最近以來(lái)，A股市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整為QFII基金(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)帶來(lái)新機(jī)遇：在中國(guó)外匯管理局對(duì)部分QFII新批額度的同時(shí)，海外掛牌的QFII中國(guó)A股基金也開(kāi)始重新獲得資金流入。
　　來(lái)自各種渠道的消息顯示，海外投資者對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)走勢(shì)的判斷并不悲觀，伴隨著QFII基金手中“彈藥”的日漸充足，這些機(jī)構(gòu)“抄底”A股市場(chǎng)的沖動(dòng)愈加明顯。

　　宏利金融獲批2億美元QFII額度

　　泰達(dá)宏利基金公司外方股東——宏利金融近日表示，旗下宏利資產(chǎn)管理(香港)有限公司已獲得中國(guó)外匯管理局批出的2億美元合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)額度。宏利金融此次獲得的2億美元的QFII額度將擬用于成立兩只投資于中國(guó)股票和債券市場(chǎng)的基金，規(guī)模分別約為1.4億美元和6000萬(wàn)美元，將為國(guó)際投資者提供投資中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。
　　根據(jù)記者的了解，宏利金融集團(tuán)目前是北美第一大、全球第四大人壽保險(xiǎn)公司，在亞洲10個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)。繼今年3月份獲得泰達(dá)宏利基金公司49%股權(quán)之后，宏利金融在中國(guó)已經(jīng)擁有保險(xiǎn)、基金兩塊牌照。而泰達(dá)宏利基金公司原名泰達(dá)荷銀基金公司，旗下基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，其中泰達(dá)宏利精選股票基金最近5年總回報(bào)率在256只股票型基金中排名第一(數(shù)據(jù)來(lái)源，晨星，時(shí)間：2010年6月11日)，泰達(dá)宏利成長(zhǎng)、周期股票基金也有突出的表現(xiàn)。
　　根據(jù)外管局網(wǎng)站資料顯示，自2003年6月首家QFII進(jìn)入中國(guó)以來(lái)，獲批的額度呈逐年上升態(tài)勢(shì)，2003年獲批額度為17億美元，2006年上升到34億美元，4年間上漲了100%。2007年陡然下降，僅有9.5億美元，直到2008、2009年度獲批的QFII投資額度再度回到30億美元以上，今年一季度已有4億美元額度批出。截至2010年4月7日，外管局已累計(jì)向88家QFII機(jī)構(gòu)發(fā)放總計(jì)170.7億美元投資額度。
　　與此同時(shí)，取得QFII資格的機(jī)構(gòu)的數(shù)量也在不斷增加。來(lái)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)的信息顯示，法國(guó)歐菲資產(chǎn)管理公司成為今年以來(lái)第三家獲得QFII資格的機(jī)構(gòu)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公布的QFII名錄，法國(guó)歐菲資產(chǎn)管理公司于2010年5月21日獲得批準(zhǔn)。法國(guó)歐菲資產(chǎn)管理公司注冊(cè)地為法國(guó)，境內(nèi)托管行為渣打銀行中國(guó)有限公司。中國(guó)證監(jiān)會(huì)從2003年5月23日開(kāi)始批準(zhǔn)QFII進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，到目前為止取得QFII資格的機(jī)構(gòu)增至96家。

　　QFII基金重新獲得資金流入

　　在QFII資格獲批和新得額度的同時(shí)，QFII基金整體上也呈現(xiàn)資金流入的趨勢(shì)。
　　理柏中國(guó)近期公布的5月基金透視報(bào)告顯示，截至5月31日，已公布準(zhǔn)確數(shù)據(jù)的16只QFIIA股基金，5月整體平均業(yè)績(jī)大幅回落7.79%，今年以來(lái)整體平均業(yè)績(jī)已大幅回落20.87%，回落幅度均明顯大于國(guó)內(nèi)股票型。進(jìn)一步分析，單純追蹤指數(shù)的被動(dòng)式管理QFII基金上月平均業(yè)績(jī)回落8.90%，主動(dòng)式管理QFII基金平均則回落7.42%，今年以來(lái)被動(dòng)式與主動(dòng)式QFII基金則分別回落22.32%及19.73%。
　　根據(jù)理柏最新的資產(chǎn)數(shù)據(jù)分析，整體24只QFIIA股基金5月總資產(chǎn)規(guī)模初值，較4月修正后終值98.25億美元微幅減少2.19%至96.10億美元。在所有可得12只已公布實(shí)際資產(chǎn)數(shù)據(jù)的QFIIA股基金當(dāng)中，由于市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，全數(shù)QFIIA股基金資產(chǎn)規(guī)模均呈縮減態(tài)勢(shì)，就凈申贖狀況來(lái)說(shuō)，iShare新華富時(shí)A50中國(guó)基金連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)凈申購(gòu)，5月當(dāng)月凈申購(gòu)增幅達(dá)11.63%，其余QFIIA股基金普遍出現(xiàn)凈贖回，但幅度普遍不大，境外投資者是否重新進(jìn)場(chǎng)抄底頗值關(guān)注。
　　根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的分析，考慮到5月份A股市場(chǎng)更大幅度的下跌，而QFII中國(guó)A股基金的資產(chǎn)凈值縮水幅度遠(yuǎn)小于指數(shù)下跌的幅度，這些現(xiàn)象說(shuō)明，QFII中國(guó)A股基金當(dāng)月的份額實(shí)際上整體處于小幅增長(zhǎng)狀態(tài)。
　　除了確定的資金流向之外，值得注意的是，近期市場(chǎng)還紛紛傳聞，證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門(mén)將推出新政策，放寬境外人民幣或外匯通過(guò)在港中資證券及基金，投資A股等市場(chǎng)(該政策被稱為“小QFII”)，其將擁有QFII以外的獨(dú)立額度，在加大外匯通過(guò)香港流入內(nèi)地金融市場(chǎng)的同時(shí)，也為在港的離岸人民幣提供回流渠道。根據(jù)市場(chǎng)人士的預(yù)期，如果小QFII成行，規(guī)模將超過(guò)目前的QFII規(guī)模(170.7億美元)，而小QFII最少將有1000億元左右的人民幣流向境內(nèi)市場(chǎng)。

　　境外投資者對(duì)A股市場(chǎng)具有信心

　　理柏中國(guó)大陸及臺(tái)灣研究總監(jiān)馮志源指出，今年以來(lái)，中國(guó)股市表現(xiàn)趨于熊市，主要?dú)w因于高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下的宏觀緊縮預(yù)期，內(nèi)有指標(biāo)性板塊受創(chuàng)，外有歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)干擾，整體市場(chǎng)信心相對(duì)低落。
　　談及未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)走勢(shì)，馮志源仍然表現(xiàn)出很大信心：“利空盡現(xiàn)與市場(chǎng)大幅回落之后，表現(xiàn)與國(guó)際股市脫鉤的中國(guó)股市反而逐步浮現(xiàn)投資價(jià)值，吸引基金公司與其他機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)場(chǎng)抄底，預(yù)期下半年有機(jī)會(huì)擺脫陰霾，否極泰來(lái)�！�
　　在最近的一份投資報(bào)告中，申銀萬(wàn)國(guó)表示，在與海外客戶的交流中，有些意外的是聽(tīng)到不少正在買(mǎi)入或者打算買(mǎi)入A股的聲音。鑒于A股已經(jīng)成為年初以來(lái)全球表現(xiàn)最差的股市之一，海外投資者對(duì)A股關(guān)注度的提高不難理解，而且極度悲觀的投資者不多。目前，國(guó)內(nèi)不少投資者開(kāi)始嚴(yán)重?fù)?dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市二次探底的風(fēng)險(xiǎn)，而海外投資者多數(shù)并不很悲觀。在問(wèn)及他們的看法時(shí)，多數(shù)明確給出反饋的海外投資者認(rèn)為，A股處在底部區(qū)域，盡管對(duì)短期還會(huì)跌多少?zèng)]有把握，但一些大基金在逐步買(mǎi)入。
　　摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)證券和大宗商品主席李晶近日表示，摩根大通對(duì)于2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最新預(yù)測(cè)是10.8%，而美國(guó)是3.5%，歐元區(qū)為1.3%，全球經(jīng)濟(jì)增速為3.6%。
　　根據(jù)李晶的判斷，四季度國(guó)內(nèi)股市將出現(xiàn)反彈。當(dāng)前股市的投資價(jià)值仍在，下行風(fēng)險(xiǎn)并不大，但上行也存在壓力，短期內(nèi)預(yù)計(jì)還將在2400點(diǎn)-3000點(diǎn)之間徘徊，經(jīng)歷一段時(shí)間的調(diào)整后，市場(chǎng)估值的合理回歸、政策壓制預(yù)期的消除以及企業(yè)盈利的持續(xù)，都將使得市場(chǎng)恢復(fù)上漲動(dòng)力，未來(lái)兩年有望達(dá)到4000點(diǎn)。
　　瑞銀(UBS)財(cái)富管理研究部董事總經(jīng)理浦永灝則稱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)人民幣升值幅度將不超過(guò)0.5%，一年內(nèi)最多升值3%-5%。而隨著人民幣的升值，中國(guó)下半年加息的需要減少。有關(guān)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，浦永灝預(yù)計(jì)，只要中國(guó)今年通脹不超過(guò)4%至5%，可能全年不加息。市場(chǎng)應(yīng)關(guān)注在第三季度末和第四季度時(shí)，中國(guó)通脹率能否回落至3%以下。