我國螺紋鋼期貨市場發(fā)展迅速，其市場功能，尤其是價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能已經(jīng)有所發(fā)揮，期貨價(jià)格的定價(jià)機(jī)制相對有效。
　　國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年2月份我國粗鋼、生鐵、鋼材產(chǎn)量分別為5036萬噸、4750萬噸和5559萬噸，同比增長22.5%、17.2%和18.1%。在2010年，我們預(yù)期，在成本上升和下游需求增加的雙重作用下，鋼鐵價(jià)格會出現(xiàn)震蕩上升。同時(shí)，國家整合產(chǎn)業(yè)的政策效果也將減少部分產(chǎn)能，促進(jìn)鋼材期貨價(jià)格震蕩上升。

　　成本上升支撐鋼價(jià)

　　國際鋼鐵需求逐漸恢復(fù)，導(dǎo)致鐵礦石和煉焦煤的需求在短期內(nèi)迅速上升，2010年鐵礦石價(jià)格的上漲已成定局 。2010年1- 2月 ，鐵 礦 石 綜 合 指 數(shù) 同 比 上 漲 了77 .8%，其中進(jìn)口礦和國產(chǎn)礦的漲幅分別為89.3%和66.4%。2010年的鐵礦石談判正在進(jìn)行中，全球礦商更是提出了上漲100%的漫天要價(jià)。鐵礦石成本的上升成為鋼價(jià)上漲的支撐。

　　下游行業(yè)總體回升

　　2010年1-2月，機(jī)械行業(yè)保持同比增長。其中通用設(shè)備制造業(yè)增長22.3%，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長43.7%。
　　2009年12月國土資源部提出將在2010年致力于促進(jìn)土地供給，無論是商品房還是保障性住房，嚴(yán)格執(zhí)行土地征收閑置費(fèi)和收回制度，此政策信號定下了房地產(chǎn)開工量增加和鋼鐵行業(yè)需求進(jìn)一步增加的基調(diào)。但是，房地產(chǎn)政策緊縮政策也在不斷推出，這也給鋼鐵行業(yè)帶來了更多的不確定性。
　　我們認(rèn)為，除了房地產(chǎn)行業(yè)的不確定性因素以外，下游行業(yè)整體在回升，對鋼材市場持續(xù)發(fā)展提供了進(jìn)一步保障。

　　結(jié)構(gòu)性調(diào)整抑制產(chǎn)能

　　2009年12月23日，中國人民銀行、銀監(jiān)會等部門發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好金融服務(wù)支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興和抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩的指導(dǎo)意見》，在2010年要嚴(yán)格控制產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款。提高產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入門檻，淘汰落后產(chǎn)能將成為2010年中國鋼鐵行業(yè)調(diào)整的重點(diǎn)。上海證券發(fā)布的分析報(bào)告稱，如果按照2009年末公布的市場準(zhǔn)入條件，將有20%的產(chǎn)能遭到淘汰，這對新增產(chǎn)能速度具有抑制作用。

　　庫存抑制價(jià)格上漲

　　2009年末，庫存仍然維持高位，2010年庫存總量繼續(xù)增加，這主要是由于廠商們有對鐵礦石漲價(jià)造成鋼價(jià)上漲的預(yù)期從而補(bǔ)充資源，這會對鋼價(jià)的上漲起到一定的抑制作用。
　　螺紋鋼期貨本質(zhì)是為涉鋼企業(yè)提供套期保值的避險(xiǎn)工具，規(guī)避現(xiàn)貨市場的價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，特別是在鐵礦石定價(jià)尚未明確的形勢下，企業(yè)更應(yīng)該通過參與期貨市場進(jìn)行套期保值操作。
　　但同時(shí)也應(yīng)該警惕，由于螺紋鋼期貨市場仍處于發(fā)展初期，市場規(guī)模雖然有大幅增長，但仍有待進(jìn)一步完善，因此，市場參與者一定要密切關(guān)注持倉機(jī)構(gòu)和資金的流動，防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　短期或繼續(xù)震蕩

　　4月以來，螺紋鋼主力R B1010呈現(xiàn)高位震蕩，持倉量逐步增多，在4月13日觸及4898，創(chuàng)下近期新高。
　　4月14日螺紋、線材走勢出現(xiàn)背離，螺紋主力R B1010收盤逼近五日均線，K線收出中陰；但線材主力W R 1005當(dāng)日上漲0.6%，從線材的持倉量來看，機(jī)構(gòu)買單量當(dāng)日下降2278，并且K D J指標(biāo)出現(xiàn)超買信號。
　　基本面上，4月15日上午，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，G D P同比增長11.9%、CPI同比漲2.2%，整體數(shù)據(jù)向好；但從鋼材現(xiàn)貨市場上的情況來看，北京地區(qū)螺紋鋼報(bào)價(jià)已經(jīng)在4月14日出現(xiàn)回落。
　　綜上分析，建議投資者短期觀望為主，中期多單應(yīng)謹(jǐn)慎，同時(shí)設(shè)好止損。