由于未來國際金價可能會繼續(xù)走高，也由于存在一些其他題材，黃金股未來的表現(xiàn)繼續(xù)為券商們看好。

　　金價上漲利好黃金股

　　來自國海證券的報告表示，一般來講，金價的上漲對黃金股的影響主要體現(xiàn)在資產(chǎn)和收益這兩方面。首先，金價的上漲將直接提升黃金類上市公司的黃金儲備和礦產(chǎn)的價值，這從資產(chǎn)增值方面對黃金股起到推升作用。其次，如果增值的黃金儲備和礦產(chǎn)能夠換來持續(xù)增長的經(jīng)營利潤，那么這將為黃金股的業(yè)績提升帶來實質(zhì)性的上漲推力。因此，金價繼續(xù)上漲將進一步刺激黃金板塊上漲。
　　北京首證的研究報告也表示，黃金具有多重屬性，既是消費品也是投資品，尤其是作為投資品屬性，歷來受到投資者青睞；作為最早的通用貨幣，具有良好的保值增值以及抗通貨膨脹功能。當(dāng)前國際金價出現(xiàn)大幅上漲，去年一季度國際金價均價約為每盎司900多美元，而今年一季度卻飆漲到1100多美元，受此影響相關(guān)黃金類上市公司的業(yè)績將得到很大提升。
　　“我們重申近期對黃金類股票的偏好。”中金公司的報告這樣寫道：目前，我們對2010年的平均金價假設(shè)是1100美元/盎司。中金海外策略組認(rèn)為金價年末可觸及1500美元/盎司。如假設(shè)金價二、三、四季度分別實現(xiàn)均價1250美元/盎司、1300美元/盎司及1400美元/盎司，全年均價有望達到1265美元/盎司，高于我們基本假設(shè)的上漲15%。將1265美元/盎司金價帶入我們的模型，我們覆蓋的4家黃金公司(紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、招金礦業(yè))的2010年盈利將增長15%-35%，而PE估值將下降15%-25%。

　　黃金股題材各異

　　此外，紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、招金礦業(yè)這4家黃金企業(yè)都存在金價以外的發(fā)展驅(qū)動。
　　據(jù)中金公司介紹，招金礦業(yè)有不斷的國內(nèi)收購，年初至今已有30噸資源增長，增幅達到了8%；中金黃金和山東黃金存在資產(chǎn)注入預(yù)期；紫金礦業(yè)有海外并購，雖然風(fēng)險較國內(nèi)稍大，短期直接增長較少，但一直鍥而不舍。所以，只要黃金價格維持高位，哪怕年底不觸及1500美元/盎司，在經(jīng)濟復(fù)蘇面臨諸多不確定因素、長期通脹風(fēng)險上升以及央行增儲等背景下，這些股票也還是較好的投資種類。
　　再從其他方面看。在產(chǎn)量增長方面，2010年招金礦業(yè)和中金黃金產(chǎn)量增長同比超過20%。在估值方面，雖然股價反映了公司海外收購更高的風(fēng)險及銅資產(chǎn)增加對黃金估值的攤薄，但無疑紫金礦業(yè)極具吸引力，公司在業(yè)內(nèi)的地位無法撼動，質(zhì)地優(yōu)良、估值偏低，投資者可適當(dāng)關(guān)注。招金礦業(yè)2010年P(guān)E為19.7倍，也低于其歷史中值的25.2倍。山東黃金和中金黃金估值較高，分別為50.3倍及49.3倍，雖然比歷史中值34.4倍及43.6倍要高，但A股通常賦予黃金股較高的溢價。