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| 百聯(lián)股份：上海百貨零售業(yè)領(lǐng)頭羊 |
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| 2010-04-09 作者:申銀萬國(guó) 金澤斐 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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百聯(lián)股份是上海最大的百貨零售商，商圈優(yōu)勢(shì)顯著，是世博主題投資的主力品種。同時(shí)，公司有望受益于上海國(guó)有資產(chǎn)重組，資產(chǎn)價(jià)值突出。
出售金融資產(chǎn)構(gòu)成了盈利增長(zhǎng)的動(dòng)因。隨著股市的好轉(zhuǎn)，公司持有的海通證券等眾多法人股仍有望在今后兩年內(nèi)逐步變現(xiàn)，以期為公司的可持續(xù)擴(kuò)張?zhí)峁┏渑娴默F(xiàn)金來源�！�
從分地區(qū)收入增速來看，上海大本營(yíng)依然穩(wěn)健，異地門店仍處于培育階段：2009年百聯(lián)在上海地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售95億元，同比增長(zhǎng)11%；但地處浙江寧波的東方商廈收入?yún)s下滑了14.42%；遼寧沈陽的百聯(lián)購物中心實(shí)現(xiàn)收入5200萬元，增長(zhǎng)45.5%；下半年開業(yè)的重慶購物中心首次實(shí)現(xiàn)收入270萬元左右�！�
資產(chǎn)整合預(yù)期較強(qiáng)。作為上海百貨零售業(yè)的領(lǐng)頭羊，公司具有較強(qiáng)的集團(tuán)資產(chǎn)整合預(yù)期。
世博會(huì)的受益者。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和世博會(huì)對(duì)上海消費(fèi)市場(chǎng)拉動(dòng)下，公司2010年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望顯著加快。
維持盈利預(yù)測(cè)和增持的投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)2010-2012年公司將可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.78億、5.19億元和5.86億元，同比增長(zhǎng)18.3%、8.6%和13%，每股收益分別為0.43元、0.47元和0.53元。
百聯(lián)股份今年有望借世博會(huì)的東風(fēng)獲得較好的盈利增長(zhǎng)，無論是百聯(lián)各核心旗艦店中世博商品的旺銷，還是10年南京東路巨大的人流轉(zhuǎn)化為客流，或是距離世博園區(qū)最近的第一八佰伴商圈，都能給百聯(lián)股份帶來營(yíng)收的超預(yù)期增長(zhǎng)。 |
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