德意志銀行董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿近日從不一樣的角度談了對改革的看法，從國家資產(chǎn)負債表角度看改革。
　　馬駿表示，國家資產(chǎn)負債表面臨長期風險。其有三個判斷：第一，從長期來看，養(yǎng)老金缺口是中國今后財政壓力和政府債務(wù)風險的最大來源。而城鎮(zhèn)養(yǎng)老金口徑的定義，不光包括城鎮(zhèn)企業(yè)養(yǎng)老金，也包括機關(guān)單位事業(yè)企業(yè)的養(yǎng)老金。如果把農(nóng)村單位放進去，這個缺口還會更大。第二，從長期來看，廣義衛(wèi)生總費用的上升，今后是財政壓力和政府債務(wù)風險的第二大來源。第三，如果同時考慮剛才提到的養(yǎng)老金的缺口、醫(yī)療費用的上升，環(huán)保成本的支出和要清理地方融資平臺帶來的財政壓力，并假設(shè)不發(fā)生改革，中國政府的顯性債務(wù)占GDP的比重在2050年很可能會超過百分之百。幾十年之后，如果不改革，中國政府面臨歐洲式的或者美國式的財政和債務(wù)危機并非天方夜譚。
　　基于這些對中長期風險的判斷，應該采取什么樣的改革措施提前化解這些風險，馬駿也談了自己的看法。其認為，第一，今后十年是改革的機遇期，現(xiàn)在到2020年左右我們處于寬松期。因為隨著城鎮(zhèn)化利率提高和參保率提高，今后十年中老百姓的繳費人口在大幅度提升，因此今后十年中老百姓養(yǎng)老金缺口不會很大，也為改革提供了比較大的風險余地。但是過了這十年，情況就會進入漸進式惡化期，養(yǎng)老金需要支付支付的費用不斷上升，而繳費的人數(shù)慢慢下降，所以今后十年的改革期不可錯過。第二，建議提高企業(yè)職工的退休年齡，具體設(shè)計的方案是2015到2050年間，將男性企業(yè)職工的退休年齡累計提高四歲，將女性企業(yè)職工累計退休年齡提高十歲，這將會很大程度的緩解養(yǎng)老金的缺口。第三，建議逐步將80%的政府持有的上市公司的股份劃撥到社保體系。以上兩項改革將會基本消除今后將要發(fā)生的養(yǎng)老金缺口，使得城鎮(zhèn)養(yǎng)老金體系可以保持財務(wù)上的可持續(xù)性。此外，還應該發(fā)展地方政府債，同時加速開放資本項目，推動人民幣國際化。