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| 國(guó)企分紅助國(guó)資有度進(jìn)退 |
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| 2007-06-22 作者：周明 來源:中國(guó)證券報(bào) |
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即將試行的國(guó)有企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度，將結(jié)束國(guó)企10余年不向國(guó)家分紅的歷史，其戰(zhàn)略意義更在于，此舉將有助于實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本“有進(jìn)有退”。
所謂國(guó)企分紅是“殺雞取卵”，會(huì)“破壞企業(yè)治理結(jié)構(gòu)”、“影響企業(yè)發(fā)展”等說法都站不住腳。
比如，“殺雞取卵”的說法沒有考慮到，國(guó)企分紅制度很可能采取“低起步”的方式，這種方式對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響將非常有限。另外，從已公布2006年利潤(rùn)分配方案的上市公司情況來看，現(xiàn)金股利占凈利潤(rùn)的比例約為40%，其中國(guó)有控股上市公司約為50%。此次試行的方案中，分紅率可能會(huì)大大低于證券市場(chǎng)的平均分紅水平，因此“影響企業(yè)發(fā)展”的說法顯然是夸大其詞。
財(cái)政收入多少取決于經(jīng)濟(jì)“蛋糕”有多大，而做大經(jīng)濟(jì)“蛋糕”的基礎(chǔ)則是企業(yè)能夠盈利。因此，實(shí)行國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度的目的仍是把企業(yè)做好。而國(guó)企分紅，也將會(huì)“取之于企業(yè)、用之于企業(yè)”。
其實(shí)，國(guó)企分紅不僅不會(huì)破壞企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，或是影響到企業(yè)的發(fā)展，從更高層面看，這一制度將有助于國(guó)有資本真正實(shí)現(xiàn)“有所為有所不為”。
從建立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的目的看，這一制度是為了增強(qiáng)政府宏觀調(diào)控能力、推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整、規(guī)范國(guó)有資本收益分配制度。
調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)的布局和結(jié)構(gòu)，就是要推進(jìn)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域（如重大基礎(chǔ)設(shè)施、重要礦產(chǎn)資源、高新技術(shù)研發(fā)）集中，從不屬于重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域（如一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)）中逐步退出。
通過分紅可以助推國(guó)有資本“有進(jìn)有退”。首先，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算實(shí)施后，對(duì)重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，可以降低分紅比例或免收紅利，從而增強(qiáng)企業(yè)的自我積累能力；其次,實(shí)施國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，使國(guó)有資本直接退出該行業(yè)企業(yè)；第三，以企業(yè)分紅和企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入為主形成的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算收入，在安排支出時(shí)，可以向重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的企業(yè)傾斜。
通過國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算、公共財(cái)政預(yù)算以及社會(huì)保障預(yù)算三大體系的互通，也能夠平滑國(guó)有資本退出時(shí)所產(chǎn)生的社會(huì)矛盾。比如，目前在缺少國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的情況下，不少地方公共財(cái)政預(yù)算在為當(dāng)?shù)貒?guó)有資本退出“埋單”，支付國(guó)有資本退出的成本。
如果考慮到國(guó)有資本退出以及對(duì)退休老職工的歷史欠賬，社會(huì)保障預(yù)算也在一定程度上為國(guó)有企業(yè)退出支付成本。而通過國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算，一方面可以彌補(bǔ)國(guó)有企業(yè)退出的成本，從而使公共財(cái)政預(yù)算騰出手來；另一方面，國(guó)企向國(guó)家分紅，也可以通過一定的機(jī)制彌補(bǔ)社會(huì)保障預(yù)算。三大預(yù)算體系既是相對(duì)獨(dú)立，也是互相聯(lián)系的。 |
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