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6月19日，正值端午小長假后的周末時間，銀華基金此間低調(diào)發(fā)布公告稱，“同意萬志勇先生因個人原因辭去銀華和諧主題靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理職務(wù)。”至此，銀華基金已經(jīng)連續(xù)三個月發(fā)生基金經(jīng)理出走或病倒停職。
與公司人才流失相并行的是，銀華基金在經(jīng)歷去年“業(yè)績年”之后，今年上半年旗下多數(shù)基金出現(xiàn)業(yè)績“大變臉”，業(yè)績排名從排行榜的前列向著末端迅速滑落。從人才流失到業(yè)績滑坡，使得公司信奉的兩大信條——穩(wěn)健與業(yè)績正在遭受著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
基金經(jīng)理折損出現(xiàn)“聯(lián)動”效應(yīng)
從今年年初到現(xiàn)在，銀華基金共經(jīng)歷三波基金經(jīng)理或投資經(jīng)理離職出走的情況，另外還有一位“新手”基金經(jīng)理在重壓之下不幸病倒。
記者從中國證券業(yè)協(xié)會從業(yè)人員執(zhí)業(yè)注冊信息公示中查詢到，剛剛辭職的萬志勇為碩士研究生，執(zhí)業(yè)崗位為一般證券業(yè)務(wù)，證書取得日期為2007年10月15日。其曾任職于北方證券、大成基金和摩根士丹利華鑫等公司，2007年2月加盟銀華基金。
頗為巧合的是，在萬志勇辭職的整整一個月前，銀華基金曾于今年5月19日發(fā)布公告稱：銀華基金管理有限公司經(jīng)研究決定，接受謝禮文先生因個人原因辭去銀華全球核心優(yōu)選證券投資基金基金經(jīng)理職務(wù)。在中國證券業(yè)協(xié)會注冊系統(tǒng)中，謝禮文的從業(yè)資格沒有登記。據(jù)銀華基金介紹，謝禮文擁有21年境外證券投資經(jīng)驗，2007年加入銀華基金，自銀華全球優(yōu)選基金成立之日起便擔(dān)任該基金基金經(jīng)理。
此前，銀華-道瓊斯88精選基金經(jīng)理之一楊長清因個人健康原因暫時無法履行基金經(jīng)理職能，公司已于2010年5月6日發(fā)布相關(guān)公告。
伴隨著基金經(jīng)理“走馬燈”似的頻繁出走，到目前為止，除了天華封閉基金已經(jīng)退市外，在銀華基金現(xiàn)存的14只基金產(chǎn)品中，僅剩下12位基金經(jīng)理進(jìn)行打理。在基金經(jīng)理人手日漸吃緊的情況下，不僅使得原有雙基金經(jīng)理管理的“雙保險”產(chǎn)品數(shù)量大幅減少，而且也讓部分基金經(jīng)理大玩“分身術(shù)”：公司投資總監(jiān)陸文俊一人就掌管著銀華價值優(yōu)選和銀華和諧主題兩只基金；而基金經(jīng)理路志剛更是“一拖三”，同時身兼銀華-道瓊斯88、銀華滬深300指數(shù)和銀華深證100指數(shù)分級基金的基金經(jīng)理。
除了在公募基金損兵折將外，早在今年年初，銀華基金3名專戶理財投資經(jīng)理集體出走，市場盛傳這些投資經(jīng)理集體出走原因主要是團(tuán)隊投資理念的不合。
業(yè)績滑坡整體“大變臉”
為業(yè)界擔(dān)憂的是，在基金正常運轉(zhuǎn)期間突然失去一位基金經(jīng)理，這樣會否對基金業(yè)績帶來影響？對此，銀華基金在向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者的回函中稱：“銀華和諧主題基金、銀華全球核心優(yōu)選基金及銀華-道瓊斯88精選基金在發(fā)生基金經(jīng)理變動前，均為雙基金經(jīng)理管理。所以，其中一個基金經(jīng)理的變動不會對相關(guān)基金的運作造成影響�！�
銀華基金還表示，作為一個資產(chǎn)管理者，為持有人提供長期穩(wěn)健的回報是銀華基金的核心價值所在，銀華基金一直注重投研團(tuán)隊的建設(shè)和穩(wěn)定性。目前，銀華基金整體投研團(tuán)隊人數(shù)超過70人，其中公募基金經(jīng)理12位。從投研人力配備上來講，銀華基金在同等管理規(guī)模的基金公司處于較高水平。這也為銀華基金2009年以來出色的業(yè)績表現(xiàn)奠定了堅實的基礎(chǔ)。
剛剛過去的2009年，可謂是銀華基金的“業(yè)績年”，旗下基金業(yè)績?nèi)骈_花，從權(quán)益類產(chǎn)品到固定收益類產(chǎn)品收獲了滿堂彩。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2009年12月31日，銀華價值優(yōu)選基金以116.08%的年度凈值增長率奪得標(biāo)準(zhǔn)股票型基金業(yè)績冠軍，同時，銀華領(lǐng)先策略、銀華富裕主題也進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)股票型基金業(yè)績前十名，銀華由此成為唯一一家三只基金入圍標(biāo)準(zhǔn)股票基金10強的基金公司，一時風(fēng)光無限。
然而，市場給公司開了一個玩笑。僅過不到半年時間，銀華基金旗下的多數(shù)基金產(chǎn)品均出現(xiàn)了業(yè)績滑坡。德圣基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到6月18日，投資總監(jiān)陸文俊操刀的銀華價值優(yōu)選基金近半年凈值增長率為-19.06%，其業(yè)績在同類型的173只基金中排名130位；銀華領(lǐng)先策略基金近半年凈值增長率為-18.48%，其業(yè)績在同類型的173只基金中排名119位。在其標(biāo)準(zhǔn)股票型基金中，僅有銀華富裕主題基金以-6.51%的近半年凈值增長率，暫時排在同類型的173只基金中的第10位。
根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的分析，銀華基金旗下多只產(chǎn)品今年業(yè)績表現(xiàn)不佳，暴露出其行業(yè)配置問題。今年一季度，銀華價值優(yōu)選與去年四季度同樣超配機械設(shè)備、金屬非金屬板塊，并且增持了上海汽車、寶鋼股份、一汽轎車等個股；銀華領(lǐng)先策略一季度則增持去年底幾乎未配置的金融、保險業(yè)，超配至第一大重倉板塊。而鋼鐵、汽車及金融、保險業(yè)均是上半年跌幅較大的板塊。同時，從倉位水平看，銀華基金依然保持著去年底以來的高倉位，這在股指的斷崖式下挫中受害頗深。
易天富基金研究中心分析師認(rèn)為，銀華基金選股成功率較高，投研團(tuán)隊具有一定的投資能力。但是，在資產(chǎn)配置和行業(yè)配置方面，該公司股票行業(yè)資產(chǎn)配置成功率一般，投研團(tuán)隊的擇時能力一般。
“兩大信條”面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)
銀華基金成立于2001年5月28日，注冊資本為2億元。據(jù)其股東之一的東北證券公布的年報顯示，銀華基金截至2009年底的總資產(chǎn)為10.82億元，凈資產(chǎn)8.08億元；2009年實現(xiàn)營業(yè)收入8.68億元，利潤總額3.76億元，凈利潤2.88億元。
自去年在其投資總監(jiān)陸文俊的操盤下表現(xiàn)不俗后，銀華基金就開始揮金如土，其中最具轟動效應(yīng)的便是在某網(wǎng)站頭版上擲下1500萬元的寬幅廣告。有業(yè)內(nèi)人士評價認(rèn)為，陸文俊的投資風(fēng)格生猛，也將營銷團(tuán)隊的風(fēng)格帶得生猛起來。
不過，在品牌宣傳方面的高調(diào)投入并未給銀華基金帶來預(yù)期回報。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的分析，銀華基金旗下的產(chǎn)品之所以整體出現(xiàn)業(yè)績“大變臉”，這與公司二季度對市場的誤判關(guān)系較大。對于A股市場二季度走勢，銀華基金策略報告給予“謹(jǐn)慎樂觀”的態(tài)度。特別是對于今年大熱的股指期貨和融資融券，銀華基金的判斷是：中長期內(nèi)，期指對股市的影響是中性的，在推出的初期階段，其對市場偏正面；而融資融券能夠為市場帶來新增資金，并提高90只標(biāo)的股票的估值。
在今年5月底一次國內(nèi)基金業(yè)評選活動中，銀華基金總經(jīng)理王立新在發(fā)表獲獎感言時稱：“穩(wěn)健是生命線，業(yè)績是硬道理。成立9年來，銀華基金始終信奉這兩大信條，以規(guī)范經(jīng)營贏得客戶的尊重和信賴，以持續(xù)回報實現(xiàn)資產(chǎn)的保值和增值。堅持這兩個最樸素的信條，也是基金行業(yè)健康發(fā)展之道，是長期取信立信于市場的前提�！蓖趿⑿逻�表示，2010年以來，股市再現(xiàn)調(diào)整，這既是新的挑戰(zhàn)，也是更大的機遇。
北京一家知名券商的基金分析師坦言，今年二季度大盤的500點大跳水，為銀華基金“謹(jǐn)慎樂觀”的判斷當(dāng)頭潑下冷水。到目前為止，也未能看出銀華基金今年“更大的機遇”究竟在哪里。 |