各種數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了傷停補(bǔ)時(shí)階段，近期很多指標(biāo)得分都是近10年來的最低值，但這僅僅是表象，深層次的原因應(yīng)該是中國經(jīng)濟(jì)在自身演進(jìn)過程中呈現(xiàn)出明顯的三重?cái)嗔褞�。按照現(xiàn)在廣為流傳并逐漸形成一致的“三期疊加”（增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期）預(yù)期來判斷，傳統(tǒng)的增長動(dòng)力已經(jīng)逐漸喪失，而新的增長點(diǎn)的有效形成還需要時(shí)間。在完成動(dòng)力的切換之前，可能就是經(jīng)濟(jì)的不斷下滑以及風(fēng)險(xiǎn)因素逐漸釋放帶來的不穩(wěn)定。2014年或許是驚險(xiǎn)的一年。
第一重?cái)嗔褞挥贕DP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）錦標(biāo)賽與改革錦標(biāo)賽之間。傳統(tǒng)的GDP錦標(biāo)賽的能量級(jí)明顯下降。這一方面是因?yàn)楦咂蟮牡胤秸?fù)債和略顯緊繃的貨幣政策，但更重要的原因，特別是短期面上的原因，是官員績效考核機(jī)制在一定程度上的調(diào)整。目前全力展開的反腐行動(dòng)，以及對(duì)新興基建項(xiàng)目的抑制，都是十分必要和緊迫的，但其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的短期壓制作用也正在顯現(xiàn)。
另一方面，毫無疑問，新一輪的放權(quán)改革必將激發(fā)民間資本的活力。但就目前的情形來看，這還需要一段時(shí)間。民間資本已經(jīng)習(xí)慣在政府的強(qiáng)勢下生存，它們可能還沒有充分認(rèn)識(shí)到自己可以發(fā)揮的功能的重大變化，仍然對(duì)政府抱有期待。即便政府放權(quán)，它們暫時(shí)也不大會(huì)迅速拓展自己的空間，甚至在缺乏政府指導(dǎo)的情況下，可能一時(shí)間會(huì)無所適從。
這就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)明顯的推動(dòng)力落差。原有模式下增長速度已經(jīng)明顯減慢，而民營經(jīng)濟(jì)活力暫時(shí)不能得到充分的釋放，結(jié)果就是經(jīng)濟(jì)增速不斷下滑。
第二重?cái)嗔褞挥诟母镥\標(biāo)賽內(nèi)部。十八屆三中全會(huì)制定了令人興奮的宏大改革藍(lán)圖，打響了改革錦標(biāo)賽的發(fā)令槍。改革就意味著變化，但我們也必須清醒認(rèn)識(shí)到，改革是一個(gè)慢變量，而增長是一個(gè)快變量。不僅如此，改革本身也包含快變量和慢變量，關(guān)鍵是改革的各個(gè)元素在短期內(nèi)能否形成有效配合。
例如行政體制改革可能是一個(gè)快改革，尤其是行政審批權(quán)的下放或者取消，而配套的民間資本進(jìn)入的實(shí)質(zhì)舉措則是慢改革；再如要素價(jià)格改革，其中提高水電煤的價(jià)格或者調(diào)整最低工資標(biāo)準(zhǔn)都可以是快改革，而配套的資源稅征集反哺環(huán)保產(chǎn)業(yè)則是慢改革；有效降低宏觀稅負(fù)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈躍遷是慢改革，社會(huì)保障和公共服務(wù)的提升則可能是更慢的改革；財(cái)稅體制改革、戶籍制度改革、土地制度改革則是最慢的改革，這樣會(huì)形成一個(gè)內(nèi)部不相銜接的錯(cuò)層。在改革斷裂地帶，各種矛盾和風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸暴露出來。
第三重?cái)嗔褞t來自全球化進(jìn)程的阻斷。其本質(zhì)是以美國為代表的傳統(tǒng)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的局部退出和以中國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體的拒絕上位�？紤]到目前中國經(jīng)濟(jì)的體量和對(duì)外依存度，這是直接制約中國出口增長的關(guān)鍵因素。
2008年金融危機(jī)改變了很多事情，危機(jī)爆發(fā)之前全球化的邏輯很簡單，整個(gè)世界分為三大格局——消費(fèi)國（美國是典型代表，印鈔票，花錢買東西），生產(chǎn)國（以中國為代表）和資源國（中東地區(qū)的石油國，還包括金磚國家里的巴西、俄羅斯，提供大量的大宗產(chǎn)品）——通過現(xiàn)有的以美元為主體的儲(chǔ)備體系相連接。生產(chǎn)型和資源型經(jīng)濟(jì)體完成原始的資本和產(chǎn)能的積累，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體刺激虛擬經(jīng)濟(jì)體系，帶來空前繁榮和消費(fèi)主義的狂歡。整個(gè)世界就是按照這樣大循環(huán)模式運(yùn)轉(zhuǎn)的。
這樣一種結(jié)構(gòu)最終在2008年次貸危機(jī)中轟然坍塌，危機(jī)一波一波襲來，首先是美國的金融體系危機(jī)（銀行和居民資產(chǎn)負(fù)債表），然后是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)（國家資產(chǎn)負(fù)債表），進(jìn)而變?yōu)樨泿朋w系危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)隨之進(jìn)入長期的消沉期。
中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)下的情況空前復(fù)雜，具有極大的挑戰(zhàn)性。特別是在今年這樣一個(gè)外圍流動(dòng)性可能發(fā)生急劇變化的環(huán)境下，不能排除一些系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)，這包括二三線房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的自我破滅、地方融資平臺(tái)的違約風(fēng)險(xiǎn)，以及金融體系包括主流銀行系統(tǒng)的壞賬損失。尤其是地方政府和國企的債務(wù)問題，盡管中國政府擁有超過35萬億元的凈資產(chǎn)，但如何巧妙轉(zhuǎn)移過高的地方政府杠桿，完成從地方到中央，從政府到居民，從國內(nèi)到國外的轉(zhuǎn)移，用成本低廉的負(fù)債去匹配地方政府那些缺乏流動(dòng)性的長期資產(chǎn)絕對(duì)是一個(gè)重大挑戰(zhàn)，這也是海外投資者高度懷疑中國短期投資前景的一個(gè)重要原因。
二三線城市的房地產(chǎn)是分水嶺，去年經(jīng)濟(jì)狀況之所以還可以，就是因?yàn)榈禺a(chǎn)投資發(fā)展得還不錯(cuò)，但今年就要打上一個(gè)巨大的問號(hào)。我們認(rèn)為寄希望于一次性出清的理想化方案，來冷啟動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的增長和改革是非常不現(xiàn)實(shí)的。因?yàn)樵谙到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)、全球經(jīng)濟(jì)激烈博弈和資本高速流動(dòng)的大環(huán)境下，大型且另類的經(jīng)濟(jì)體幾乎不可能有喘息的機(jī)會(huì)。中國需要制定合適的策略，沖出人均GDP6500-13000美元這個(gè)中等收入的陷阱，又要避免出現(xiàn)顛覆性的錯(cuò)誤。怎么辦呢？
民間資本還沒有釋放出充分的活力，那么第一條解決路徑就是要政府發(fā)揮更好的作用，這同“讓市場起決定作用”一樣不可偏廢。這意味著政府必須在戰(zhàn)略規(guī)劃、政策引導(dǎo)和公共產(chǎn)品提供方面發(fā)揮重大作用，而且要學(xué)會(huì)與市場及時(shí)溝通、良性互動(dòng)。
第十三個(gè)“五年規(guī)劃”即將展開，這是中國沖出所謂“中等收入陷阱”的關(guān)鍵五年，采取什么樣的策略進(jìn)行突破至關(guān)重要，明確的規(guī)劃將給出民間資本行動(dòng)的清晰指南。在增長動(dòng)力方面，在主體功能區(qū)規(guī)劃清晰的前提下，考慮把3000多個(gè)縣級(jí)行政單位參與的全員GDP錦標(biāo)賽，升級(jí)為20-30個(gè)城市群之間的錦標(biāo)賽，在重點(diǎn)建設(shè)區(qū)域，甚至可以考慮升級(jí)成立一批直轄城市群，重塑扁平而有效的中央地方關(guān)系，既能保障地方的活力釋放，也能強(qiáng)化中央的有效指導(dǎo)。
切勿浪費(fèi)這一次高規(guī)格的京津冀一體化的頂層設(shè)計(jì)機(jī)會(huì)，用大都市圈統(tǒng)一管理模式優(yōu)化布局整體的人口、產(chǎn)能、基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境、公共服務(wù)和生活，這將有力地引導(dǎo)新型城鎮(zhèn)化的進(jìn)展。
第二條解決路徑在于讓快變量刺激慢變量提速，盡快在各個(gè)重要改革領(lǐng)域形成重大標(biāo)志性的突破，相互呼應(yīng)。改革大致可以歸類為：第一，提升效率的政府改革和自貿(mào)區(qū)改革；第二，增加供給的要素價(jià)格改革；第三，增加需求的改革；第四，調(diào)整金融改革中利率匯率市場化的改革。這些改革必須相互協(xié)調(diào)，發(fā)揮合力。
具體到推進(jìn)措施上，例如在國企改革方面，一定要在前十大國企中挑選一兩家，真正實(shí)現(xiàn)混合所有制，從股權(quán)比例、人事安排、激勵(lì)機(jī)制等方面做出全面的真正市場化的安排。目前中國國企總資產(chǎn)近84萬億元，約占實(shí)業(yè)資本的44%，但3900萬在職員工的收入僅占27%，而且這些國企的凈資產(chǎn)收益率僅為5.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全社會(huì)企業(yè)的10.4%。如果能夠通過改革拉平國企和民資的利潤水平，GDP就會(huì)獲得額外的2個(gè)百分點(diǎn)的增長，這就是改革的紅利！所以說混合所有制是真正的風(fēng)口。把資本化出售所得的真金白銀交給全國社保基金，充實(shí)社會(huì)安全網(wǎng)，會(huì)讓改革無后顧之憂。
再如財(cái)稅體制方面，必須抓住預(yù)算法三審契機(jī)，全面推動(dòng)地方政府資產(chǎn)負(fù)債表編制和全口徑的預(yù)算公開，并在此前提下允許地方政府獨(dú)立舉債，用長期和低成本的市政債券替換目前性價(jià)比極差又不透明的影子銀行融資手段，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與負(fù)債的全面匹配。
第三條解決路徑是以中國為主建立自己的內(nèi)循環(huán)或者小循環(huán)。目前中國在對(duì)外交往方面，同“二戰(zhàn)”剛結(jié)束時(shí)美國面臨的環(huán)境和機(jī)遇窗口是類似的。當(dāng)時(shí)美國擁有全球最多的黃金儲(chǔ)備，占當(dāng)時(shí)西方世界黃金儲(chǔ)備的48.5%，為法意德英日的4.5倍。目前中國擁有全球最多的3.8萬億美元的外匯儲(chǔ)備。當(dāng)時(shí)美國擁有全球最大的工業(yè)產(chǎn)能，“二戰(zhàn)”中美國成為“民主國家的兵工廠”。至1948年，美國工業(yè)已占世界總產(chǎn)量的53.4%，占世界出口總值的32.4%。中國現(xiàn)在存在普遍的產(chǎn)能過剩。根據(jù)2014年政府工作報(bào)告，今年計(jì)劃淘汰落后產(chǎn)能，目標(biāo)任務(wù)：鋼鐵2700萬噸、水泥4200萬噸、平板玻璃3500萬標(biāo)準(zhǔn)箱等。
中國完全可以通過不斷擴(kuò)大內(nèi)陸沿邊、開放外部沿海和遠(yuǎn)程綠地投資，來形成全方位開放的新格局。其中的抓手部分是推出一批重大支撐項(xiàng)目，加快基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，拓展國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作新空間。在走出危機(jī)的過程中，基礎(chǔ)設(shè)施投資被視為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長的有效手段。特別是發(fā)展中國家居多的亞洲，正處在工業(yè)化、城市化的起步或加速階段，對(duì)能源、通信、交通等基礎(chǔ)設(shè)施需求很大，但這些需求面臨著資金約束。僅從城市基礎(chǔ)設(shè)施投資這一口徑來看，每年亞洲的建設(shè)資金缺口大約有600多億美元。在2013年10月初的亞太經(jīng)濟(jì)合作組織峰會(huì)上，國家領(lǐng)導(dǎo)人就曾多次表示，中國倡議籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，向包括東盟國家在內(nèi)的本地區(qū)發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持。
與此同時(shí)，在更加宏觀的層面，中國應(yīng)當(dāng)全力推動(dòng)各種規(guī)格的自貿(mào)協(xié)定談判。目前中國正在建設(shè)18個(gè)自貿(mào)區(qū)，涉及31個(gè)國家和地區(qū)，已簽署12個(gè)自貿(mào)協(xié)定，6個(gè)自貿(mào)協(xié)定正在談判中。此外在多邊方向上，中國還應(yīng)積極推動(dòng)服務(wù)貿(mào)易協(xié)定、政府采購協(xié)定、信息技術(shù)協(xié)定等的談判，加快環(huán)保、電子商務(wù)等新議題談判，主動(dòng)回應(yīng)并參與新一代高標(biāo)準(zhǔn)自貿(mào)區(qū)規(guī)則談判，推進(jìn)中美、中歐投資協(xié)定談判，不斷推動(dòng)貿(mào)易和投資自由化、便利化，實(shí)現(xiàn)與各國的互利共贏，最終形成對(duì)外開放與改革發(fā)展良性互動(dòng)格局。
