理財(cái)產(chǎn)品。

　　通脹預(yù)期下投資理財(cái)產(chǎn)品須找準(zhǔn)方向

　　人民幣似乎近期又走到了一個(gè)關(guān)鍵的拐點(diǎn)，對于其加息和匯率調(diào)整的關(guān)注明顯增多。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，2004年和2006年央行加息均在1年期央票利率和1年期定存利率水平持平時(shí)選擇加息。目前二者的利差為32個(gè)基點(diǎn)左右，從這個(gè)角度來看人民幣加息似乎迫在眉睫。不過有分析師指出，人民幣目前依然緊盯美元，在美元加息之前，人民幣加息的空間較小。機(jī)構(gòu)1季度給出的人民幣利率預(yù)期多數(shù)維持現(xiàn)有水平不變，但一致認(rèn)為人民幣將于下半年啟動加息的步伐。
　　摩根斯坦利在2月初發(fā)布的報(bào)告中調(diào)高了2010年中國國內(nèi)的通脹預(yù)測值，從2.5%調(diào)整至3.2%。其他機(jī)構(gòu)給出的全年通脹預(yù)期多數(shù)在3%至4%之間。按照機(jī)構(gòu)目前的推測，以目前的1年期定存2.25%的利率計(jì)算，實(shí)際利率將隨著CPI的攀升逐漸變?yōu)樨?fù)值。拋開對加息預(yù)期的討論不談，實(shí)際利率將由正變負(fù)的趨勢是每個(gè)投資者的心頭之憂。
　　通脹預(yù)期下，投資者應(yīng)如何選擇理財(cái)產(chǎn)品？
　　對此，銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，找準(zhǔn)投資方向很重要，并給出了2月份資產(chǎn)配置建議：投資者需繼續(xù)關(guān)注各國央行近期的貨幣政策調(diào)整及利率變動，重點(diǎn)關(guān)注美元及人民幣的利率、匯率的政策變化，及時(shí)調(diào)整投資策略。就固定收益類產(chǎn)品而言，短期的產(chǎn)品為明智之選。此外，涉及股市、大宗商品市場的理財(cái)產(chǎn)品有一定的投資機(jī)會，可關(guān)注投資標(biāo)的受益于通脹上升行業(yè)的理財(cái)產(chǎn)品。