作者：姚文平 出版：中信出版社

　　現(xiàn)在回過頭來看，“互聯(lián)網(wǎng)金融”在2012年8月由中國投資有限責任公司副總經(jīng)理謝平在《互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究》中首次提出時，似乎沒有引起任何人的興趣。在人們傳統(tǒng)思維模式中，金融業(yè)似乎就意味著“財富游戲、寡頭天下”。然而，當資本開始“觸網(wǎng)”，一切會變得皆有可能：繼“支付寶”之后，“余額寶”、“易付寶”、“活期寶”、“現(xiàn)金寶”、“收益寶”等網(wǎng)上各種理財“神器”相繼面世，互聯(lián)網(wǎng)金融進入亮“寶”時代，仿佛一夜間，金融就從高帥富的“奢侈品”變成了人人趨之若鶩隨手可得的“潮流單品”。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，也使之成了網(wǎng)站、社交平臺熱得發(fā)燙的話題，近期多場高端論壇或以此為主題，或設立分論壇，甚至就此成立了如互聯(lián)網(wǎng)金融千人會等多個聯(lián)盟。身為金融大潮的實踐者和觀察者，德邦證券公司董事長姚文平的《互聯(lián)網(wǎng)金融：即將到來的新金融時代》以全景式的視角，通過翔實的案例，比較了互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)之間的差異，描繪了各類型的企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)時代的創(chuàng)新模式，并以“家譜”形式提供了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展路線圖，為這個正在快速變革的時代留下了一幀影像。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融，簡言之，就是依托于云計算、大數(shù)據(jù)、電商平臺和搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具而產(chǎn)生的新興金融模式，具有融資、支付和交易中介等功能。按姚文平的總結，從已出現(xiàn)的服務看，互聯(lián)網(wǎng)金融大體包括：金融機構電子平臺（如電子銀行、保險（放心保）網(wǎng)銷）、互聯(lián)網(wǎng)/電商系小貸公司（如阿里小貸）、電商平臺供應鏈金融（如京東商城、蘇寧易購與銀行的合作）、金融流量分發(fā)（融360、好貸網(wǎng)）、金融產(chǎn)品銷售平臺（淘寶基金/保險網(wǎng)店、騰訊金融超市、天天基金網(wǎng)、銅板街）、P2P借貸平臺（如陸金所、拍拍貸）、眾籌平臺（如點名時間、眾籌網(wǎng)）、信息供應與分析（如彭博、財經(jīng)門戶、騰訊操盤手、i美股）等等。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融呼嘯而來，讓銀行“渠道為王”的桂冠頓失光澤。在互聯(lián)網(wǎng)金融里，大小戶一視同仁，無論錢多錢少，隨時都可交易，不用看銀行的臉色。銀行賣基金，動輒數(shù)萬元，最低也要上千元，而在淘寶店，1元錢就可邁入基金門檻，這對于年輕的消費群體來說，具有極大的誘惑。

　　多少年來，“二八原則”都是傳統(tǒng)銀行所奉行不廢的金科玉律。由于20%的客戶為銀行創(chuàng)造了80%的利潤，所以高凈值客戶一直是各大商業(yè)銀行追逐的對象。然而姚文平發(fā)現(xiàn)，隨著利率化市場化改革的不斷深化，銀行客戶逐漸出現(xiàn)下沉趨勢，其原因，一方面是因為商業(yè)銀行對于高凈值客戶的“過度”追求，使高凈值客戶的議價能力越來越大，銀行對于高凈值客戶的開發(fā)和維護成本越來越高；另一方面，草根客戶正逐漸成長為一股不容小覷的力量，這也是阿里巴巴申請網(wǎng)絡銀行，并聲稱“主要為80%的群體服務”的原因之一。

　　除了阿里巴巴外，無論是百度，還是騰訊、新浪，所瞄準的都是被傳統(tǒng)銀行們所忽視或不愿去重視的草根客戶。看上去，互聯(lián)網(wǎng)金融將再次驗證“得草根者得天下”這一中國互聯(lián)網(wǎng)真理。由此，互聯(lián)網(wǎng)金融一時間持續(xù)吸引產(chǎn)業(yè)界、投資界、學術界乃至監(jiān)管部門的不斷關注，更多機構紛紛加大在互聯(lián)網(wǎng)金融領域的布局，P2P、眾籌、網(wǎng)絡小額信貸、比特幣等新興的互聯(lián)網(wǎng)金融模式層出不窮，由此互聯(lián)網(wǎng)金融成為社會各界爭論的焦點和搶奪的重點。

　　盡管目前還沒有互聯(lián)網(wǎng)金融公司與商業(yè)銀行管理費用的比較數(shù)據(jù)，但據(jù)普華永道的調查，美國銀行業(yè)一筆交易通過網(wǎng)點完成的平均成本為4美元，通過手機銀行的平均成本為0.19美元，通過網(wǎng)銀的成本為0.09美元，即網(wǎng)點的交易成本是網(wǎng)銀的40倍。由于互聯(lián)網(wǎng)金融公司的主要交易是通過網(wǎng)絡完成的，基本上沒有物理網(wǎng)點，也不需要隊伍龐大的營銷人員，加之流程相對簡單，而商業(yè)銀行通常都有眾多網(wǎng)點、有眾多前臺營銷人員、中后臺管理人員，因此互聯(lián)網(wǎng)金融公司的管理成本相對傳統(tǒng)商業(yè)銀行具有一定優(yōu)勢。

　　與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的其他概念一樣，互聯(lián)網(wǎng)金融不長的發(fā)展歷程中，也始終充滿著爭議。有關互聯(lián)網(wǎng)金融到底是“紅�！边�是“亂局”的爭辯一直沒有停止，贊成者“正能量”之說與反對者“攪局”之說各執(zhí)一詞。而這本《互聯(lián)網(wǎng)金融》“并不是想論證互聯(lián)網(wǎng)金融與現(xiàn)有金融體系究竟孰優(yōu)孰劣，或者說互聯(lián)網(wǎng)以及創(chuàng)業(yè)公司在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方面與現(xiàn)有的金融機構究竟誰更有優(yōu)勢，而是希望說明不同模式之間應該怎樣相互借鑒、相互融合”。

　　其實，互聯(lián)網(wǎng)金融還提供了多元化的微金融服務方式。以P2P（就是Peer-to-Peer lending，即“點對點信貸”）為例，它不僅可提供貸押貸款，還可提供信用貸款，而且流程簡單、方便快捷。又如，眾籌平臺Kickstarter，其大多數(shù)項目的募資金額為1000至9999美元，對天使投資、PE、銀行貸款而言，絕大多數(shù)項目的規(guī)模都太小，沒有辦法投資。然而，Kickstarter卻能提供這么一個平臺。在該平臺上，你不需要得到哪些金融家或投資家的認同，只要能獲得社會上足夠的認同就可以啟動你的項目，追逐你的夢想。在姚文平看來，“互聯(lián)網(wǎng)金融是微創(chuàng)新的孵化器，可以提升國家的創(chuàng)新能力。多年的經(jīng)驗表明，國家創(chuàng)新能力來自微觀，來自大眾，來自市場。而互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新正是微創(chuàng)新的孵化器，而這種孵化器遠比政府直接資金支持更加有效、廣泛、深入。在當前國家創(chuàng)新能力普遍較弱的情況下，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融有利于彌補我國長期以來的微創(chuàng)新不足以及創(chuàng)新機制方面存在的缺陷�！边@一論述，與2006年諾貝爾經(jīng)濟學獎者主埃德蒙·費爾普斯在《大繁榮：大眾創(chuàng)新如何帶來國家繁榮》中表達的觀點相當一致。

　　如果說互聯(lián)網(wǎng)金融的草根性和共享性可讓更多普通人分享金融收益，那么其飛速擴張的“野蠻性”則可能是其最大的弱點。在政策監(jiān)管上，對于互聯(lián)網(wǎng)金融怎么監(jiān)管，目前有不需要監(jiān)管、可以先發(fā)展再監(jiān)管、創(chuàng)新協(xié)同監(jiān)管、盡快立法設立新機構專門監(jiān)管四種說法。

　　對此，姚文平認為，“如果互聯(lián)網(wǎng)金融是我們未來社會發(fā)展中必不可少的，那么就需要按照其自身規(guī)律來設定監(jiān)管規(guī)則，而不是去照搬傳統(tǒng)金融的理念和方法”。從事金融活動必然會有風險，互聯(lián)網(wǎng)金融也不例外�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融要健康有序發(fā)展，在監(jiān)管方面需要處理好金融監(jiān)管機構之間的分工與協(xié)作、短期與長期監(jiān)管、主體與行為監(jiān)管、持牌與非持牌機構監(jiān)管、大企業(yè)與中小企業(yè)監(jiān)管、事前事中事后監(jiān)管、線上與線下監(jiān)管、商業(yè)機密及客戶隱私與合規(guī)監(jiān)管要求、公募與私募產(chǎn)品-標準化與非標準化產(chǎn)品-場內與場外市場監(jiān)管這樣十大關系。

　　互聯(lián)網(wǎng)精神主張“開放、平等、協(xié)作、分享”，金融精神則主張“穩(wěn)健和責任”，也就是說，一個注重創(chuàng)新和開放，一個注重風險和規(guī)則。如何在兩者間建立平衡的規(guī)則，是未來互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)。

　　顯然，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的無所不能以及人們消費習慣的重大變化，貨幣正經(jīng)歷著從一枚硬幣一張紙幣、一張信用卡或存折，向一個賬號、一部手機甚至是一種虛擬貨幣的方向轉變。互聯(lián)網(wǎng)金融的依托平臺是網(wǎng)絡，但從某種意義上講，互聯(lián)網(wǎng)金融不單是某種技術革新，而更多體現(xiàn)在“頭腦風暴”帶來的創(chuàng)新和先進生產(chǎn)力上。誠如國泰君安證券董事長萬建華在《金融e時代》中所說：“技術很多時候像"伊索寓言"中的"阿拉伯駱駝"，一旦"主人"允許它進入"帳篷"，一場反客為主的游戲就開始了……”互聯(lián)網(wǎng)金融所展示的或許正是“伊索寓言”里“阿拉伯駱駝”進入“帳篷”后驚人的魔力。