美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席本·伯南克21日在美國(guó)國(guó)會(huì)參議院銀行委員會(huì)就半年期貨幣政策報(bào)告作證。在金融市場(chǎng)投資者擔(dān)憂情緒日漸濃重之時(shí)，伯南克這次講話的內(nèi)容被賦予了向市場(chǎng)釋放經(jīng)濟(jì)確定性信號(hào)的重任。面對(duì)高度不確定的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，要想找出合適的應(yīng)對(duì)方法是一件讓奧巴馬政府感到頭疼的事情。

　　經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂(lè)觀

　　伯南克當(dāng)天的講話中包括許多對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)悲觀的表態(tài)，如“當(dāng)前的勞動(dòng)力市場(chǎng)是大蕭條以來(lái)最糟糕的”、“市場(chǎng)仍然疲弱，高空置率、住房止贖增加對(duì)房?jī)r(jià)和營(yíng)建構(gòu)成壓力”、“大多數(shù)人(美聯(lián)儲(chǔ)官員)……認(rèn)為增長(zhǎng)前景和失業(yè)的不確定性超過(guò)正常狀況，大多數(shù)人認(rèn)為增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏于下行”，以及“銀行貸款持續(xù)收縮，嚴(yán)重依賴銀行貸款的小企業(yè)受到的打擊尤其嚴(yán)重”。
　　伯南克當(dāng)天還重申了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)今年全年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)為3.0%至3.5%，低于1月預(yù)計(jì)的3.2%至3.7%；2011年和2012年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)分別為3.5%和4.5%；到2012年，失業(yè)率有望降至7%至7.5%。這是一年多來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)首次降低美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，但是伯南克反駁了經(jīng)濟(jì)二次探底的說(shuō)法。
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢(shì)頭在今年年初一直被人們看好，但是隨著美聯(lián)儲(chǔ)部分應(yīng)對(duì)危機(jī)的創(chuàng)新貨幣政策在第一季度逐漸收縮，以及政府刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)的首次購(gòu)房稅收優(yōu)惠政策在4月30日到期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力明顯不足。最近公布的包括新房銷售、新房開(kāi)工、零售銷售、工業(yè)生產(chǎn)和就業(yè)指標(biāo)等在內(nèi)的一系列數(shù)據(jù)都讓人失望。
　　此外，奧巴馬政府今年完成的醫(yī)療改革和金融監(jiān)管改革兩項(xiàng)史無(wú)前例的重大法案，在接下來(lái)的實(shí)施中也將為經(jīng)濟(jì)增加多重不確定性。伯南克表示，根據(jù)金融監(jiān)管改革法案，未來(lái)金融危機(jī)可能性降低，金融監(jiān)管者應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力也將提高，但他也承認(rèn)，在法案的落實(shí)方面還有大量工作要做。
　　21日午后，隨著伯南克在國(guó)會(huì)作證的開(kāi)始，紐約股市三大股指出現(xiàn)了大幅跳水，截至收盤，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別跌收于10120.53點(diǎn)、1069.59點(diǎn)和2187.33點(diǎn)，跌幅均在1%以上。

　　就業(yè)問(wèn)題難解決

　　在最嚴(yán)重的就業(yè)問(wèn)題上，奧巴馬政府一直沒(méi)有找到有效的藥方。伯南克表示，2008年和2009年，近850萬(wàn)美國(guó)人失業(yè)，其中近半數(shù)失業(yè)時(shí)間已經(jīng)超過(guò)半年。長(zhǎng)期失業(yè)不僅給失業(yè)者自身及家庭造成困境，也會(huì)損害其工作技能，并對(duì)其就業(yè)和賺錢的前景造成長(zhǎng)期影響。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，下半年美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的情況將更加糟糕。更悲觀的觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)的就業(yè)機(jī)器已經(jīng)失靈。
　　由于巨額債務(wù)的壓力，奧巴馬已經(jīng)難以尋求直接的財(cái)政刺激資金，近期在國(guó)會(huì)只能力推延長(zhǎng)失業(yè)救助法案，作為權(quán)宜之計(jì)。另一方面，奧巴馬政府繼續(xù)強(qiáng)調(diào)出口戰(zhàn)略。然而，根據(jù)奧巴馬近日高調(diào)發(fā)布的“國(guó)家出口倡議”進(jìn)展報(bào)告，上半年政府創(chuàng)造的與出口相關(guān)的就業(yè)粗略計(jì)算不到12萬(wàn)，按照這樣的速度，五年內(nèi)要想實(shí)現(xiàn)通過(guò)出口創(chuàng)造200萬(wàn)個(gè)就業(yè)的目標(biāo)幾乎是不可能實(shí)現(xiàn)的。

　　額外貨幣刺激政策尚待時(shí)日

　　在貨幣政策方面，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的可能性幾乎為零，更可能的加息時(shí)間為2011年甚至2012年。伯南克近期釋放了可能采取進(jìn)一步措施應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的信號(hào)，但是由于聯(lián)邦基金利率已經(jīng)保持在歷史最低水平，想要實(shí)行更加寬松的貨幣政策，可以使用的貨幣政策工具十分有限。
　　有分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該采取更多額外貨幣刺激政策，扶助經(jīng)濟(jì)順利實(shí)現(xiàn)健康復(fù)蘇，比如美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)買入政府公債和住房抵押貸款關(guān)聯(lián)證券，因?yàn)檫@類措施可進(jìn)一步降低長(zhǎng)期利率。
　　但是時(shí)機(jī)似乎尚未成熟。據(jù)美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，在伯南克看來(lái)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖不強(qiáng)勁，但仍在繼續(xù)；股市跳水、歐洲財(cái)政危機(jī)和就業(yè)疲軟雖令人沮喪，卻不構(gòu)成額外貨幣刺激政策的條件。如果美聯(lián)儲(chǔ)突然宣布資產(chǎn)購(gòu)買新項(xiàng)目，可能會(huì)提高通脹預(yù)期，推高名義利率和投資者用來(lái)對(duì)沖通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的原油期貨價(jià)格。經(jīng)濟(jì)衰退可能反而因此加劇。
　　有分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)若要在此基礎(chǔ)上采取額外的貨幣刺激政策，就必須確定經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入通貨緊縮通道，或者復(fù)蘇缺乏在私有行業(yè)創(chuàng)造就業(yè)的動(dòng)力。但有人把額外貨幣刺激政策比作藥效強(qiáng)大但副作用不完全清楚的實(shí)驗(yàn)性藥物，把美聯(lián)儲(chǔ)形容成一名焦急的醫(yī)生。這名醫(yī)生正在觀察病人能否自我痊愈，而并不急于開(kāi)出一劑額外的、未經(jīng)試驗(yàn)的藥方。