據(jù)《第一財經(jīng)日報》1月16日報道,深交所副總經(jīng)理陳鴻橋在深圳創(chuàng)業(yè)投資界的一次年會上說,隨著創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行、上市規(guī)則修改完畢,推出創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)“水到渠成”。這是證監(jiān)會主席尚福林在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上明確表示推出創(chuàng)業(yè)板是今年的重點工作后,深交所的樂觀表態(tài)。

　　但其實業(yè)內(nèi)人士并不都這么樂觀。原因很簡單,創(chuàng)業(yè)板的所謂“水到渠成”,“水”是沒有問題的,多的是企業(yè)想在創(chuàng)業(yè)板上市,“渠”卻不那么好說。
　　曾幾何時,記得1999年就掀起過要出創(chuàng)業(yè)板的熱潮,鬧到今天都沒看到,只有個“西子捧心”似的中小板。
　　深交所當然要樂觀。它十年前就“樂觀”地準備推出創(chuàng)業(yè)板了�，F(xiàn)在多年媳婦終于快熬成婆了,不樂觀不行。
　　你要問它怎么搞創(chuàng)業(yè)板？它當然可以非常哲學(xué)地告訴你,鼓勵創(chuàng)業(yè)是其職責(zé)所在。你要問如何保證企業(yè)的利益,它也會說加大扶持力度;你再要問如何保證投資人的利益,它也會說加強監(jiān)管,加強信息披露。但是且慢,這最后一點,說得可以很好聽,卻未必能夠做好。
　　因為創(chuàng)業(yè)板不同于主板,核心在于鼓勵人們不要怕冒險而喪失創(chuàng)業(yè)激情。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險極大,如何監(jiān)管是天生的難題。管嚴了,創(chuàng)不了業(yè);管松了,對不起投資人。
　　我國保護中小投資人的法律幾乎都不太有操作性�，F(xiàn)在連主板都無法保證中小投資人在受騙上當后,伸張自己的正當權(quán)益。那么中小板又能如何呢？
　　君不見,PE和VC的精英們在創(chuàng)業(yè)板的“十年磨一劍”中,都半死不活了;而《第一財經(jīng)日報》報道的等待創(chuàng)業(yè)板鑼聲的那50家,或是500家企業(yè),這些已等得非常不爽的PE和VC手里拿著的東西,其急迫的心情是可以想見的。
　　要出點不在深交所職責(zé)范圍內(nèi)的事,中小投資者的權(quán)益如何保障？至少現(xiàn)在還沒有看到辦法。
　　按尚福林主席14日在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上所說,“要做好創(chuàng)業(yè)板上市資源培育工作;合理設(shè)置交易門檻,強化創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管措施,防止過度炒作,確保創(chuàng)業(yè)板順利推出、平穩(wěn)運行”。我們也讀不出樂觀的預(yù)期。
　　因為“防止過度炒作,確保創(chuàng)業(yè)板順利推出、平穩(wěn)運行”就是個很直接的技術(shù)難題。因為剛開始創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)上少,奇貨可居,過度炒作在所難免。而要一下上得多,那工作量就“海”了。證監(jiān)會發(fā)審委就那么幾個人,不說別的文件審核,就是某個過會企業(yè)的三年報表都要忙幾天的。何況創(chuàng)業(yè)板還要講究高科技性質(zhì),要有相關(guān)專業(yè)部門的高科技證明。涉及到的業(yè)務(wù)論證和法律條文,哪一條核準都不是深交所開個叫創(chuàng)業(yè)板的渠,就能引進來的水。
　　所謂“水到渠成”的樂觀,審美地看看是意識到打造不同資本市場體系的重要;實踐性地一想就到處漏風(fēng),怎么都難捂嚴實。