針對物價以及隨之導(dǎo)致的加息問題，當前出現(xiàn)一種奇怪的現(xiàn)象：政府官員反復(fù)表態(tài)稱物價漲幅可控，年內(nèi)不存在通貨膨脹，但是金融機構(gòu)的很多分析師卻認為物價將持續(xù)上漲，加息迫在眉睫。
　　記者采訪多位專家發(fā)現(xiàn)，當前對物價走勢看法多樣，但是實際上由于存在眾多不確定性，并沒有確切結(jié)論，從而也就很難得出物價會持續(xù)上漲，央行隨之進行加息的結(jié)論。一個有趣的現(xiàn)象是，在加息預(yù)期不斷升溫的背景下，上證指數(shù)從3102.40點連續(xù)下跌，到達2963.44點，直至17日，市場才出現(xiàn)57.64點的放量長陽。

　　官員稱近期無通脹之憂

　　國家發(fā)改委價格司副司長周望軍日前表示，2月份為春節(jié)所在月，當月居民消費價格總水平(CPI)同比上升2.7%，仍處于正常區(qū)間，近期并無通脹之憂。
　　他給出四點解釋：首先，與往年相比，新漲價因素并不高，沒有出現(xiàn)新的、異常性的價格上漲。其次，當前的價格上漲主要受春節(jié)和雨雪災(zāi)害天氣等季節(jié)性、臨時性因素影響。再次，國內(nèi)基本消費品供應(yīng)充裕。最后，反映價格長期變化趨勢的大宗商品和主要生產(chǎn)資料價格均大幅回落。
　　周望軍同時表示，2003年以來，我國積累了豐富的應(yīng)對通脹、通縮的經(jīng)驗，各項應(yīng)對措施比較完善。只要繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，并根據(jù)新形勢新情況不斷提高政策的針對性和靈活性，今年居民消費價格漲幅3%左右的預(yù)期目標是能實現(xiàn)的。
　　同日，中國人民銀行副行長蘇寧在接受某財經(jīng)媒體采訪時表示，從去年后三個季度開始，物價環(huán)比上升的速度一直在比較均勻地緩慢提高。按照這個趨勢走下去，在沒有新變化的情況下，折合到2010年CPI漲幅應(yīng)該低于3%。
　　蘇寧說，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，中國的物價上漲，多數(shù)情況下的主要原因是食品價格的上漲。但我國糧食已經(jīng)連續(xù)六年豐收，供大于求的局面使得通脹壓力不會很大。
　　中國人民銀行行長周小川也曾在3月14日表示，央行是否加息與通貨膨脹具體數(shù)字有關(guān)，央行關(guān)注消費者價格指數(shù)(CPI)，也關(guān)注工業(yè)品出廠價格(PPI)。但從央行角度說，是否加息主要還不是根據(jù)已公布的CPI數(shù)字，而是需要提前有個預(yù)測的數(shù)字，根據(jù)這個提前預(yù)測的數(shù)字，確定貨幣供應(yīng)量。

　　機構(gòu)預(yù)測通脹壓力致近期將加息

　　雖然官員近期頻繁表態(tài)不必擔心通貨膨脹，但是金融機構(gòu)卻大多持相反的觀點。如國信證券宏觀資深分析師林松立就認為，CPI上漲壓力4月份后將逐漸加大，而且下半年壓力會大于上半年。他說，2009年M2同比增長26.7%，顯著高于前幾年的M2增幅。2010年1月、2月份M2同比增長分別為26.0%、25.5%，預(yù)計全年的M2增速達19.5%。貨幣的超量發(fā)行在短期內(nèi)會推動消費和投資的增長，但在中長期必然會部分在物價上得到體現(xiàn)，M2增長與物價上漲之間有六個月到一年左右的滯后期。雖然目前二者的時滯效應(yīng)更加推遲，但2009年及2010年信貸大量投放所造成的流動性充�，F(xiàn)象，在2010年的CPI后期走勢上必然會有所體現(xiàn)，成為CPI上漲的基本支撐力量。
　　林松立說，2009年第四季度CPI上漲迅速，引發(fā)了市場較強烈的通脹預(yù)期。今年1月份CPI同比僅上漲1.5%，給人以通脹壓力已經(jīng)緩解的跡象。而2月份CPI同比漲幅為2.7%，顯著高于市場預(yù)期。我們認為，近兩個月的CPI波動現(xiàn)象是由于春節(jié)錯位所導(dǎo)致，1月份CPI沖高回落并不代表通脹壓力已緩解，而2月份的CPI同比的大幅上揚也不代表CPI在加速上漲。
　　摩根士丹利中國策略師婁剛認為這國際大宗商品漲價是中國可能發(fā)生通脹的所面臨的最大威脅。他對對《經(jīng)濟參考報》記者說：“國際市場上如果國際大宗商品價格、油價上漲，由此對中國通脹的‘倒逼’，國內(nèi)將很難把握，也控制不了。”
　　基于這種看法，這些機構(gòu)認為最快本月就會再調(diào)準備金率，4月份加息。中國國際金融公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘日前就曾對記者表示：由于通脹較快上升，政府將繼續(xù)使用數(shù)量型緊縮手段，如窗口指導(dǎo)銀行貸款，加大央票發(fā)行量，以及上調(diào)法定存款準備金率�？紤]到3月份有7000多億元的流動性到期，準備金率本月就可能上調(diào)。
　　國泰君安分析師陳嵐則預(yù)計央行將于4月下旬加息。他對《經(jīng)濟參考報》記者說，由于2月份物價升幅超出市場預(yù)期，同時2月份出口增速升至45.7%，且預(yù)計30%以上的出口高增速將一直保持到3季度，出口強勁復(fù)蘇、投資由于慣性不會大幅下降，加之物價溫和上行，因此，我們判斷央行動用價格型調(diào)控手段的壓力也在上升。到了4月份，“因為屆時公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將顯示經(jīng)濟連續(xù)兩季過熱，而2006年4月下旬啟動貸款加息的背景也正是經(jīng)濟連續(xù)兩季過熱；加之通脹上行的趨勢不變，因此針對經(jīng)濟過熱的貸款利率和針對通脹的存款利率均有上調(diào)的必要�！�