《高盛眼中的世界》
作者：吉姆·奧尼爾
出版：機(jī)械工業(yè)出版社 |
高盛資產(chǎn)管理公司董事長吉姆·奧尼爾因?yàn)樵?001年率先提出“金磚四國”的概念，而被稱為“金磚之父”。目前，“金磚國家”的概念不僅已廣為接受，金磚國家的合作機(jī)制也正在逐漸形成，并且已深深地影響了世界經(jīng)濟(jì)和政治格局。
而吉姆·奧尼爾則仍在描摹世界經(jīng)濟(jì)未來的新圖景中不斷修正自己的觀點(diǎn)。繼“金磚四國”概念之后；2005年，他又推出“新鉆11國”概念，包括巴基斯坦、埃及、印度尼西亞、伊朗、韓國、菲律賓、墨西哥、孟加拉國、尼日利亞、土耳其、越南這11個(gè)國家。2011年初，他又提出“成長型市場”的概念，以此來囊括所有占全球GDP比重1%的還具備上升潛力的國家。
在《高盛眼中的世界》中，吉姆·奧尼爾對這些概念的提出和分析框架作了全面的闡釋，他認(rèn)為，“成長型市場將支撐世界經(jīng)濟(jì)”，2050年“金磚四國”將主導(dǎo)世界。想必，書中關(guān)于中國的預(yù)測，可能更讓我們感興趣。比如他預(yù)測：到2035年，中國將成為世界最大經(jīng)濟(jì)體；2050年，中國人均GDP將達(dá)5萬美元，但平均增長率將降至5.5%。
吉姆·奧尼爾將中國眾多勞動(dòng)人口視為提高生產(chǎn)力、實(shí)現(xiàn)持續(xù)、強(qiáng)勁增長的關(guān)鍵因素，因?yàn)橹袊邮芨叩冉逃娜丝跀?shù)量正在快速上升，這將成為中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的重要?jiǎng)恿�；在城市化的進(jìn)程中，人們會(huì)以更快的速度競相改善生活，相互分享知識(shí)；政府愿意追求更加溫和、更加優(yōu)質(zhì)的經(jīng)濟(jì)增長；中國具有憂患意識(shí)，看到問題能采取積極措施。據(jù)此，他對“投資支出過高，效益過低，不具有可持續(xù)性”、“城市房屋空置過高，房地產(chǎn)市場有可能崩潰”、“中國可能遭遇日本式的失敗”、“能源短缺”等判斷，都一一作了辯護(hù)。
無疑，吉姆·奧尼爾對中國經(jīng)濟(jì)存在的一些不足與風(fēng)險(xiǎn)的提醒，更值得我們深思。比如，環(huán)境保護(hù)是中國必須盡快解決好的大問題，通脹是中國短期面臨的最大問題。還有，現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)增長模式下產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)失衡，重要要素價(jià)格的非市場化，房地產(chǎn)價(jià)格高企蘊(yùn)藏著對未來經(jīng)濟(jì)增長和金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，貧富差距及其形成原因?qū)ι鐣?huì)穩(wěn)定的挑戰(zhàn)，人口老化，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不足和自主創(chuàng)新的匱乏等等。
奧尼爾同時(shí)也認(rèn)為，歐元危機(jī)影響被高估，西方經(jīng)濟(jì)模式并沒有走到盡頭，消沉情緒很快就會(huì)消失；美國經(jīng)濟(jì)不會(huì)像日本那樣出現(xiàn)“失去的10至20年”，很快就會(huì)東山再起，還會(huì)成為世界頭號產(chǎn)油國；如能避免發(fā)生危機(jī)和沖突，俄羅斯在2030年可能會(huì)成為歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體，甚至?xí)尤霘W盟；我們目前正處于全球經(jīng)濟(jì)增長最高速的10年，股市將迎來世紀(jì)良機(jī)，接下來將上演一輪持續(xù)幾年的上漲……這些預(yù)測，無論最終結(jié)果如何，對開闊我們的眼界，拓展我們的思維，都是大有益處。
吉姆·奧尼爾對經(jīng)濟(jì)趨勢預(yù)測的核心分析框架，主要是人口和生產(chǎn)力兩個(gè)因素，他將GDP增長分成三個(gè)部分，即就業(yè)增長、股本增長和技術(shù)進(jìn)步。就業(yè)增長主要取決于勞動(dòng)適齡人口的增長；股本增長也就是可用于投資的累積資本的增長；技術(shù)進(jìn)步是衡量生產(chǎn)力的指標(biāo)之一。但他的分析框架里，對人口因素中的“劉易斯拐點(diǎn)”幾乎沒有提及，也幾乎忽略我們常說的“制度紅利”與“路徑依賴”。他應(yīng)該是樂觀主義者，認(rèn)定人類歷史一到緊要關(guān)頭，任何迫在眉睫的問題都會(huì)找到解決辦法。但我們憧憬未來的時(shí)候，不能不能獨(dú)立深入思考。
尤其需要警惕的是，高盛的研究，絕非單純?yōu)槭澜绠嬕粡埫篮脠D畫。吉姆·奧尼爾治理下的高盛資產(chǎn)管理公司，管理資金高達(dá)8400億美元。就如《干掉一切對手》一書中說的一樣，“高盛，實(shí)在是高。從一開始到最后，無論是面臨怎樣的質(zhì)問，無論是面臨如何的危局，都能準(zhǔn)確地把握機(jī)會(huì)，化危機(jī)為轉(zhuǎn)機(jī)，做得無可挑剔，做得天衣無縫，做得非常漂亮，干掉一切競爭對手，成為最后真正的贏家”。
高盛讓我們吃大虧的事情，也不是一次兩次了。目前，高盛在亞洲的收入一半以上來自中國，超過了日本。雙匯的高管MBO交易、中航油新加坡巨虧等，其中都有高盛的身影。2004年，高盛連續(xù)發(fā)表文章，說中國的國有銀行壞賬太高，不值錢，結(jié)果他們以一塊多錢的價(jià)格買了建行上市的股權(quán)，2007年建行上市，高盛凈賺1300億。在以人民幣9615萬價(jià)格的投資西部礦業(yè)(601168,股吧)之后，發(fā)布研究報(bào)告鼓吹大藍(lán)籌，套現(xiàn)了70億。2007年，高盛研究報(bào)告高叫“原油要漲到200美元一桶”，并與一些中國公司設(shè)下“對賭協(xié)議”，自己卻悄悄拋售原油，到年底，油價(jià)降到34美元一桶。2010年，海普瑞(002399,股吧)以A股有史以來的最高發(fā)行價(jià)上市，高盛在不到三年內(nèi)浮盈65.89億元，獲利93倍……
高盛的研究報(bào)告里面常常藏著營銷的把戲，也許陷阱就在其中。所以，讀吉姆·奧尼爾，我們在享受“恭維”的同時(shí)，一定要分外小心。畢竟，我們經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)量型和粗放型特征比較明顯，經(jīng)濟(jì)和社會(huì)結(jié)構(gòu)的矛盾和問題也還不少，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式由數(shù)量型到質(zhì)量型、由粗放型到集約型的轉(zhuǎn)變，真正追上和超越發(fā)達(dá)國家，還要走很長、很艱辛的路。