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| [國(guó)際隨筆]美股離春天還有多遠(yuǎn) |
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| 2008-12-26 作者:王龍?jiān)?nbsp; 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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美國(guó)《商業(yè)周刊》網(wǎng)站日前刊登了一篇有趣的文章，上面羅列了10個(gè)與2008年相關(guān)的最糟糕預(yù)測(cè)。
位列十大最糟糕預(yù)測(cè)之首的“名言”，由華爾街知名財(cái)經(jīng)時(shí)事通訊撰稿人理查德·邦德奉獻(xiàn)。他今年3月在文章中提到，“一個(gè)強(qiáng)有力而持久的反彈正在進(jìn)行布局當(dāng)中，但股市還仍需時(shí)日才能完全上揚(yáng)，我們一定要守住倉(cāng)位并堅(jiān)持信念”。他還認(rèn)為，或在2008年年末，或在2009年年初，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)將站上16000點(diǎn)。這個(gè)預(yù)測(cè)與現(xiàn)實(shí)相差“十萬(wàn)八千里”(目前道瓊斯指數(shù)勉強(qiáng)維持在8500點(diǎn))，但沒(méi)人會(huì)嘲笑理查德·邦德，誰(shuí)能料到在其寫下這番話之后的幾個(gè)月內(nèi)，由次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯席卷了華爾街，且歐美主要經(jīng)濟(jì)體先后被確認(rèn)陷入衰退之中呢？
不光是理查德·邦德走了眼，連“股神”巴菲特和亞洲“股神”李兆基也未幸免。前者在9月底10月初先后入股高盛并增持通用電氣，現(xiàn)在來(lái)看動(dòng)手過(guò)早；后者的資產(chǎn)已縮水1000多億港元，無(wú)奈自嘲為“冒牌股神”，還說(shuō)“看不懂股市，不太會(huì)炒股”。
毋庸置疑，在突如其來(lái)的大熊市面前，預(yù)測(cè)股市的難度大為提升。考慮到潛伏于未來(lái)的不確定因素可能把一切假設(shè)推翻，而分析師倚重的統(tǒng)計(jì)模型將統(tǒng)統(tǒng)失靈，因此依據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)得到的結(jié)果只能當(dāng)作一種參照。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從1950年到2007年，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷的9次衰退中，衰退期平均持續(xù)約16個(gè)月，從經(jīng)濟(jì)開(kāi)始衰退到股市見(jiàn)底的時(shí)間大約為12.4個(gè)月。美國(guó)的權(quán)威研究機(jī)構(gòu)——全國(guó)經(jīng)濟(jì)研究局(NBER)12月初認(rèn)定，美國(guó)已在2007年年底進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退，由此推斷，美國(guó)股市可能在前后兩三個(gè)月中確立底部，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)或許在明年第二季之后實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。這與美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息產(chǎn)生提振效果，以及未來(lái)美國(guó)新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃發(fā)揮效力在時(shí)間上也是吻合的。
一些美國(guó)媒體在預(yù)測(cè)2009年股市走勢(shì)的時(shí)候格外加了小心，雖然看好明年走勢(shì)，但附加了不少前提條件。美國(guó)著名財(cái)經(jīng)雜志《巴隆氏》、《商業(yè)周刊》與《財(cái)富》在最新的2009年展望報(bào)道中，均表示看好明年股市。接受《巴隆氏》調(diào)查的分析師的折中看法是，標(biāo)普500指數(shù)明年年底上看1045點(diǎn)，未來(lái)還有18%漲幅空間。
一些公司的調(diào)查結(jié)果似乎也有唱好股市之意。美林最新發(fā)布的全球基金經(jīng)理人月度調(diào)查顯示，投資人的極度悲觀情緒已有所緩解，超過(guò)半數(shù)的受訪者看好明年美國(guó)和中國(guó)股市。羅素投資集團(tuán)發(fā)布的調(diào)查報(bào)告則稱，美國(guó)股市將于明年某一時(shí)刻從目前的低點(diǎn)大幅反彈，在接受調(diào)查的美國(guó)投資管理公司中，有72%相信美國(guó)股市價(jià)值被低估。另外，有半數(shù)接受調(diào)查的投資管理公司預(yù)計(jì)當(dāng)前股市市值將上漲至少10%。
還記得華爾街所謂的“一月效應(yīng)”理論嗎？該理論認(rèn)為，每年1月份的股市表現(xiàn)(參照標(biāo)普500指數(shù))可以預(yù)示出全年行情：1月份漲則全年漲，1月份跌則全年跌，并且1月份第一個(gè)星期的股市表現(xiàn)尤為關(guān)鍵。美國(guó)《股票投資者年鑒》的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，自1950年以來(lái)，“一月效應(yīng)”的命中率相當(dāng)高，達(dá)到90.7%。今年這一理論命中靶心，1月份跌了大約8%，結(jié)果全年跌幅超過(guò)40%。
有分析指出，美國(guó)股市明年1月份的表現(xiàn)將相當(dāng)重要，因?yàn)槿藗兛梢钥吹綂W巴馬政府上臺(tái)和新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃對(duì)市場(chǎng)的提振作用到底有多大。 |
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