價值投資追隨者的“倍增術(shù)”
2013-03-27   作者:張藝博  來源:經(jīng)濟參考報
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  很少有股票書籍敢在扉頁寫下“這本書一直有效”,而《股市獲利倍增術(shù)》具備這樣的勇氣。因為這本書中闡述的投資策略,其績效幾乎遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超越其他投資方法以及專職財務(wù)經(jīng)理。
  從作者彌舉的大師不難看出,杰森凱利是價值投資的追隨者。格雷厄姆,費雪,巴菲特,林奇,歐奈爾和米勒……無一不是在走基本面的價值投資之路。杰森凱利找到了他們的共性,除了健康的財務(wù)報表數(shù)字,同樣需要“進(jìn)行徹底的研究”,“知道為什么購買”,“注重公司的潛力,以低于潛力的價格購買”,“持續(xù)購買業(yè)績好的股票”,如有可能,還要“抓住價格下降的時機”?梢钥闯,價值投資者無論在什么情況下都始終保持樂觀積極的投資精神,無論在什么時候都有信心。這個信心是建立在徹底研究公司的基礎(chǔ)之上。

  市場浩如煙海,大師也是滄海一粟。作者借用詹姆斯肖恩內(nèi)西對1952-2003年前后52年市場最大最全面的信息數(shù)據(jù)庫進(jìn)行研究的結(jié)果所集結(jié)成冊的《華爾街股市投資經(jīng)典》一書中得到啟示,分別找出“最佳價值衡量指標(biāo)”、“最佳成長衡量指標(biāo)”以及兩者結(jié)合指標(biāo)和“理想價值型策略”、“理想成長型策略”以及兩者結(jié)合策略。作者在“你應(yīng)該記住的歷史投資教訓(xùn)”章節(jié)中引用肖恩內(nèi)西的話,數(shù)據(jù)證明股票市場在有目的的往前走,而不是嘈雜、隨機的運動。同時,市場也在一直獎勵某些投資策略,懲罰另一些投資策略。如果你抱怨自己沒有時間和精力進(jìn)行基本面研究的話,那么書中從歷史得出的指標(biāo)和策略,能夠讓你輕松和有信心的投資或交易。

  說到永久的投資組合,人們定會想到杰里米西格爾《投資者的未來》一書。那些經(jīng)典耳熟能詳?shù)拇蠊,到底是什么投資者在持有他們呢?持有這樣的投資組合真的很難被市場打敗,在價值投資者眼里一直如此。你還記得賺了指數(shù)不賺錢的操作經(jīng)歷嗎?“中等市值的最大化”章節(jié)讓你豁然——小市值公司有風(fēng)險,沒有歷經(jīng)磨難,大公司太過穩(wěn)健成長動力不足,只有中等市值的公司具有兩者兼?zhèn)涞膬?yōu)點。而這正是普通投資者最容易忽略的領(lǐng)域。
  開始你的投資之路吧。建立屬于自己的核心投資組合,時時維護(hù)組合中的股票,明確自己的選股理由,成長還是價值,逐步購買,忽略大師,以信心為依據(jù)在不同的市場階段積極應(yīng)對組合的市值變化,忽略市場傳聞,始終堅持自己的投資標(biāo)準(zhǔn)。記住巴菲特的名言,時間幫助那些優(yōu)秀的公司,同時摧毀那些平庸的公司!豆墒蝎@利倍增術(shù)》給出的安全獲利方法切實有效,且能邊學(xué)邊做,是一本價值投資者終身受益的好書。更重要的是,這本書一直有效。

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