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| 嘉實(shí)基金：A股市場(chǎng)基本到了底部區(qū)域 |
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| 2010-05-21 作者:張漢青 來(lái)源:作者:張漢青 |
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嘉實(shí)基金近日發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，目前2600點(diǎn)一帶滬深300指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)基本跟2005年的1000點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)接軌，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率都是13倍。因此，現(xiàn)階段基本到了底部區(qū)域，由于調(diào)控政策尚在延續(xù)，因此還看不到系統(tǒng)性的上升機(jī)會(huì)，但階段性、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)已逐步顯現(xiàn)。
究竟該如何看待本輪市場(chǎng)大跌？嘉實(shí)基金認(rèn)為，去年3季度末、4季度開(kāi)始，市場(chǎng)就在懷疑這一波由寬松政策催生的行情什么時(shí)間結(jié)束，最后終于等來(lái)了政府調(diào)高存款準(zhǔn)備金率、信貸額度控制、房地產(chǎn)新政等調(diào)控政策，但這次調(diào)控是有保有壓，單看地產(chǎn)政策應(yīng)該說(shuō)是歷史上最嚴(yán)厲的，但像新能源、智能電網(wǎng)、生物醫(yī)藥等行業(yè)，國(guó)家是大力扶持的。這輪調(diào)整屬于中國(guó)經(jīng)濟(jì)上升過(guò)程中的預(yù)期回落，一定要在這個(gè)大背景下看待本輪調(diào)整。
專家指出，從歷來(lái)發(fā)行新基金的情況來(lái)看，新基金銷售陷入“冰點(diǎn)”，或許意味著市場(chǎng)已經(jīng)在底部區(qū)域了，基金“開(kāi)戶規(guī)律”或再度應(yīng)驗(yàn)。所謂基金“開(kāi)戶規(guī)律”，是指新增基金開(kāi)戶數(shù)增減與滬深股市漲跌之間的相關(guān)性規(guī)律。對(duì)比2005年以來(lái)的每月新增基金開(kāi)戶數(shù)及上證指數(shù)點(diǎn)位，新增基金開(kāi)戶數(shù)與股市漲跌總體上呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系，但新增基金開(kāi)戶數(shù)總是較上證指數(shù)提前一段時(shí)間進(jìn)入拐點(diǎn)。目前新增基金開(kāi)戶數(shù)逐月下降，有專家指出，基金“開(kāi)戶規(guī)律”或許到了再度應(yīng)驗(yàn)的時(shí)候了。 |
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