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    在強勢中追逐利潤，在弱市中實現(xiàn)避險保值，如今理財已經(jīng)成為人們的基本意識。目前市場上，可供人們挑選的理財品種可謂是“五花八門”，這其中都蘊含著不少獲利的機會。
　　今年以來，全球的經(jīng)濟復(fù)蘇道路仍舊坎坷，國內(nèi)資本市場的環(huán)境也充滿不確定性。在這樣大背景下，未來半年間，投資者需要的是依據(jù)自身的資本狀況、風(fēng)險承受能力等因素，挑選適合自己的投資方式，并且謹(jǐn)慎操作。

　　下半年“養(yǎng)基”：穩(wěn)中尋機　量體裁衣

　　“基民”的上半年是“有人歡喜有人憂”。相當(dāng)一部分的投資者都被股票投資方向的基金牢牢“拴住”，而另一些穩(wěn)健的固定收益類投資者則紛紛獲利，體現(xiàn)出了穩(wěn)健投資的價值。下半年，一些基金經(jīng)理們?nèi)耘f看好穩(wěn)健的固定收益類基金，他們同時提醒投資者，無論選擇何種類型的基金，一定要投資適合自己的產(chǎn)品，“量體裁衣”是最重要的。
　　今年上半年，資本市場十分的“不景氣”，基金業(yè)也是慘淡經(jīng)營。據(jù)統(tǒng)計，截至6月30日，內(nèi)地基金業(yè)資產(chǎn)凈值總額為2.028萬億元，與2009年末相比縮水5506億元。另根據(jù)WIND統(tǒng)計，今年上半年開放式股票型基金平均跌幅達到19.86%，持倉市值揮發(fā)了2366億元，混合型基金平均下跌幅度達到15.04%，持倉市值揮發(fā)了1392億元，傳統(tǒng)封閉式基金平均凈值下降14.74%，持倉市值揮發(fā)了259億元。
　　具體到各類型的基金來看，據(jù)易天富基金研究中心統(tǒng)計顯示，截止6月30日，股票型基金半年跌幅達到19.38%，好于兩市跌幅，但是沒有一只基金實現(xiàn)正收益，跌幅最大的前三只基金分別為寶盈泛沿海區(qū)域增長、長盛同慶B、國投瑞銀瑞福進；混合型基金半年以來下跌15.01%，略好于股票型基金。其中，以6.34%的凈值增長率高居榜首的嘉實主題，也是唯一一只在上半年實現(xiàn)正收益的偏股型基金。跌幅最大的前三只混合基金分別為交銀穩(wěn)健、華富競爭力優(yōu)選、招商核心價值；保本型基金下跌3.88%，跌幅最大的均為南方基金公司管理的基金，分別為南方避險增值、南方恒元保本；QDII基金下跌10.61%，跌幅較大的3只基金分別為華寶興業(yè)海外中國、海富通中國海外精選、交銀環(huán)球精選；然而，在哀鴻一片的基金中，債券型基金這半年來卻是“另一番風(fēng)景”，是所有基金中唯一實現(xiàn)上漲的品種，漲幅居前的三只基金漲幅均超過2%。
　　下半年眾基金的業(yè)績表現(xiàn)還是受制于經(jīng)濟基本面的狀況。目前，多數(shù)機構(gòu)都表示謹(jǐn)慎看待股市“下半場”。有分析人士指出，雖然面臨歐洲債務(wù)危機的不確定性影響及政策退出的負(fù)面效應(yīng)，但基于美國經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇和國內(nèi)經(jīng)濟的內(nèi)生增長需求，下半年我國經(jīng)濟出現(xiàn)較大震蕩可能性較小，經(jīng)濟增速較上半年會出現(xiàn)回落，但下半年我國會面臨一定的通貨膨脹壓力。我國經(jīng)濟今后相當(dāng)長的一段時間內(nèi)面臨最主要的任務(wù)就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級、增長模式的轉(zhuǎn)變和收入分配的優(yōu)化。稍顯悲觀的一些投資人認(rèn)為，“我們看不到經(jīng)濟上行的拐點”，他們指出，當(dāng)前的中國的經(jīng)濟增速在下降，更有人預(yù)計今年GDP將下降到8%左右。
　　基于對基本面的態(tài)度，下半年具體到基金投資方面，債券基金或?qū)⒀永m(xù)“紅火”的行情。有基金經(jīng)理認(rèn)為，盡管今年債券市場上漲較多，但他認(rèn)為目前債券市場仍具有較好的投資價值。首先，受國家宏觀調(diào)控策及歐洲主權(quán)債務(wù)危機的影響，未來幾個季度我國經(jīng)濟增速可能逐步回落，而通脹在短期沖高后也會回落，經(jīng)濟過熱和通貨膨脹的風(fēng)險降低，央行加息的可能性不大;其次，由于貸款需求下降以及保費持續(xù)增加，下半年銀行和保險公司仍會加大對債券市場的投資。
　　不過，仍有一些機構(gòu)建議關(guān)注具有較強行業(yè)調(diào)配能力的股票型基金。他們認(rèn)為，雖然下半年市場走勢不容樂觀，但目前點位長期來看屬于一個低點，尤其是在當(dāng)前我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵階段，優(yōu)良的行業(yè)選擇能力能為未來較長時間內(nèi)業(yè)績的表現(xiàn)打下良好的基礎(chǔ)。富國基金策略分析師張宏波此前表示，債券基金作為一個配置品種，其最重要的特征之一是穩(wěn)定性好；而股票基金的波動性就要大得多，今年下半年可能選擇分批多次買入股票基金會更好些，但要考慮自己的風(fēng)險承受能力。

　　黃金：逐利熱點　繼續(xù)追漲仍需謹(jǐn)慎

　　近幾個月以來，國際黃金價格屢創(chuàng)新高，金價可謂是處于“巔瘋”狀態(tài)。在這種價格誘惑下，很多人的投資目光都轉(zhuǎn)向了黃金市場。一時間，逐利黃金成為了市場的熱點，但是專家還是提醒投資者不要盲目追漲，不論是投資實物黃金還是理財產(chǎn)品，都要衡量好自己的風(fēng)險承受能力，時刻保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。
　　7月1日工行發(fā)布的“工行投資理財指數(shù)”顯示，當(dāng)前我國城市居民對經(jīng)濟發(fā)展的憂慮有所增加，個人投資理財信心略顯不足。這就導(dǎo)致了城市居民投資股票、基金、房地產(chǎn)的投資比例有所下降，持有銀行理財產(chǎn)品的比例繼續(xù)保持穩(wěn)定，而持有黃金的比例卻有所增加的投資現(xiàn)象。
　　普益財富的最新研究報告顯示，黃金價格的上漲使得國內(nèi)引發(fā)了一股新的黃金投資熱潮。目前市場上，實物黃金的銷售十分火爆，不少店里的金條剛到貨就被搶購一空。此外，近期銀行的黃金理財產(chǎn)品也體現(xiàn)了黃金投資的熱度。據(jù)統(tǒng)計，2010年5月，商業(yè)銀行發(fā)行的黃金類理財產(chǎn)品共計5款，較之前的3個月有明顯增加。在5月發(fā)行的產(chǎn)品中，4款來自中國銀行，1款來自匯豐銀行，5款產(chǎn)品均掛鉤于黃金現(xiàn)貨價格；從預(yù)期收益來看，它們均為保證收益型，也就是說都保證了最低收益率，同時根據(jù)掛鉤標(biāo)的的表現(xiàn)可能獲得更高收益率；從產(chǎn)品設(shè)計的收益結(jié)構(gòu)來看，其中兩款為看跌型，另外3款為看漲型。
　　據(jù)介紹，目前銀行發(fā)行的黃金類理財產(chǎn)品主要為掛鉤黃金現(xiàn)貨、黃金期貨或者黃金基金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。其理財資金并不是靠直接投資于黃金市場而贏得價差來獲利，而是根據(jù)掛鉤標(biāo)的的價格表現(xiàn)加上產(chǎn)品設(shè)計的收益結(jié)構(gòu)來確定理財產(chǎn)品的收益率。
　　對于下半年黃金價格的走勢，業(yè)界人士普遍持樂觀態(tài)度。專家表示，黃金價格目前處于震蕩期，盡管下半年國際金融市場的不確定性在增強，但預(yù)計黃金價格在整個下半年，仍將保持震蕩走高的態(tài)勢�！昂唵蔚卣f，金價年底1500美元可期，投資方向是做多�！北本┖阕辖鹜顿Y顧問有限責(zé)任公司總經(jīng)理別志平表示。
　　巴克萊資本技術(shù)分析師表示，繼續(xù)維持看漲黃金的觀點，預(yù)計金價將在2010年擴大漲幅，升至1385美元/盎司的紀(jì)錄新高。該行還表示，隨著投資者開始建立黃金多頭倉位，預(yù)計金價將穿越前期高點，升至1385美元附近的20個月通道的阻力。美國商品期貨交易委員會最新公布的數(shù)據(jù)也顯示，對沖基金和其他大型投機者上周持有的紐約黃金期貨凈多頭頭寸升至自2009年12月以來最高。此外，受歐元區(qū)債務(wù)危機影響，歐元的大幅貶值使得投資者買入黃金防止儲蓄受損，也將推動金價今年年內(nèi)走高近13%。
　　投資管理公司的首席執(zhí)行長安格斯·默里也認(rèn)為黃金是一個很好的投資品，他估計“金價可以在短期內(nèi)超過1500美元，并有可能在2020年以前的某個時候突破2400美元”。另外，他還指出，隨著黃金的生產(chǎn)成本正越來越高，各國央行對金條的需求的持續(xù)增長，以及歐洲和其他央行面臨貨幣貶值的風(fēng)險，未來10年里黃金將成為一種非常適合“買入并持有”的資產(chǎn)。
　　不過，黃金瘋漲的背后所堆積的風(fēng)險也在增加。比如，進入7月之后，國際金價出現(xiàn)的突然“跳水”，一度跌破1200美元一線；7月6日國內(nèi)現(xiàn)貨金也跌至265元/克。這些都是時刻在給投資者以警醒。一位期貨分析人士就提醒道，每次金價新高之后都出現(xiàn)過暴跌，黃金的價格短期內(nèi)已經(jīng)聚集了一定風(fēng)險，投資者應(yīng)理性對待黃金投資，謹(jǐn)防暴跌風(fēng)險。別志平也坦言：“黃金市場是撮合競價，零和博弈，很殘酷”。

　　藝術(shù)品：回報率誘人　時刻警惕風(fēng)險

　　資本除了投資于各類金融產(chǎn)品外，近來還活躍于藝術(shù)品投資領(lǐng)域。用長江商學(xué)院金融學(xué)教授、藝術(shù)品投資“梅·摩”指數(shù)創(chuàng)建人梅建平的話說，藝術(shù)品是理想的長期投資工具，藝術(shù)品投資市場未來將和股市、樓市并稱“三大投資市場”。
　　近期，中國的藝術(shù)品拍賣市場上紛紛出現(xiàn)了拍賣的最高紀(jì)錄。5月初中國嘉德，拍賣張大千的晚年重要作品潑彩《愛痕湖》，總成交額超過人民幣1億元，是中國近現(xiàn)代作品第一次超過億元大關(guān)；6月初，北京保利，拍賣宋代書法家黃庭堅的一幅書法作品《砥柱銘》，拍出人民幣4.36億元天價，創(chuàng)造了中國藝術(shù)品拍賣的最高紀(jì)錄。
　　據(jù)介紹，中國藝術(shù)品市場已經(jīng)成為全球市場，在拍賣市場名列第三，增長幅度驚人。一份外商報告顯示，中國投資的三大熱點中，金融業(yè)的平均投資回報率約為15%，房地產(chǎn)業(yè)約為20%，藝術(shù)品收藏投資的回報率則在30%，包括山西煤礦大亨、溫洲幫等對藝術(shù)投資展現(xiàn)高度興趣。究其資本的來源，有報道稱，早期主要是浙江資本先進入藝術(shù)投資市場，后期有閩、粵等地資金開始進入。報告估計，今年將有人民幣1000億元的新資金流入中國藝術(shù)品市場。
　　北京華辰拍賣有限公司總經(jīng)理甘學(xué)軍曾表示，近些年不斷有新的資本面孔進入該市場，顯示這個市場的投資和投機性大大增加。他還預(yù)計，未來5到10年內(nèi)，中國收藏品市場仍將處于高速成長期，且會出現(xiàn)單價突破1億美元的藏品。
　　除了對實體藝術(shù)品的投資，自民生銀行2007年首次公開發(fā)行國內(nèi)第一只金融機構(gòu)藝術(shù)品投資基金后，藝術(shù)品投資基金作為一種新興理財方式出現(xiàn)在市場上并逐漸走俏。上海證大文化發(fā)展有限公司也曾推出了“中國新繪畫”藝術(shù)私募基金。
　　7月初一支“豪華基金團隊”——德美藝嘉的基金管理團隊又發(fā)行了兩款基金產(chǎn)品“德美興業(yè)世博藝術(shù)基金”和“德美皇家絲織品基金”。前一支基金的投資標(biāo)的是國內(nèi)頂級的國畫和油畫藝術(shù)家的代表作品，首次規(guī)模為5000萬元；后一支則選擇了偏為冷門的明清時期龍袍及皇家絲織品為投資對象，基金規(guī)模為3000萬元到5000萬元。
　　在藝術(shù)與基金的聯(lián)姻中，風(fēng)險也是相伴左右的，藝術(shù)基金并非只賺不賠。業(yè)內(nèi)專家提醒投資者，藝術(shù)基金是門檻最高的基金投資，并不適合普通人投資。即便是在享受藝術(shù)品升值帶來收益的同時，它隱含的各類風(fēng)險也是要投資者時刻關(guān)注的，包括信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、延期風(fēng)險等。目前，對于藝術(shù)品的衍生品投資者來說，私募基金門檻低、便于操作，但缺乏信用保障；直接投資藝術(shù)銀行盈利有保障，但需要專業(yè)知識和大筆資金。如果普通投資者想涉足這一領(lǐng)域，銀行的藝術(shù)品理財項目可能較為合適。